L’inflation est en baisse. Elle est à son niveau le plus bas depuis juin 2021. Des nouvelles positives concernant une inflation maîtrisée arrivent ces jours-ci, mais bien que cela semble encourageant, en même temps, le délai pour revenir à l’inflation ciblée de deux pour cent est constamment repoussé dans le futur. Maintenant jusqu’en 2026. Cet atterrissage lent entraîne de nouvelles augmentations de prix pour les produits, donc bien que l’inflation de 3,3 ou 2,4 % ne semble pas terrible, le compte cumulatif depuis le début de la pandémie donne une image complètement différente. Les prix augmentent, mais plus lentement, et combien ils ont augmenté est bien illustré par le fait que depuis la fin de 2019, l’inflation mesurée par l’indice harmonisé des prix à la consommation (HICP) a atteint 28 %. Pour comparaison, nous avons eu le même niveau d’inflation sur une période de 10 ans, de 2001 à 2011, et sur une période de vingt ans, jusqu’en 2021, elle était de 43 %.
Les aliments sont devenus 39 % plus chers au cours des quatre dernières années, les services 29 %, et malgré les mesures gouvernementales pour freiner les prix de l’énergie, ils ont également augmenté de 36 %.
– Avec l’effet de la période de base, l’assouplissement des pressions importées et la baisse des prix des producteurs, l’inflation importée a été remplacée par l’inflation de la demande, qui est plus facile à influencer par des mesures restrictives de politique monétaire. L’inflation alimentaire s’assouplit lentement, mais des taux obstinément élevés sont principalement générés par l’inflation des services, qui est plus sensible aux augmentations de salaires et à la hausse consécutive de la demande intérieure. De plus, comme le confirment les données, il y a également eu un renforcement de la demande étrangère pour les services d’hébergement et d’hospitalité au cours de la même période. Le marché du travail solide, associé à une croissance à deux chiffres des salaires nominaux, représente un risque clé pour atteindre les projections d’inflation à court et moyen terme. Les attentes d’inflation des entreprises dans le segment des services restent les seules au-dessus des moyennes à long terme et reflètent clairement les risques mentionnés. Pour l’ensemble de l’année, nous prévoyons une inflation des biens et services de consommation mesurée par l’indice des prix à la consommation à 3 %. Un ralentissement supplémentaire et une chute en dessous de 2 % sont attendus en 2026 – ont déclaré les analystes de Raiffeisen Bank.
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