Le krach a commencé – La bulle des actions technologiques est-elle sur le point d’éclater ?

Palantir en baisse de 12 %, Meta en baisse de 4,8 %, Microsoft en baisse de 2,9 %, Nvidia en baisse de 2,8 % – telles sont les pertes que les actions technologiques américaines les plus populaires ont infligées à leurs propriétaires au cours des trois derniers jours de négociation à Wall Street. L’affaiblissement actuel du secteur technologique – qui a été une partie du marché boursier ayant généré d’énormes profits pour les investisseurs (à long terme) au cours des dernières années – a ravivé le débat sur la question de savoir si la ‘bulle est sur le point d’éclater’. Cette mini-correction, qui a réduit l’indice Nasdaq de 2,5 % à 21 172 points au cours de la dernière semaine, a le plus significativement impacté l’action de Palantir, une entreprise de logiciels ayant d’importants contrats avec les agences de renseignement et de sécurité américaines.

L’action de Palantir a baissé pendant six jours consécutifs, entraînant sa chute hors du groupe des 20 entreprises américaines les plus précieuses. Selon des analystes de Wall Street cités par CNBC, il n’y a pas de raison claire pour la (légère) baisse actuelle de la valeur du secteur technologique, et le sentiment négatif envers l’action de Palantir pourrait en partie être attribué à l’annonce d’Andrew Left, responsable de Citro Research, une entreprise qui profite de la vente à découvert d’actions. Récemment, Left a identifié Palantir comme une action complètement détachée des fondamentaux économiques, ce qui signifie qu’elle est significativement surévaluée.

Investissements massifs

Cependant, le sentiment négatif actuel parmi les investisseurs a également été en partie alimenté par des commentaires de Sam Altman, le responsable d’OpenAI, le créateur de ChatGPT. Ce chatbot a joué un rôle central dans l’expansion du secteur de l’intelligence artificielle depuis 2022, et Altman estime maintenant qu’il est de plus en plus approprié de parler d’une ‘bulle IA’. Selon des journalistes américains, Altman a mentionné le mot ‘bulle’ trois fois lors d’une récente réunion informelle avec les médias, soulignant que le secteur de l’intelligence artificielle est actuellement dans une phase où les investisseurs sont trop optimistes quant à son potentiel futur. Cependant, cela ne signifie pas que l’application de l’intelligence artificielle a atteint son plafond.

– L’intelligence artificielle est-elle la chose la plus importante qui soit arrivée depuis très longtemps ? Ma réponse est oui – a ajouté Altman. Quoi qu’il en soit, les plus grandes entreprises de ce secteur sont prêtes à investir encore plus d’argent. Microsoft a annoncé des investissements en capital de 120 milliards de dollars, Amazon investira 100 milliards de dollars, Alphabet 85 milliards de dollars, et Meta 72 milliards de dollars.

Dan Ives, un analyste de Wedbush connu pour ses vues optimistes sur le secteur technologique, a souligné lors d’une apparition sur CNBC que la demande pour l’infrastructure d’intelligence artificielle a augmenté de 30 à 40 % au cours des derniers mois. À son avis, la deuxième vague de la révolution de l’IA ne fait que commencer, avec l’arrivée des véhicules autonomes. Ives pense donc que la hausse des prix des actions dans l’ensemble du secteur technologique durera encore au moins deux à trois ans.

Refroidissement sain

Les actions technologiques ont très bien performé pendant l’été. Comparé au début d’avril, lorsque l’ensemble du marché s’est effondré de manière significative après l’annonce de ‘tarifs réciproques’ par l’administration du président Donald Trump, l’indice Nasdaq s’est renforcé de près de 40 % à ce jour. Individuellement, certaines actions technologiques valent maintenant jusqu’à 80 % de plus par rapport à leurs creux d’avril. Par conséquent, ce krach de plusieurs jours doit être principalement considéré dans le contexte de la prise de bénéfices et d’un refroidissement ‘sain’ d’un marché qui a fortement augmenté en peu de temps.

Lorsqu’on discute des évaluations des entreprises technologiques, un parallèle est souvent établi avec la bulle internet ‘dot.com’ du début des années 2000, dont l’éclatement a anéanti un certain nombre d’entreprises alors prometteuses. Cependant, le problème était que ces entreprises n’étaient que prometteuses, souligne certains analystes qui estiment que la situation actuelle n’a rien à voir avec la bulle dot.com. – À l’époque, vous n’aviez pas d’entreprises qui gagnaient de l’argent. Maintenant, nous parlons d’entreprises qui ont des bénéfices très solides, un flux de trésorerie très fort, et financent une bonne partie de leur croissance grâce à ce flux de trésorerie. À bien des égards, la situation aujourd’hui est différente de celle d’alors – a souligné Rob Rowe, un analyste de Ciit bank.

Il semble qu’il n’y ait pas de bulle. Les actions technologiques sont tout simplement trop chères.