L’indice BET, qui suit les mouvements de prix des vingt entreprises les plus échangées cotées à la Bourse de Bucarest (BVB), a clôturé 2024 avec une croissance de 8,78 % par rapport à l’année précédente. La fin de l’année a été marquée par une volatilité significative sur la Bourse de Bucarest au milieu des bouleversements politiques et des perspectives économiques sombres pour l’année à venir. Cependant, ceux qui ont investi dans des actions de premier ordre roumain ont tout de même reçu des rendements à deux chiffres l’année dernière, car l’indice BET-TR, qui prend également en compte les dividendes versés par les entreprises au sein du BET, a clôturé l’année avec une croissance de 16,1 %. La capitalisation boursière totale des entreprises cotées sur le marché principal de la Bourse de Bucarest a atteint 70 milliards d’euros à la fin de l’année dernière, soit plus de 11 milliards d’euros par rapport à la fin de 2023. Ces données proviennent d’une année durant laquelle le marché des capitaux roumain a été un sujet fréquent parmi les professionnels de l’investissement croates, étant présenté comme indispensable et extrêmement intéressant. Qu’est-ce qui est si intéressant dans ce marché des capitaux, avons-nous demandé au directeur de la Bourse de Bucarest Adrian Tanase.
Comment évaluez-vous l’état actuel du marché des capitaux roumain ?
– Le marché des capitaux roumain a considérablement crû et s’est développé ces dernières années, augmentant considérablement le nombre d’entreprises cotées et offrant une large gamme d’instruments financiers. Cependant, il existe encore des défis par rapport à des marchés plus matures. Actuellement, la Bourse de Bucarest est la troisième plus grande de la région en termes de capitalisation boursière, évaluée à environ 68 milliards d’euros ; seules les bourses de Vienne et de Varsovie nous surpassent. En termes de liquidité, il y a encore de la place pour s’améliorer, notre chiffre d’affaires quotidien moyen est de 29 millions d’euros. En 2023, nous avons atteint un chiffre d’affaires record de près de 31 millions d’euros. Ces dernières années, nous avons observé des évolutions positives dans les cotations, le développement des prix et le nombre d’investisseurs. Le nombre de tours de financement à la Bourse de Bucarest a augmenté, de nouvelles entreprises et instruments sont introduits sur le marché, et les investisseurs se voient offrir davantage d’opportunités d’investissement. De 2019 à mi-2024, près de 220 cotations ont été réalisées, d’une valeur d’environ 14,7 milliards d’euros. Grâce à des instruments tels que les obligations d’État, les obligations d’entreprise liées à la durabilité et les ETF, le nombre de petits investisseurs a presque quadruplé, atteignant un record de 202 mille comptes à la mi-année dernière.
Pourquoi ce marché des capitaux est-il récemment devenu de plus en plus intéressant pour les investisseurs étrangers ?
– Si nous décomposons les activités de négociation sur le marché boursier roumain, nous voyons que les institutions étrangères représentaient environ 26 % en 2023, les petits investisseurs 29 %, et les institutions locales les 45 % restants. Depuis 2021, lorsque le chiffre d’affaires quotidien moyen était de 24 %, le poids des investisseurs étrangers n’a pas beaucoup changé, mais il convient de noter que le chiffre d’affaires a augmenté de 78 % sur tous les marchés, passant de 17 millions d’euros à 30 millions, et les segments d’actions de 38 %, passant de 10,6 millions d’euros à plus de 14,5 millions. Au cours de la même période, de 2021 à 2023, les investisseurs roumains ont été encore plus actifs sur le marché, avec des poids passant de 26 à 45 % pour les institutions locales et de 50 à 29 % pour les petits investisseurs. L’attractivité du marché se reflète également dans des rendements de dividendes élevés, la croissance économique, la stabilité politique et la résilience pendant la guerre en Ukraine et l’inflation croissante. Au cours des cinq dernières années, le marché des capitaux roumain a surperformé les marchés de la région, avec plus de 170 % de rendement total en euros. De plus, les fonds de pension privés, piliers deux et trois, disposent de plus de 31 milliards d’euros d’actifs sous gestion, et l’industrie de la gestion d’actifs en Roumanie s’élève à 9,6 milliards d’euros. L’introduction en bourse de Hidroelectrica, qui a été la plus grande en Europe et la quatrième au monde, a attiré encore plus l’attention des investisseurs étrangers, tant en raison de la taille de l’entreprise, évaluée à neuf milliards d’euros, que de la valeur de l’introduction en bourse de 1,9 milliard d’euros.
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