La volatilité implicite suggère que la baisse de taux de la Fed est déjà intégrée, bien que le sentiment au quatrième trimestre continue de s’améliorer dans l’ensemble.
Aujourd’hui, des contrats d’options pour Bitcoin et Ethereum d’une valeur de près de 4,3 milliards de dollars expirent, ce qui pourrait impacter les mouvements de prix à court terme.
Bien que plus petits que l’expiration de la semaine dernière, de tels événements déclenchent souvent de la volatilité. Le timing coïncide avec un optimisme croissant concernant une éventuelle baisse de taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine.
Les données de Deribit ont montré que les options Bitcoin expirant aujourd’hui ont une valeur notionnelle de 3,42 milliards de dollars. L’intérêt ouvert total s’élève à 29 651 contrats, une légère baisse par rapport aux 30 447 de la semaine dernière.
Parmi ceux-ci, il y a 12 819 contrats d’options d’achat et 16 833 contrats d’options de vente. Cela crée un ratio put-to-call de 1,31, signalant une demande accrue pour une protection à la baisse. Une telle distorsion reflète souvent la prudence parmi les traders, car beaucoup recherchent une éventuelle faiblesse à court terme dans le prix du Bitcoin.
Pendant ce temps, les traders d’Ethereum montrent une position légèrement moins baissière par rapport à Bitcoin. Pour Ethereum, 93 518 contrats d’options d’achat contre 96 182 contrats d’options de vente créent un ratio put-to-call de 1,03.
Les 189 700 contrats combinés ont une valeur notionnelle de 858,2 millions de dollars, représentant une diminution significative par rapport aux 299 744 contrats de la semaine dernière.
À la fois Bitcoin et Ethereum restent au-dessus de leurs niveaux de douleur maximale. Bitcoin se négocie autour de 115 000 dollars, ce qui est au-dessus de son prix de douleur maximale de 113 000 dollars. Ethereum a suivi un schéma similaire, se négociant autour de 4 550 dollars par rapport à un niveau de douleur maximale de 4 400 dollars.
L’optimisme a envahi le marché
La métrique de douleur maximale identifie le point de prix auquel le plus grand nombre de contrats d’options expirent sans valeur, créant les plus grandes pertes pour les traders. Les observateurs du marché prêtent souvent une attention particulière à ce niveau.
Alors que les prix tendent à graviter vers ce point à mesure que les options approchent de l’expiration, ce phénomène est expliqué par la théorie de la douleur maximale.
Malgré cela, l’attention se tourne maintenant vers la prochaine décision de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. L’optimisme a envahi le marché, avec des prévisions de croissance potentielle si les décideurs monétaires confirment les attentes d’une baisse de taux.
Les analystes de Greeks.live ont souligné que la volatilité implicite reste calme, voire légèrement inférieure.
– Le marché des options intègre une volatilité future relativement faible, avec un consensus selon lequel une baisse de 25 points de base est déjà intégrée – ont écrit les analystes.
Greeks.live a noté une forte augmentation de l’activité de transactions en bloc, qui a représenté plus de la moitié du volume quotidien au cours des deux dernières semaines. De plus, leur analyse de la distribution des transactions a montré que la plupart de ces transactions sont concentrées dans le mois en cours, avec des achats et des ventes se produisant à des niveaux à peu près égaux.
– Cela indique une divergence significative du marché par rapport à la seconde moitié de ce mois, bien que les attentes de volatilité soient généralement atténuées – ajoutent-ils dans le communiqué.
En conclusion, les analystes suggèrent que le sentiment du marché reste largement favorable pour le quatrième trimestre.
