Les stablecoins sont devenus l’un des sujets clés des discussions sur l’avenir de l’argent et des systèmes de paiement ces dernières années. Ce sont des jetons numériques dont la valeur est liée à un actif stable, le plus souvent le dollar américain ou l’euro, et leur application est de plus en plus observée au-delà de l’écosystème crypto étroit.
Les banques, les entreprises de cartes, les entreprises fintech et les institutions réglementaires envisagent sérieusement comment cette technologie pourrait s’intégrer ou même transformer l’infrastructure financière existante. C’était l’un des thèmes centraux de la conférence Money Motion, où le rôle des stablecoins a été discuté à travers une présentation d’un représentant du géant des cartes Visa et d’une table ronde sur l’avenir de l’euro numérique.
Les stablecoins comme nouvelle infrastructure de paiement
Dans une présentation intitulée ‘Stablecoin Shift: Redefining Money Movement’, Alexandra Soroko, Directrice Senior des Produits de Croissance et des Partenariats chez Visa, a souligné que les innovations dans le secteur fintech ont jusqu’à présent été les plus visibles du côté utilisateur, dans les applications et l’amélioration de l’expérience utilisateur. Cependant, l’infrastructure en arrière-plan, ou le backend que ces applications utilisent, est restée largement la même et basée sur la technologie des systèmes de paiement existants.
Selon elle, les stablecoins offrent une approche complètement différente car ils permettent un système globalement interopérable qui fonctionne sur une infrastructure blockchain. Au cours des cinq dernières années, ce secteur a connu une forte croissance, et la valeur totale du marché des stablecoins a augmenté plusieurs fois.
Visa considère les stablecoins, comme l’a souligné Soroko, non seulement comme un autre moyen de paiement mais comme une infrastructure de paiement potentiellement nouvelle. Par conséquent, l’entreprise explore activement des moyens de les intégrer dans les systèmes existants.
Actuellement, l’exemple le plus visible est celui des cartes de stablecoin. Ces cartes sont liées à des portefeuilles crypto, et lors d’un paiement, l’utilisateur et le commerçant remarquent à peine que la source des fonds est un stablecoin stocké dans un portefeuille numérique. Du point de vue du commerçant et de l’utilisateur, l’expérience est presque identique à celle des paiements par carte standard, ce qui en fait l’un des moyens les plus pratiques d’intégrer les stablecoins dans le frontend existant des services financiers.
Cependant, le véritable potentiel est encore exploré au niveau du backend. Visa analyse actuellement comment les stablecoins pourraient être utilisés pour le règlement entre banques et commerçants, ou comme infrastructure pour un règlement des transactions plus rapide et plus efficace. Parallèlement, des possibilités d’application dans les opérations des banques commerciales et d’investissement sont également explorées.
Soroko a conclu que les institutions financières devront de plus en plus se positionner stratégiquement par rapport à cette technologie, affirmant qu’à l’avenir, chaque entité commerciale devra avoir sa propre stratégie liée aux stablecoins.
Stablecoins, dépôts tokenisés ou CBDC ?
Le rôle des stablecoins dans le système monétaire européen a également été discuté lors de la table ronde ‘Euro numérisé : Stablecoin, Dépôt tokenisé ou CBDC ?’. Les participants comprenaient Martin Bruncko, fondateur et PDG de Schuman Financial, Jürgen Schaaf, conseiller à la Direction générale des infrastructures de marché et des paiements à la BCE, et Ronald Oliveira, directeur mondial de la banque chez Hard Yaka Venture.
Bruncko a exprimé un fort enthousiasme pour la technologie blockchain, la comparant à Internet. Alors que le contenu est transmis via Internet, a-t-il déclaré, la valeur est transmise via blockchain. Il voit l’avenir de l’argent numérique davantage dans les stablecoins que dans les monnaies numériques des banques centrales (CBDC), bien qu’il se réjouisse, comme il l’a déclaré, de la résistance décroissante des institutions européennes aux projets de stablecoins.
La discussion a également soulevé la question de savoir pourquoi les États-Unis dominent actuellement le marché des stablecoins par rapport à l’Europe. La réglementation est mentionnée comme une raison possible, mais Bruncko estime que ce n’est pas le seul facteur. Les stablecoins ont jusqu’à présent principalement été utilisés dans le marché crypto, tandis que la réglementation européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) définit clairement quels stablecoins les utilisateurs de l’Union européenne peuvent utiliser.
À son avis, l’industrie privée devrait jouer un rôle clé dans le développement de solutions, car le secteur public à lui seul peut difficilement stimuler l’innovation. Bruncko parle de sa propre expérience au sein du gouvernement slovaque, soulignant qu’une implication plus forte du secteur privé est essentielle pour la compétitivité de l’Europe.
D’autre part, Schaaf a expliqué que la BCE s’est impliquée dans le développement de l’euro numérique précisément parce que le secteur privé n’a pas proposé de solution adéquate, tandis que les utilisateurs européens dépendent largement de plateformes étrangères.
Oliveira estime que l’approche américaine, où le marché décide quelle solution prévaudra, permet un développement plus rapide des innovations. En même temps, il croit que l’Europe n’a pas à choisir qu’une seule solution. À son avis, l’euro numérique, les stablecoins et les dépôts bancaires tokenisés peuvent coexister, créant un écosystème diversifié d’argent numérique.
Schaaf a en outre clarifié la différence entre les différents modèles. L’euro numérique en tant que CBDC représente une obligation directe de la banque centrale, tandis que les stablecoins en euros sont des jetons adossés à des dépôts en euros, ce qui introduit une couche intermédiaire supplémentaire. L’euro numérique, a-t-il souligné, aurait également le statut de monnaie légale, ce qui signifie que les commerçants devraient l’accepter. Un des avantages potentiels de ce système serait également des frais réduits pour les commerçants par rapport aux paiements par carte d’aujourd’hui.
