La banque centrale américaine, la Réserve fédérale, a réduit ses taux d’intérêt d’un quart de point, signalant deux autres baisses d’ici la fin de l’année en raison d’une faiblesse croissante sur le marché du travail.
Avec 11 voix en faveur et une contre, cette décision tant attendue a été prise, et le fait qu’un seul responsable de la Fed ait voté contre indique que les désaccords au sein de la Fed sont moins importants que prévu. Le Comité fédéral de l’open market (FOMC) a abaissé son taux d’intérêt à un jour à une fourchette de 4,00 à 4,25, avec le seul vote dissident venant du nouveau gouverneur Stephen Miran, qui plaidait pour une baisse d’un demi-point.
Miran a été récemment nommé à ce poste par le président américain Donald Trump, qui plaide pour des taux d’intérêt plus bas depuis des mois.
À l’issue de la réunion, le FOMC a caractérisé l’activité économique aux États-Unis comme ‘modérée’ et ne voulait pas dépeindre le marché du travail sous un jour négatif, déclarant que ‘la croissance de l’emploi a ralenti’ tout en ajoutant que l’inflation ‘a augmenté et est restée quelque peu élevée.’
Une croissance de l’emploi plus faible et une inflation plus élevée sont en contradiction avec les objectifs doubles de la Fed de prix stables et de plein emploi.
– L’incertitude concernant les perspectives économiques reste élevée. Le Comité surveille les risques des deux côtés et estime que les risques de déclin de l’emploi ont augmenté – a noté le communiqué de la Fed.
La décision de la Fed a déstabilisé le marché boursier américain tandis que les rendements des obligations d’État étaient également mitigés. Le ton instable a été renforcé par la déclaration du président de la Fed Jerome Powell, qui a caractérisé cette baisse comme une ‘gestion des risques’ plutôt que de se concentrer sur le renforcement de l’économie faible.
Lors de sa conférence de presse après la réunion, Jerome Powell a réitéré ses préoccupations concernant le marché du travail.
– Un ralentissement significatif de l’offre et de la demande de travailleurs est inhabituel dans ce marché du travail moins dynamique et quelque peu plus faible. Il semble que les risques de déclin de l’emploi aient augmenté – a déclaré Powell lors de la conférence, ajoutant que la décision de réduire place la politique monétaire dans une position ‘plus neutre’, alors qu’elle était auparavant modérément restrictive.
Avec la décision sur les taux d’intérêt, les responsables ont indiqué dans leur ‘dot plot’ très surveillé des attentes individuelles qu’il y aurait deux autres baisses avant la fin de l’année. Cependant, le réseau a montré un niveau élevé d’inégalité, avec un point, probablement celui de Miran, indiquant un total de 1,25 point de pourcentage de baisses supplémentaires cette année.
Le graphique a été créé de manière anonyme, avec un point pour chaque participant à la réunion, mais Miran était un défenseur de taux d’intérêt beaucoup plus bas. Neuf des 19 participants ont indiqué une seule baisse supplémentaire cette année, tandis que dix prévoient deux, suggérant des changements lors des réunions d’octobre et de décembre. Un responsable ne voulait aucune baisse, y compris celle d’aujourd’hui.
