Les données sur l’industrie et le commerce de détail pour décembre présentent une image duplicité de l’économie au dernier trimestre de l’année précédente. Malgré une forte augmentation annuelle de 5,4 pour cent en décembre, principalement influencée par la production volatile de dérivés pétroliers et de certains biens d’équipement, la production industrielle a enregistré une baisse de 1 pour cent par an au quatrième trimestre après une croissance négligeable de seulement 0,2 pour cent au troisième trimestre. Comme l’a noté l’Association des Employeurs Croates dans son analyse hebdomadaire des tendances économiques, ce déclin au quatrième trimestre reflète principalement une baisse de la production de biens de consommation (environ -7 pour cent), de biens d’équipement orientés vers l’exportation (-2,2 pour cent) et de biens intermédiaires (-1,6 pour cent), ce qui est cohérent avec la détérioration du climat des affaires chez les plus grands partenaires commerciaux de la Croatie.
Parmi les secteurs les plus touchés de l’industrie manufacturière (-1,8 pour cent) figurent l’industrie textile, la transformation du bois et la production de papier, ainsi que l’industrie métallurgique, qui subit une pression supplémentaire en raison d’une forte augmentation des coûts salariaux unitaires. L’augmentation du salaire minimum de 15,5 pour cent cette année dans un environnement de demande étrangère réduite aura un impact négatif supplémentaire. L’industrie pharmaceutique a également enregistré une forte baisse au dernier trimestre (-15,1 pour cent), bien qu’à partir d’une base élevée, et sa rentabilité future est menacée par la nouvelle Directive sur la purification des eaux usées municipales. Parmi les secteurs à plus forte valeur ajoutée, la forte croissance des équipements de transport (+38,9 pour cent), des ordinateurs et de l’électronique (+25,2 pour cent) et des équipements électriques (+6,4 pour cent) est encourageante.
La Croissance des Salaires Alimente la Croissance de la Consommation
D’autre part, le commerce de détail en décembre a enregistré une forte croissance réelle de 6,5 pour cent par an après une augmentation de 6,7 pour cent en novembre, fortement influencée par le commerce de détail de produits non alimentaires et une augmentation des ventes d’équipements informatiques, de produits médicaux et cosmétiques, et d’électronique grand public. Derrière cela se trouve, bien sûr, un marché du travail fort où nous assistons à une croissance réelle continue des salaires nets supérieure à 12 pour cent au dernier trimestre, une croissance encore plus forte des revenus totaux tirée des avantages non imposables, ainsi qu’une solide croissance de l’emploi d’environ 3 pour cent par an. Au quatrième trimestre, le commerce de détail continue de montrer une forte croissance réelle de 6,6 pour cent (après 6,9 pour cent au troisième trimestre), ce qui est le double du rythme par rapport à la moyenne de la région CEE et même trois fois plus rapide que la moyenne des membres méditerranéens de l’UE.
Au dernier trimestre de 2024, l’Association des Employeurs Croates s’attend donc à un ralentissement de la croissance réelle du PIB à 3,2 pour cent contre 3,9 pour cent au troisième trimestre, ce qui reste un taux de croissance élevé soutenu par la consommation personnelle et une croissance accélérée des investissements. Tout cela implique une croissance de 3,5 pour cent pour l’ensemble de l’année 2024, maintenant la Croatie au tout premier plan au sein de l’UE, en grande partie grâce à un fort boom de la consommation alimenté par les interventions de l’État dans l’augmentation des coûts du travail et des investissements publics qui se poursuivront pendant un certain temps. Cependant, nous ne pouvons pas nous satisfaire de deux années consécutives de baisse de la production industrielle (-2,4 pour cent après -1,7 pour cent en 2023) et des exportations de biens et de services (-1,5 pour cent après -2,9 pour cent en 2023).
Nouvelle Croissance de la Consommation Personnelle
Cette année, l’Association des Employeurs Croates s’attend à une faible reprise de l’industrie d’environ 2 pour cent, en raison de la reprise de la demande étrangère et d’une légère amélioration des conditions de financement dans la seconde moitié de l’année, tandis qu’une nouvelle augmentation des prix de l’énergie et une forte augmentation des coûts salariaux unitaires représentent les principaux risques pour l’industrie manufacturière nationale. Une reprise relativement modeste doit, bien sûr, être envisagée dans le contexte de la faible reprise de nos principaux partenaires commerciaux et des prévisions actuelles indiquant que l’économie de la zone euro est susceptible de stagner cette année, et nous devrons attendre jusqu’en 2027 pour une reprise réelle progressive des exportations de biens.
Cette année, l’Association des Employeurs Croates s’attend également à une croissance réelle relativement forte de la consommation personnelle (environ 4,5 pour cent après près de 6 pour cent l’année dernière) soutenue par une croissance réelle continue des salaires bruts à un niveau d’environ 8,5 pour cent, largement soutenue par une augmentation sans précédent de la masse salariale du budget de l’État de pas moins de 58 pour cent sur deux cycles budgétaires (soit environ 2,2 milliards d’euros en deux ans), des pressions supplémentaires concernant la croissance des salaires avant les élections locales, une indexation relativement élevée des pensions pour les prix et les salaires l’année dernière, et des allocations accrues aux citoyens du budget (2,4 milliards d’euros).
Bien qu’il soit encore trop tôt pour des évaluations fermes, le boycott prolongé des commerçants ainsi que l’annonce de boycotts dans d’autres secteurs de services de l’économie représentent le principal risque négatif pour la consommation et un ralentissement général fort de la croissance du PIB, compte tenu de la vulnérabilité de l’industrie et de la contribution négative renouvelée des exportations nettes cette année, au cours de laquelle la zone euro danse actuellement sur le bord de la récession.
Croissance du PIB Cette Année à 2,7 Pour Cent
En 2025, un taux de croissance du PIB plus bas de 2,7 pour cent est également attendu. D’une part, une forte expansion fiscale et un marché du travail robuste prolongent leur élan en matière de croissance économique, mais alimentent également l’inflation au détriment du pouvoir d’achat. En même temps, la Croatie continuera de partager le destin économique de la zone euro au bord de la récession – au détriment de la production industrielle et des exportations de biens, et nous assistons à une nouvelle détérioration de la compétitivité des coûts du travail en Croatie par rapport aux principaux partenaires commerciaux, en plus du maintien de prix de l’énergie plus élevés que la moyenne de l’UE.
Étant donné que les prix de gros du gaz et de l’électricité augmentent à nouveau, ainsi que la récession dans la zone euro au cours de la première moitié de cette année, l’Association des Employeurs Croates appelle à une discussion constructive sur la réduction des différences de prix de l’énergie pour les entreprises et les ménages en faveur de la compétitivité des entreprises croates. L’ouverture supplémentaire du marché de l’électricité national permettrait de réduire les prix de l’énergie et d’assurer un approvisionnement en électricité plus fiable et accessible. Le développement de la concurrence encouragerait de plus grands investissements dans les innovations sur le marché de l’électricité et multiplierait les projets d’énergie renouvelable. Étant donné l’augmentation prévue de l’excédent à 490 millions d’euros (0,6 pour cent du PIB) au niveau des collectivités locales après 320 millions d’euros (0,4 pour cent du PIB) en 2024, et toujours la plus grande charge fiscale sur le revenu dans la région CEE (42,4 pour cent), des efforts doivent être intensifiés pour obtenir un allègement plus fort de l’impôt sur le revenu, concluent les employeurs.
