La croissance de l’économie américaine dépasse les attentes du marché

L’économie américaine a enregistré sa croissance la plus rapide au cours des deux dernières années au troisième trimestre, principalement en raison d’une forte consommation des ménages et d’une reprise marquée des exportations. Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté à un taux annuel de 4,3 %, bien au-dessus des attentes des économistes de 3,3 %, selon la première estimation du département du Commerce des États-Unis. La croissance a été soutenue par des investissements continus des entreprises dans l’équipement et l’intelligence artificielle, ainsi que par une augmentation des dépenses publiques, principalement dans le secteur de la défense, rapporte Reuters.

La consommation des ménages a également contribué de manière significative, augmentant de 3,5 %, le rythme le plus rapide depuis près d’un an. Les citoyens ont dépensé davantage pour des biens de loisirs, des véhicules et des voyages internationaux, ainsi que pour des besoins essentiels tels que la nourriture, les médicaments, les vêtements et les services de santé. Une contribution négative à la croissance a été enregistrée dans les stocks et la consommation résidentielle, y compris la construction et les ventes immobilières.

Croissance en forme de K et pressions sur les groupes les plus faibles

Malgré des indicateurs globaux solides, les économistes avertissent que l’activité économique se développe selon une forme de K, où les ménages à revenu élevé et les grandes entreprises en bénéficient le plus. La croissance des marchés boursiers et des prix immobiliers encore élevés ont atténué les effets de l’inflation pour les segments les plus riches, tandis que les ménages à revenu faible et moyen font face à des options limitées pour ajuster leur consommation.

Les économistes attribuent une partie de la responsabilité aux politiques du président Donald Trump, en particulier aux tarifs douaniers agressifs qui ont augmenté les prix. Les grandes entreprises disposent de suffisamment de capital pour absorber les coûts croissants, tandis que les petites entreprises luttent contre une rentabilité en déclin, des prix d’entrée en hausse et une disponibilité de main-d’œuvre réduite en raison du resserrement des politiques d’immigration.

Inflation, Fed et perspectives pour 2026

Les pressions inflationnistes se sont à nouveau renforcées. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), que la Réserve fédérale surveille comme une mesure clé de l’inflation, a augmenté à 2,8 %, tandis que l’indice des prix d’achat domestiques a atteint 3,4 %, le niveau le plus élevé depuis le début de 2023. En raison de la résilience de l’économie et de l’inflation élevée, les analystes estiment que la Fed est peu susceptible de continuer à abaisser les taux d’intérêt bientôt, après les avoir réduits de 25 points de base ce mois-ci.

Un risque supplémentaire est posé par la récente fermeture du gouvernement fédéral, qui pourrait réduire la croissance du PIB au quatrième trimestre de jusqu’à deux points de pourcentage, selon les estimations du Bureau du budget du Congrès. Cependant, une partie de cette perte devrait être compensée dans les trimestres à venir.

Malgré ces défis, de forts bénéfices d’entreprise, un déficit commercial réduit grâce à l’augmentation des exportations et des investissements continus dans la technologie et l’équipement suggèrent que l’économie américaine pourrait rester sur des bases relativement solides tout au long de 2026.