Croatina monténégrine : Comment le Deal du Siècle Bar–Boljare a échoué

Il y a exactement 16 ans, le 8 mars 2010, la construction croate a signé une sorte de capitulation concernant sa compétitivité sur les marchés étrangers.

Ce jour-là, l’Institut IGH et Tehnika ont informé la Bourse de Zagreb qu’ils quittaient le consortium avec le Konstruktor de Split, qui était en concurrence pour la construction de l’autoroute Bar – Boljare reliant la côte monténégrine à la frontière avec la Serbie.

Un contrat d’une valeur de 2,77 milliards d’euros

Tout a commencé de manière idyllique. Le consortium a soumis l’offre la plus basse – 2,77 milliards d’euros et a remporté l’appel d’offres. Dans le contrat signé le 9 juin, le consortium Konstruktor s’est engagé à sécuriser le financement de la construction dans un délai de six mois.

‘En fonction des signaux du marché financier, cela sera beaucoup plus tôt,’ a déclaré l’ancien directeur de Konstruktor Engineering et du Consortium Željko Žderić.

Trois premiers ministres ont inauguré les travaux

Le 15 octobre 2009, une inauguration cérémonielle des travaux a eu lieu, qui s’est transformée en une manifestation politique de bonnes relations de voisinage.

Dans le village de Gornje Mrke, dans les collines au-dessus de Podgorica, le ruban a été coupé conjointement par trois premiers ministres – l’hôte Milo Đukanović, Mirko Cvetković de Serbie (vers la frontière de laquelle la route mène), et Jadranka Kosor, considérant que les entrepreneurs venaient de Croatie.

Aucune garantie pour un travail risqué

Cependant, il s’est avéré que les garanties de Zaba et Unicredit fournies par le Consortium aux Monténégrins n’étaient pas suffisantes. Un nouveau créancier a été recherché.

Entre-temps, le public investisseur s’interrogeait sur le risque du travail contracté. La durabilité du projet à un prix qui était même un milliard d’euros moins cher que le concurrent gréco-israélien était douteuse !

Tous les risques sur le Consortium

De plus, il s’agissait d’une sorte de partenariat public-privé, où les coûts de construction supplémentaires seraient à la charge du concessionnaire, c’est-à-dire des banques. Le rejet de la BERD était un signal sérieux sur l’insoutenabilité du modèle.

La Première ministre Kosor a tenté de sauver le deal en février 2010, mais est revenue d’un voyage à Podgorica les mains vides.

Les Chinois ont commencé à construire la route

En fin de compte, l’appel d’offres a été annulé, et le travail a été attribué plus tard à la China Road and Bridge Corporation (CRBC). Les travaux ont commencé en 2015, et le premier tronçon de la route, long de 41 kilomètres (sur un total de 169), a été ouvert le 13 juillet 2022, moins de deux semaines avant l’ouverture du pont de Pelješac, construit par la même entreprise chinoise.

Même sur le sol national, à Pelješac, le Konstruktor a échoué en cette même année lointaine 2010, alors en consortium avec Hidroelektro et Viadukt. L’investisseur, Hrvatske ceste, n’a pas pu finaliser la structure financière dans cette tentative.

Les parrains ont résilié tous les travaux

Malgré la perte du travail au Monténégro, les membres du Consortium ont maintenu vivantes les histoires sur des ‘investisseurs trouvés’ pendant un certain temps. Cela a, à son tour, conduit à une hausse des prix des actions de l’Institut IGH et de Tehnika.

Par conséquent, la Bourse de Zagreb a demandé à ces entreprises de clarifier leur position, à quoi elles ont annoncé qu’elles s’étaient retirées du Consortium. Bientôt, d’autres coentreprises de Konstruktor et de l’Institut IGH, qui avaient été arrangées par Željko Žderić et Jure Radić, qui étaient également des parrains, ont été résiliées.

La Croatie sans institution d’exportation

Dans toute cette histoire, le déficit de la Croatie était également l’absence d’une banque d’exportation, ou au moins d’une entreprise spécialisée dans le financement des affaires, en particulier des exportations. Telles étaient autrefois Astra, et dans la construction, Ingra. Cependant, il est très incertain que de telles institutions s’engagent dans le douteux ‘deal du siècle’ croate au Monténégro.

Le cas de la construction échouée de la Croatina monténégrine reflète l’état de l’ensemble du secteur. La construction s’est presque complètement refermée dans des cadres étatiques ces dernières décennies. C’est pourquoi elle a tant souffert de la récession prolongée de la Croatie.

Dépendance à la demande intérieure

La situation n’est pas meilleure aujourd’hui – les entreprises de construction croates génèrent ensemble moins de cinq pour cent de leurs revenus provenant des exportations. Elles restent sur le marché intérieur car elles ne sont pas compétitives à l’étranger. En conséquence, les entreprises étrangères remportent presque tous les grands projets croates (qui les intéressent) lors des appels d’offres.

La dépendance au marché intérieur pourrait leur revenir en boomerang dans quelques années – lorsque la reconstruction après les tremblements de terre prendra fin et que l’afflux d’argent des fonds de l’UE diminuera, ce qui est la source de financement de la plupart des projets d’infrastructure nécessitant des opérations de construction.

Sort des membres du Consortium

Cela illustre le mieux le sort des membres du Consortium. Le compte de Konstruktor – engineering a été bloqué dès juin 2010. Cette entreprise est en faillite depuis 2017 et n’existe que sur le papier. Les autres membres du Consortium se sont sauvés par des accords pré-faillite – l’Institut IGH en 2013, et Tehnika en 2021.

En ce qui concerne les aspirations internationales, l’Institut IGH a généré sept pour cent de ses revenus provenant des exportations en 2024, tandis que Tehnika n’a gagné aucun euro.