Comment les personnes les plus puissantes des fonds croates choisissent leurs cibles

Le succès d’Infobip à Vodnjan a depuis longtemps dépassé les frontières croates après que cette entreprise informatique soit devenue un acteur mondialement pertinent dans le domaine des logiciels de messagerie. Cependant, le développement de cette entreprise en premier unicorn croate n’aurait pas été possible sans les fonds de capital-investissement (PE). Bien qu’elle n’ait pas atteint un tel succès mondial, la chaîne de supermarchés Studenac a fait un bond quantique dans les affaires depuis l’entrée du capital PE. Avant l’entrée du capital-risque en 2018, cette chaîne de détail comptait moins de 390 magasins, principalement en Dalmatie. Ciblant principalement des chaînes familiales de magasins locaux, sous l’égide de Studenac, il y a maintenant 1 200 magasins à travers le pays, y compris Zagreb. Avec une part de marché de six pour cent, le chiffre d’affaires de l’année dernière de ce détaillant a atteint 700 millions d’euros.

Ces deux exemples démontrent clairement ce que l’entrée d’un fonds de capital-investissement peut signifier pour une entreprise. Principalement en raison du montant de capital que ces fonds ont à leur disposition. Et ce n’est pas négligeable. Actuellement, il y a dix-neuf sociétés de gestion de fonds de capital-investissement domestiques et régionales en Croatie, gérant plus de 3,2 milliards d’euros, ce qui représente, à titre d’illustration, la moitié du montant des prêts que les banques domestiques ont alloués aux entreprises pour des investissements. Mais qui sont les personnes dans les fonds PE qui décident où cet argent sera investi ? Comment les attirer à investir ? Entrent-elles en conflit avec les propriétaires existants sur la stratégie commerciale ou servent-elles de soutien ? Après tout, d’où obtiennent-elles de tels milliards d’euros en capital et comment rendent-elles compte à leurs investisseurs ?

Quatre critères clés

Le dernier investissement des fonds PE est l’entrée d’Inver Equity Partners dans la propriété de la plateforme de vente de billets Entrio à la fin juin, d’une valeur de neuf millions d’euros. C’est le quatrième investissement d’Inver, après le Musée des Illusions, le fabricant slovène de maisons mobiles Marles, et le moteur de recherche de comparaison de prix en ligne Kompare, souligne le partenaire de l’entreprise Slaven Kordić.

– Chacun de ces investissements partage plusieurs points clés. Par exemple, un modèle commercial éprouvé, la possibilité d’expansion sur de nouveaux marchés, c’est-à-dire la scalabilité du concept, l’investissement dans la marque, et l’augmentation de l’efficacité opérationnelle sont présents dans chacun de nos investissements – explique Kordić, annonçant de nouveaux investissements prochainement.

L’investissement le plus connu du grand public est dans le Musée des Illusions, et Kordić souligne qu’avant l’entrée d’Inver dans la propriété, c’était déjà un concept éducatif et de divertissement réussi qui s’étendait principalement par le biais de la franchise.

– Nous avons reconnu l’opportunité de croissance supplémentaire en élargissant le modèle de franchise, mais aussi en ouvrant nos propres musées. Nous avons vu une grande opportunité de développement commercial en Amérique, que nous avons définie comme l’une de nos priorités stratégiques. Aujourd’hui, le Musée des Illusions, en tant que plus grande chaîne de musées privés au monde, démontre un succès mondial en tant que l’une des rares marques B2C de cette région avec des revenus qui dépasseront 170 millions d’euros cette année, y compris les musées en franchise et les musées propres – souligne Kordić.

En plus des fonds de pension domestiques, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) et le Fonds européen d’investissement (FEI) ont investi dans Inver. Kordić dit que les fonds PE n’ont aucun problème à lever des capitaux, car les investisseurs reconnaissent de plus en plus la capacité de découvrir et de développer des entreprises domestiques et régionales de qualité avec un fort potentiel de croissance et d’obtenir des rendements supérieurs à la moyenne.

Argent des banques et des particuliers riches

En plus des investisseurs institutionnels, une partie des 150 millions d’euros que Provectus Capital Partners a investis au cours des quatre dernières années provient également de bureaux familiaux qui gèrent les actifs de familles riches, révèle Igor Čičak, le partenaire principal responsable des activités d’investissement et président du Comité d’investissement. Il dit que dans cette entreprise, ils accordent beaucoup d’attention aux relations avec les investisseurs.

– Il est crucial de construire une confiance mutuelle et une compréhension de la politique d’investissement, mais également des risques découlant de ces investissements. Nous avons une communication de qualité et continue, et le reporting est standardisé. De plus, nous tenons un ‘Jour des investisseurs’, une réunion annuelle avec les investisseurs où nous présentons nos investissements et nos plans en détail – explique Čičak.

Cependant, cela ne signifie pas que les investisseurs institutionnels ou individuels injecteront des millions d’euros dans n’importe qui qui dit qu’il établirait un fonds de capital-investissement.

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