Un changement historique s’est produit sur le marché des capitaux américain : pour la première fois, le nombre de fonds négociés en bourse (ETFs) a dépassé le nombre d’actions négociées activement. Selon les données de Morningstar et Financial Times, il y a actuellement 4 370 ETFs disponibles, tandis que le nombre d’actions cotées est tombé à 4 172.
C’est une étape symbolique mais structurellement significative qui confirme la transformation du paysage d’investissement. L’industrie des ETFs gère aujourd’hui environ 12 billions de dollars d’actifs, ce qui est le double de ce qu’elle était il y a seulement cinq ans.
Les ETFs ont été initialement conçus comme un instrument simple, transparent et rentable qui permet aux investisseurs particuliers et institutionnels de diversifier à un coût inférieur à celui des fonds gérés activement. Leur popularité a encore augmenté avec l’émergence de plateformes numériques et la croissance d’une génération d’investisseurs particuliers cherchant un accès rapide aux marchés et des frais réduits.
– « Les ETFs sont devenus le point d’entrée pour toute une nouvelle génération d’investisseurs, » souligne Morningstar.
Le segment des ETFs gérés activement est particulièrement en croissance, avec leur nombre aux États-Unis doublant au cours des cinq dernières années, indiquant que les investisseurs recherchent de plus en plus des produits qui combinent la flexibilité des ETFs avec l’expertise des gestionnaires.
Alors que les ETFs connaissent un essor, le nombre d’entreprises cotées en bourse aux États-Unis a diminué depuis des décennies. Les coûts élevés des introductions en bourse, les exigences réglementaires et la tendance aux fusions et acquisitions ont conduit à une sélection réduite parmi les actions individuelles. Les entreprises technologiques restent de plus en plus privées plus longtemps qu’auparavant, diminuant encore le nombre de nouvelles cotations.
Les ETFs deviennent ainsi une sorte de substitut : ils offrent aux investisseurs des stratégies thématiques et sectorielles – de l’intelligence artificielle et des énergies renouvelables au cannabis et aux cryptomonnaies, ainsi que des fonds guidés par des valeurs religieuses.
Cependant, la croissance du nombre de fonds apporte également de nouveaux défis. Les analystes mettent en garde contre le risque de fragmentation et de choix excessif. « Trop d’options peuvent confondre plutôt que d’habiliter les investisseurs, » a commenté Ben Johnson de Morningstar pour le FT.
