Analyse de l’État Actuel de l’Industrie Croate : Échouerions-Nous Sans le Soleil et la Mer ?

Alors que les débats publics sur le nombre de touristes et si la saison a sous-performé ou si nous allons battre un autre record, l’industrie derrière les coulisses médiatiques avance. Les résultats brillants de Končar ont certainement attiré l’attention, mais une hirondelle ne fait pas le printemps. Comme certains économistes l’ont toujours affirmé, un pays qui ne repose que sur les ailes du tourisme, sans industrie, ne pourra jamais vraiment se tenir aux côtés de l’Occident, nous avons tenté d’écrire une petite analyse de l’état de ce que d’autres économistes considèrent comme un mauvais héritage socialiste. En effet, Končar a, et pas seulement lui, prouvé que la technologie propulse l’industrie et sa compétitivité. Alors, comment se porte cette industrie ?

Dans une série de textes récents sur l’industrie, l’économiste Velimir Šonje a montré que, contrairement à la croyance répandue, il existe une industrie en Croatie, elle est assez diversifiée et – en croissance. Il déclare que, comme les industries manufacturières dans d’autres pays, elle fait face au problème de l’adaptation à une transformation industrielle fondamentale, mais l’industrie suit le rythme de ce fait.

Šonje indique également qu’en fonction de l’indice de complexité économique (Atlas de la complexité de Harvard), les pays avec plus d’industrie sont classés plus haut sur l’échelle de complexité économique mondiale. Selon cet indice, la valeur pour la Croatie est de 0,77, et nous sommes classés trente et unième au monde entre la Lituanie et la Bosnie-Herzégovine, mais aussi devant un nombre considérable d’États membres de l’UE (Portugal, Espagne, Lettonie, Bulgarie, Chypre et Grèce). Nous ne sommes pas loin du groupe qui occupe les 24e à 27e places au monde, qui comprend quelques noms notables (Estonie, Pays-Bas, Pologne, Danemark). Cela, souligne Šonje, est une confirmation supplémentaire que nous ne ferions pas faillite sans le soleil et la mer, donc il n’est pas vrai que nous ne produisons rien.

Croissance des Revenus, des Profits, de la Marge Nette, des Employés…

Le consultant d’affaires Nikola Nikšić ajoute des chiffres et des indicateurs qui confirment non seulement que nous produisons mais aussi que l’industrie suit le rythme même avec la compétitivité à l’exportation. Pour commencer avec quelques chiffres de base – avec environ 280 000 travailleurs (27 % de l’emploi total dans les entreprises), les entrepreneurs de l’industrie manufacturière en 2023 ont collectivement réalisé 39,7 milliards d’euros (24,6 %) d’un total de 161 milliards de revenus totaux, générant 2,4 milliards de bénéfices nets (26,9 % d’un total de 8,8 milliards). En cinq ans (2019 – 2023), les revenus totaux de l’industrie manufacturière, mesurés par le taux de croissance annuel composé (CAGR), ont augmenté en moyenne de 7,7 % par an, et le bénéfice net de 15,3 %. Et cela sans changements significatifs dans le nombre d’entreprises et d’employés. Les revenus ont augmenté de 3,6 % l’année dernière, avec un bénéfice net en hausse de 35,4 % et une marge nette passant de 4,1 % en 2022 à 5,4 % en 2023.

