Les banques européennes perdent la guerre des paiements échelonnés. D’abord, des applications mobiles ont émergé, prenant en charge leurs frais et données de transaction, puis les paiements numériques, et les startups ont gagné un contrôle encore plus grand. Maintenant, la BCE avertit que les stablecoins pourraient leur retirer ce qui les affecte réellement, les dépôts.
Piero Cipollone, membre du conseil exécutif de la Banque centrale européenne, a délivré ce message vendredi lors d’une conférence bancaire à Rome et a présenté l’euro numérique comme une réponse structurelle.
– Même les paiements par carte de débit traditionnels deviennent moins populaires. En fait, les paiements mobiles sont en hausse et dépassent déjà une transaction sur dix aux points de vente en Irlande, aux Pays-Bas et en Finlande – a-t-il déclaré.
– Lorsque leurs clients utilisent des paiements mobiles, les banques paient généralement des frais plus élevés que ceux associés aux cartes de débit et reçoivent souvent aucune information de paiement, perdant ainsi à la fois des frais et des données. Si l’utilisation des stablecoins augmente à l’avenir, les banques perdront également les dépôts des ménages – a ajouté Cipollone.
Il a parlé avec des directeurs de banques coopératives italiennes qui ont leurs raisons de s’inquiéter. La moitié des agences des banques coopératives italiennes servent des villes de moins de 10 000 habitants, où la perte de données de paiement pourrait dévaster les entreprises de prêt locales.
Les stablecoins ajoutent une nouvelle couche à ce problème. Ce sont des jetons cryptographiques émis par des entités privées, indexés 1:1 à la monnaie fiduciaire, presque toujours le dollar, qui permettent aux utilisateurs de détenir et de déplacer de l’argent entièrement en dehors du système bancaire. Pensez à eux comme à un dollar numérique que vous conservez dans une application, plutôt que dans un compte bancaire. Même les entreprises fintech comme PayPal, Stripe et d’autres dépendent du système bancaire traditionnel d’une manière ou d’une autre.
Le marché mondial des stablecoins est estimé à environ 300 milliards de dollars, selon les données de DefiLlame, et est presque entièrement libellé en dollars.
Cipollone s’inquiète que l’adoption massive des stablecoins puisse rendre les dépôts en espèces obsolètes. Les paiements mobiles facturent aux banques des frais et des données, tandis que les stablecoins pourraient leur coûter la base de dépôts sur laquelle elles comptent pour prêter.
Les dépôts ne sont pas juste un chiffre dans le registre ; ils sont la matière première que les banques utilisent pour accorder des prêts aux entreprises et aux acheteurs immobiliers. Moins de dépôts signifient moins de prêts, et pour les petites banques coopératives avec des marges étroites et des bases de clients locales, c’est un problème existentiel, pas un problème de tableur.
La solution proposée par la BCE est, ironiquement, l’euro numérique. Une forme électronique de monnaie émise par le gouvernement et distribuée par les banques commerciales, et non à leur place. Selon le design actuel, les banques maintiennent des comptes clients, gagnent des frais interbancaires et conservent des données de transaction. La BCE a déjà nommé 36 prestataires de services de paiement, dont Deutsche Bank, UniCredit et Revolut, pour un programme pilote de 12 mois commençant dans la seconde moitié de 2027.
L’objection évidente est qu’un portefeuille numérique soutenu par le gouvernement pourrait épuiser les dépôts tout aussi sûrement qu’un stablecoin. La BCE a des mesures de protection en tête. L’euro numérique ne paiera pas d’intérêts, supprimant l’incitation à y déposer de grosses sommes, et des limites de détention restreindront combien chacun peut détenir dans un compte en euro numérique. L’analyse de la stabilité financière de la banque elle-même a conclu que le design ne pose pas de risque matériel pour la liquidité de la banque.
Les critiques n’ont pas été entièrement convaincus, et les avertissements répétés de la BCE concernant les stablecoins n’ont pas visiblement ralenti le marché. Mais le mécanisme législatif est maintenant en cours.
Selon Cipollone, les négociations sur l’euro numérique sont déjà en cours, avec une approbation attendue le 9 juillet, et la première session devant se tenir quatre jours plus tard. Les législateurs visent à parvenir à un accord d’ici la fin de 2026. La première émission est attendue en 2029.
