La limitation du crédit par la HNB est une bataille contre l’inflation déjà perdue

Nous sommes entrés dans le quatrième mois de mise en œuvre des mesures visant à limiter l’approbation des prêts à la population, et leur effet reste incertain. Cette ambiguïté dépend de qui discute de l’effet. Si vous écoutez uniquement le Gouverneur de la Banque nationale croate (HNB) Boris Vujčić, les mesures fonctionnent. Le responsable de notre banque centrale en a parlé lors d’une apparition le week-end à la télévision croate, soulignant qu’un ralentissement des prêts en espèces est évident.

– C’était l’objectif car ils ont le plus grand impact sur l’inflation. Ils augmentent le pouvoir d’achat, et avec la hausse des salaires et la croissance de l’emploi, ils créent une demande supplémentaire. Nous voyons que les prêts ont ralenti de manière significative en juillet et août – a souligné Vujčić.

Le gouverneur dit la vérité si nous considérons uniquement les données stark sans contexte plus large. Et ces données indiquent qu’en juillet, les prêts en espèces étaient juste en dessous de dix milliards d’euros et n’ont augmenté que de 0,6 % par rapport à juin, ce qui est le taux modeste depuis la fin de l’année dernière. Cependant, par rapport à juillet dernier, la croissance est toujours à deux chiffres – plus de 13 %. Les données d’août ont montré que le total des prêts aux ménages a augmenté de 114,6 millions d’euros supplémentaires, dont la majorité, 76 millions d’euros, concerne les prêts immobiliers. Les prêts en espèces n’ont augmenté que de 22,6 millions d’euros, indiquant la croissance mensuelle la plus lente depuis presque deux ans.

Si vous pensiez que le robinet du crédit se resserre, vous vous trompez. L’efficacité des mesures entrées en vigueur le 1er juillet, qui stipulent que vous ne pouvez pas obtenir un prêt en espèces si votre remboursement mensuel dépasse 40 % de votre salaire, est entravée – par le marché. Pour contrer un éventuel déclin plus prononcé des prêts, les banques se sont précipitées pour abaisser les taux d’intérêt sur les prêts avant le 1er juillet. Ainsi, un prêt en espèces peut désormais être obtenu à un taux moyen de 5,73 %, soit 0,4 % de moins qu’à l’été dernier. La baisse des taux d’intérêt sur les prêts immobiliers est encore plus marquée ; en moyenne, il peut être obtenu à 2,98 % ou 0,8 % de moins qu’en juillet 2024. De plus, un taux d’intérêt aussi bas sur les prêts immobiliers ne peut être obtenu dans la plupart des États membres de la zone euro.

Les banquiers ne sont donc pas particulièrement enthousiastes à propos des mesures de la HNB. Par exemple, les analystes de Raiffeisen Bank estiment qu’à la fin de cette année, le taux de croissance des prêts sera encore d’un solide dix pour cent, et dans les années à venir, il variera entre cinq et dix pour cent. Après tout, la HNB ne s’attendait pas non plus à un effet plus fort de ses mesures. Cependant, bien que les mesures de la HNB puissent réussir partiellement à réduire la croissance de la charge de la dette des citoyens, elles risquent de ne pas atteindre le deuxième objectif – refroidir l’inflation. Pour notre inflation, à 4,2 %, l’une des plus élevées de la zone euro, il n’existe actuellement aucun remède. Cela est aggravé par l’intention du gouvernement de l’attiser davantage avec une allocation budgétaire prévue d’un milliard d’euros pour des pensions et des salaires plus élevés dans le secteur public. Pour être juste, l’inflation est également responsable de l’augmentation significative des prêts en espèces. Ceux qui luttent contre la hausse des coûts empruntent, et l’inquiétude de la HNB qu’ils ne sombrent pas dans un abîme de dettes ne les empêchera certainement pas de maintenir un niveau de vie quelque peu décent. Après tout, le surendettement serait prévenu par les banques elles-mêmes, même sans la supervision de la HNB.