– C’est un secteur assez sain financièrement. La part du fonds de roulement net dans les actifs totaux est de 13,9 %, le ratio de liquidité actuelle est de 1,45, et le ratio rapide est de 0,93, indiquant une liquidité plus que bonne, tandis que le ratio de financement provenant de sources internes et externes de 46 à 54 % suggère un niveau d’endettement économiquement raisonnable. Au cours des cinq dernières années, les investissements ont été financés presque exclusivement par les flux de trésorerie d’exploitation, et la dette financière nette, qui était de 2,2 milliards d’euros en 2019, s’élevait à 1,77 milliard à la fin de 2023, soit seulement 44,5 % de l’EBITDA pour 2023. Au cours des trois dernières années, la note d’excellence financière selon l’indice BEX, dérivée de données agrégées, varie de 2 à 4 (note très bonne), le retour sur actifs et sur capitaux propres mesuré par l’analyse DuPont reste autour de 10 %, et la note de stabilité financière mesurée par le test Kraliček DF varie de 1,5 à 2,2 (note bonne). Il convient également d’ajouter que pendant des années, l’industrie manufacturière a généré 40 % de ses revenus d’exploitation à partir des exportations et qu’en cinq ans, le salaire net mensuel moyen et les compensations ont continuellement augmenté, passant de 902 euros en 2019 à 1258 en 2023. En cinq ans, les entreprises de l’industrie manufacturière ont investi un total de 54,6 milliards d’euros dans des actifs fixes, soit en moyenne 10,9 milliards par an – précise Nikšić.

Selon la méthodologie NKD 2007, les entrepreneurs du secteur manufacturier sont divisés en 24 groupes d’activités, mais en combinant les valeurs et les tendances sur cinq ans concernant le nombre d’entreprises, le nombre de travailleurs, les revenus totaux, le bénéfice net et les revenus d’exportation, deux groupes d’activités se distinguent, dit Nikšić, la production de produits métalliques et l’industrie alimentaire.

Dans la production de produits métalliques, le nombre d’entreprises avec des rapports financiers publiquement disponibles a augmenté en moyenne de 3,5 % au cours de cinq ans (de 2,5 mille en 2019 à 3 mille en 2023), le nombre de travailleurs a augmenté de 5 % (de 39 mille en 2019 à 50 en 2023), les revenus totaux ont augmenté de 11,3 % (à 4,1 milliards en 2023), et le bénéfice net a augmenté de 19,5 % (à 298 millions d’euros en 2023, la marge bénéficiaire nette en 2023 est de 7,2 %). Cette croissance a été réalisée tout en maintenant la part des exportations dans les revenus d’exploitation à 47 % au cours de ces cinq années, avec une croissance annuelle moyenne des exportations de 7 %.

Nikšić indique qu’avec plus de 100 millions de revenus en 2023, les deux entreprises leaders sont Omco Croatia et HS product, la première étant détenue par des étrangers, la seconde étant nationale. Dans l’industrie alimentaire, le nombre d’entreprises avec des rapports financiers publiquement disponibles a augmenté en moyenne de 1,1 % au cours de cinq ans, tout comme le nombre de travailleurs (à 50 mille en 2023), les revenus totaux ont augmenté de 8 % (à 7 milliards en 2023), et le bénéfice net a augmenté de 16,7 % (à 331 millions d’euros en 2023) avec une marge nette en 2023 de 4,6 %. La part des revenus d’exportation dans les revenus d’exploitation a été de 21 % (1,5 milliard d’euros en 2023) au cours des trois dernières années. Pour que cela soit possible, les entreprises ont investi un total de 1,7 milliard d’euros au cours de cinq ans. Avec plus de 100 millions de revenus en 2023, il y a 16 entreprises, 12 en pleine ou en propriété nationale (Podravka, Vindija, la plupart des membres de la division alimentaire de Fortenova, MI Pivac, Mlin i pekare, Kraš, Gavrilović, Franck), et quatre en propriété étrangère (Dukat, Ledo plus, Empwr et Mlinar).

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Pour obtenir une image complète avec des noms spécifiques, Nikšić note que, par exemple, dans le secteur de la production de boissons en 2023 par rapport à 2022, la plus forte croissance du nombre de travailleurs a été réalisée, 8,3 % (6 mille en 2023), et avec des revenus dépassant 100 millions d’euros, les leaders sont Zagrebačka pivovara, Coca Cola HBC Hrvatska, et Heineken Hrvatska en propriété étrangère, et Jamnica plus en propriété nationale.

