Le début de 2026 a apporté le plus haut chiffre d’affaires à la Bourse de Zagreb en 15 ans

La perturbation de l’économie mondiale causée par l’attaque américano-israélienne contre l’Iran le 28 février a secoué les marchés boursiers mondiaux, et le marché des capitaux croate n’est pas une exception, enregistrant le plus grand bond de liquidité des 15 dernières années. Les préoccupations des investisseurs sur la bourse nationale se reflètent dans la baisse de 5,6 % de l’indice CROBEX, mais l’augmentation significative du chiffre d’affaires est de loin plus remarquable.

Selon les rapports récemment publiés par la Bourse de Zagreb, le chiffre d’affaires total en mars a atteint 103,2 millions d’euros, portant le chiffre d’affaires trimestriel à 271 millions d’euros. En d’autres termes, mars a représenté à lui seul près de 40 % du chiffre d’affaires trimestriel.

Comparé au trimestre précédent, le chiffre d’affaires a augmenté de 15 %, mais il a bondi de 57 % d’une année sur l’autre. C’est également le meilleur début d’année pour la bourse nationale en termes de liquidité depuis 2011, qui est mémorable dans les statistiques boursières pour 335,2 millions d’euros échangés au cours des trois premiers mois. L’impact de l’attaque contre l’Iran sur la liquidité est également évident lorsqu’on le compare à trois chocs majeurs qui ont secoué le marché financier national au cours des neuf dernières années : l’effondrement d’Agrokor en 2017, la pandémie de coronavirus en 2020 et l’agression russe contre l’Ukraine en 2022.

Avec le Chiffre d’Affaires, le Volume a Augmenté

Au début de 2017, le chiffre d’affaires a dépassé 189 millions d’euros, tandis que dans les trois premiers mois de 2020, il était approximativement similaire à 184 millions d’euros. Comparé à ces deux événements, l’invasion de l’Ukraine a suscité le moins de préoccupations parmi les investisseurs – au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires a atteint 133,7 millions d’euros.

En ce qui concerne cette année, au cours des trois premiers mois, le chiffre d’affaires des actions s’est élevé à 174,7 millions d’euros, soit 11 % de plus que le trimestre précédent. Cependant, par rapport à l’année précédente, le trading d’actions a augmenté de 61 %. L’ampleur à laquelle les événements mondiaux ont apporté de la vitalité à la bourse nationale est confirmée par les données sur le volume et le nombre de transactions. Environ 5,9 millions d’actions ont changé de mains, soit 16 % de plus. Cependant, ces actions ont été échangées dans près de 40 000 transactions, soit 53 % de plus.

Une contribution significative au bond de liquidité est également venue des fonds d’investissement dont les actions sont échangées à la bourse (ETF). Au cours des trois premiers mois, ces titres ont été échangés pour 20,6 millions d’euros, soit 76 % de plus que dans les trois derniers mois de l’année précédente. Un tel résultat n’est pas surprenant étant donné qu’il s’agit de titres qui suivent principalement les indices boursiers, tels que les indices boursiers croates, slovènes et roumains. Un retour sur l’année précédente révèle que le chiffre d’affaires des ETF a augmenté de 41,6 %.

Il N’y a Pas de Dommages Significatifs aux Indices

Bien que mars ait apporté un affaiblissement notable de l’indice boursier, les dommages causés par l’aventure militaire de Trump au Moyen-Orient au cours des trois premiers mois sont en réalité assez faibles. Depuis le début de l’année, le CROBEX est en baisse de 1,6 %, tandis que le CROBEX10, plus étroit, enregistre une baisse légèrement plus importante de deux pour cent. La capitalisation boursière totale de 55 milliards d’euros a diminué de 0,1 % par rapport au trimestre précédent. De plus, ceux qui ont investi dans des actions croates il y a un an sont toujours dans un joli profit ; presque tous les indices ont augmenté à deux chiffres, le CROBEX augmentant de 15 % et le CROBEX10 de plus de 16 %.

