Donald Trump 2.0 : Conséquences pour le marché mondial et européen

Après une course tendue pour le nouveau locataire de la Maison Blanche, le candidat républicain Donald Trump a battu Kamala Harris et a été élu 47e président des États-Unis avec 277 voix électorales, contre 224 pour Kamala Harris.

Rappelons que Trump était également le 45e président des États-Unis et n’a jamais reconnu sa défaite lors des élections de 2020 lorsqu’il a été battu par Joe Biden, et sa direction aura un impact significatif sur les économies du monde entier, y compris la Croatie. Étant donné les annonces de changements dans les relations commerciales et les politiques douanières renouvelées, la question se pose de savoir comment les marchés européens, y compris l’économie croate, réagiront au nouveau président. Nous en avons discuté avec les économistes Vuk Vuković et Boris Podobnik.

‘Sans effets dramatiquement négatifs sur l’économie’

– Pour les marchés, les décisions des banques centrales sont toujours plus importantes que les résultats des élections. Dans ce contexte, il est essentiel de surveiller d’abord comment la Fed fixera ses projections économiques à la fin de l’année, car les tarifs exercent principalement une pression sur l’inflation américaine. Nous l’avons vu ces dernières semaines à travers les réactions du marché obligataire, qui a chuté en conséquence (les rendements ont augmenté). Si la Fed décide de suspendre les baisses de taux d’intérêt au cours de l’année prochaine, cela pourrait influencer les décisions de la BCE sur les taux d’intérêt, et seulement alors nous aurons potentiellement des conséquences négatives pour les économies européennes. De plus, le dollar américain augmentera par rapport à l’euro, comme l’a déjà montré la réaction initiale, et l’effet négatif des tarifs pourrait causer des problèmes supplémentaires pour l’économie allemande. La Croatie est petite, et nous ressentons d’abord les conséquences de ce qui se passe en Europe – estime Vuković.

Les barrières commerciales potentielles envers la Chine, ainsi que des tarifs élevés, pourraient s’intensifier avec la possibilité de perturber les chaînes d’approvisionnement mondiales. Cependant, cela ne devrait pas trop affecter la Croatie car notre échange commercial avec la Chine est négligeable en termes mondiaux, ajoute Vuković. En ce qui concerne les chaînes d’approvisionnement, nous avons déjà connu un scénario similaire en 2017 et 2018 pendant le premier mandat de Trump, et les marchés ont alors réagi très négativement, mais sans effets dramatiquement négatifs sur l’économie.

– Le monde se polarise, et l’arrivée des républicains au pouvoir signifie un renforcement des relations économiques avec la Chine. Trump travaillera certainement à abandonner davantage la Chine en tant qu’exportateur mondial, ramenant une partie de l’industrie en Amérique, tandis que certaines seront transférées vers des pays plus favorables à l’Amérique. Ramener l’industrie est bon à moyen et long terme car vous ne pouvez pas être une grande puissance économique si toute votre industrie est à l’étranger, encore avec vos adversaires. Cependant, à court et moyen terme, une inflation est attendue alors que l’industrie se déplace de pays à production moins chère vers des pays à production plus coûteuse. Financièrement, le resserrement envers la Chine conduira également à des parties du monde autour de la Chine et de la Russie à rejeter le dollar, ce qui peut entraîner un emprunt supplémentaire, et le problème est qu’en raison de la multipolarité, les obligations sont alors achetées par une partie plus petite du monde qu’auparavant, ce qui peut encore accélérer l’inflation – commente Podobnik.

Certains se demandent si les pressions attendues sur l’OTAN pourraient affecter le budget croate, étant donné que Trump a précédemment exigé des contributions financières plus élevées de la part des membres européens de l’OTAN, ce qui pourrait augmenter les dépenses militaires en Croatie et dans d’autres pays de la région. Cependant, Vuković dit que ce segment est assez difficile à anticiper car il croit que Trump l’utilise comme méthode de négociation et ne cherchera pas à réduire les dépenses américaines envers l’OTAN. Même si Trump exige que d’autres membres augmentent

– Mais s’il exige que d’autres membres augmentent leur part budgétaire pour l’OTAN, je ne crois pas que ce soit une dépense qui constituerait un fardeau dramatique pour le budget croate. Ce ne serait pas négligeable, certainement, mais les finances publiques se portent plutôt bien – commente Vuković.

Mauvaises nouvelles pour l’Ukraine ?

Concernant l’administration Trump, Vuković voit les plus grands risques dans la politique étrangère et considère sa victoire comme de mauvaises nouvelles pour l’Ukraine et Taïwan, mais bonnes pour Israël. Concernant l’Ukraine, il ajoute que l’Europe devra jouer un rôle beaucoup plus fort si elle veut vaincre Poutine, et concernant Taïwan, les plus grands risques se trouvent dans l’industrie des semi-conducteurs, cruciale pour l’industrie de l’IA, car la plupart de la production mondiale s’y trouve. Des efforts sont en cours pour relocaliser une bonne partie des installations aux États-Unis, mais des risques demeurent.

– S’il y a une invasion de la Chine là-bas, je ne suis pas sûr que Trump l’empêche – dit Vuković.

D’un autre côté, Podobnik pense que Trump travaillera plus que jamais dans l’intérêt des États-Unis et laissera certaines initiatives à l’Europe pour qu’elle les résolve par elle-même. Pour l’UE, ajoute-t-il, c’est une bonne nouvelle car elle a l’opportunité de se détacher de l’Amérique et de cesser d’en être si dépendante.

– Les démocrates ne permettraient pas cela, et Trump et les républicains, à mon avis, veulent le faire. C’est une bonne nouvelle pour l’UE, mais la question est de savoir si l’UE en profitera car nous sommes trop réglementés et non compétitifs, et l’énergie et les matières premières sont en moyenne significativement plus chères que chez les concurrents, l’Amérique et la Chine – dit Podobnik.

Pour que l’Europe réalise son plein potentiel, Podobnik souligne la nécessité de changements systémiques qui incluent des investissements dans l’éducation, en mettant l’accent sur les domaines STEM et l’application de l’intelligence artificielle dans l’économie. Encourager l’innovation, soutenir les startups et développer le capital-risque seront des facteurs cruciaux pour atteindre la résilience économique. La lutte contre la corruption émerge également comme une priorité, l’UE devant s’établir comme un exemple réussi.

– C’est une victoire pour la démocratie car heureusement, les votes par correspondance n’ont pas prévalu. Malheureusement, les démocrates et les républicains se sont trop polarisés – au point que la polarisation pour beaucoup s’est transformée, pour le dire légèrement, en intolérance, mais aussi en haine. Je crois que le nouveau président Trump est beaucoup plus rationnel que certains le pensent et qu’il travaillera à apaiser les tensions, bien qu’il réponde volontiers aux provocations. Je pense que les démocrates se sont trompés en pensant qu’ils pouvaient gagner les Latinos avec des thèmes woke. Les Latino-Américains ont pesé entre ce qu’ils voyaient comme des rassemblements trop blancs autour de Trump et l’insistance des démocrates sur la culture woke et transgenre, le changement de genre des enfants, et ces sujets sont trop pour les catholiques conservateurs. Il semble qu’ils aient choisi le moindre mal pour eux lors des élections. Les Afro-Américains, cependant, pensaient qu’ils votaient pour un membre de leur race, mais je pense juste que les Latino-Américains et les Américains blancs en dehors des grandes villes sur les deux côtes ont décidé – conclut Podobnik.