Dans le secteur de la production de machines, d’équipements, de fours et d’outils, la plus forte croissance des revenus totaux a été réalisée l’année dernière, même 25 %, à 1,8 milliard. Dans ce groupe, les leaders en revenus supérieurs à 100 millions d’euros sont Harburg – Freudenberger Belišće en propriété étrangère et Klimaoprema en propriété nationale.

Dans le secteur de la production d’équipements électriques en 2023, la plus forte croissance de la marge bénéficiaire nette a été réalisée, 65,9 % (à 8,7 %). Au cours de cinq ans, la marge bénéficiaire nette a augmenté en moyenne de 8,7 % par an. Cette dynamique de croissance forte de 4 entreprises avec plus de 100 millions d’euros en revenus pour 2023 (Končar DIST, Končar energy transformers, Vertiv Croatia, Elka), a été principalement contribué par le fleuron de Končar DIST, le seul des quatre ‘poids lourds électro’ en majorité nationale, dont les revenus en 2023 ont augmenté de 77,6 millions d’euros, pour atteindre un total de 328,6 millions.

Rien Sans ‘Manches Roulées’

– En plus de tout cela, considérant que pour confirmer la compétitivité mondiale de certaines économies, activités et entreprises, l’un des facteurs clés est l’exportation, je mentionne également deux groupes d’activités avec une part exceptionnellement élevée d’exportations dans les revenus d’exploitation : la production de cuir, avec une part d’exportation en 2023 de 76 %. Ainsi, indépendamment des temps modernes, toujours sans manches roulées (activités industrielles) avec une motivation intelligente et utilisant 3H (main, cœur et tête), comprenant et respectant les avantages comparatifs de certaines communautés, le tout emballé dans des stratégies actionnables et leur mise en œuvre, il n’y a pas d’économies saines, excellentes, durables, stables et sécurisées. Le tourisme croate est une grande ‘vitrine’ pour l’industrie alimentaire et d’autres activités directement liées (agriculture, emballage…) et de soutien (logistique et transport, services de santé, sports, loisirs, arts et divertissements…).

Dans la recherche de renforcement de l’autosuffisance dans des conditions d’incertitude et d’instabilité, l’UE est une grande opportunité pour la plupart des groupes d’activités dans l’industrie manufacturière. Il en va de même pour la transition verte et énergétique, surtout compte tenu de la disponibilité de fonds non remboursables provenant de divers fonds de l’UE et d’autres sources de financement mondiales. La Croatie est une petite économie, et pour tirer parti des avantages précédemment mentionnés que nous avons et des opportunités de l’environnement, il est important de voir comment quelques-uns de nos plus grands groupes d’entreprises, en pleine ou majorité propriété directe ou indirecte de l’État, se comporteront, s’organiseront et agiront. Est-ce que Končar, qui après une longue période de stagnation a brillamment transformé ces dernières années, a augmenté son niveau d’excellence et amélioré les effets économiques de ses opérations, continuera de la même manière et prouvera pleinement qu’il s’agit d’un véritable système d’ingénierie sur le marché mondial, qui en tant qu’intégrateur vertical unit et encourage le développement de nombreuses entreprises nationales issues d’activités industrielles, mais aussi connexes (construction, informatique…) ? Est-ce que Podravka, après des acquisitions récentes, plus forte qu’auparavant, pourra suivre la voie de Končar dans son segment d’activité, pour lequel elle a des avantages comparatifs que la Croatie possède dans ce segment ? Est-ce que HEP et HŽ peuvent subir une transformation entrepreneuriale (s’ils cherchaient des exemples de transformations réussies de telles entreprises, ils les trouveraient en Lituanie lors de la précédente grande crise économique qui a commencé à la fin de 2007) et assumer le rôle d’investisseurs clés, de promoteurs et de porteurs de développement dans le domaine de la transition verte, de l’énergie et du transport (ferroviaire) durable ? – demande Nikšić, prouvant que l’industrie n’est pas morte ; au contraire, elle est agile et se transforme très bien.