Ce trimestre n’a pas apporté de changements à la tendance qui se poursuit depuis plusieurs années sur le marché national, qui est la concentration du chiffre d’affaires dans un petit nombre d’émissions. Avec les composants du CROBEX, un chiffre d’affaires de 152 millions d’euros a été réalisé, représentant 87 % du chiffre d’affaires total des actions. Parmi le chiffre d’affaires du CROBEX, 37 % concerne le trading d’actions de Končar, avec 55,6 millions d’euros, ce qui en fait de loin l’émission nationale la plus liquide. Le trio des plus liquides comprend également Dalekovod avec 13 millions d’euros et AD Plastik avec 12 millions d’euros.

L’augmentation de la liquidité est certainement bienvenue pour les sociétés de courtage nationales, parmi lesquelles Interkapital Securities et Privredna Banka Zagreb continuent de dominer. Interkapital a encore renforcé sa position de leader avec un chiffre d’affaires total de 167,9 millions d’euros (75,5 % de plus). Plus précisément, elle a augmenté sa part de 27,7 % il y a un an à 30,5 % actuellement. PBZ, avec un chiffre d’affaires total de 79 millions d’euros, qui est deux fois plus élevé, a vu sa part de marché légèrement diminuer de 15 à 14,3 %.

La Montée d’Erste et de HPB

Dans le reste du classement, il y a de nombreux changements parmi les 12 membres de la Bourse de Zagreb par rapport au classement d’il y a un an. Le département de courtage de la Erste Bank enregistre une croissance significative du chiffre d’affaires annuel, passant de la septième à la troisième position avec 57,2 millions d’euros, capturant une part de 10,3 %. Cela a déplacé Hita Securities, qui est en quatrième position avec 52 millions d’euros, ayant augmenté son chiffre d’affaires de 38 %.

Le plus grand crédit pour le changement significatif d’Erste Bank revient au chiffre d’affaires des actions, qui a bondi de 135 % à 55,2 millions d’euros, tandis que leur chiffre d’affaires total a augmenté de 126 %. Cependant, la plus forte croissance du chiffre d’affaires a été enregistrée par la Hrvatska Poštanska Banka. Alors que, au premier trimestre de l’année dernière, les courtiers de la HPB ont réalisé 2,3 millions d’euros de chiffre d’affaires, au cours des trois premiers mois de cette année, ils ont enregistré jusqu’à 6,9 millions d’euros, soit près de 200 % de plus. Un tel bond de chiffre d’affaires a déplacé les courtiers de la HPB de la 11e à la 10e position, avec une augmentation de la part de marché de 0,7 à 1,2 %.

La Zagrebačka Banka est tombée de la cinquième à la septième position, malgré une augmentation de 51 % de son chiffre d’affaires à 48,7 millions d’euros. Les courtiers d’Agram sont passés de la sixième à la cinquième position avec un chiffre d’affaires total de 50,8 millions d’euros. Grâce à une augmentation de 76 % de son chiffre d’affaires, les courtiers de la OTP Bank ont également grimpé d’une position, détenant une part de 2,75 % avec un chiffre d’affaires de 15,1 millions d’euros. Credos reste en bas avec une part de 0,4 %, malgré une augmentation de 64 % de son chiffre d’affaires. Les deux seules sociétés d’investissement qui ont enregistré une baisse de leur chiffre d’affaires sont Raiffeisen et Podravska Banka.

Les courtiers de la RBA ont réalisé 15,1 millions d’euros au premier trimestre, soit 28 % de moins. Par conséquent, leur part de marché a été réduite de moitié à moins de trois pour cent, mais la RBA n’a chuté que d’une position à la neuvième place. La Podravska Banka a enregistré une baisse de chiffre d’affaires significativement plus faible de deux pour cent avec 5,7 millions d’euros. En conséquence, elle est tombée de la 10e à la 11e position, avec une diminution de la part de marché de 1,7 à un pour cent.