La baisse de l’inflation aux États-Unis en juin a renforcé les attentes de réductions des taux d’intérêt

L’inflation aux États-Unis a considérablement ralenti en juin, renforçant encore la confiance des responsables de la Réserve fédérale quant à la possibilité de réduire bientôt les taux d’intérêt, rapporte Bloomberg.

L’indice des prix à la consommation de base, qui exclut les coûts alimentaires et énergétiques, a augmenté de 0,1 % par rapport à mai, marquant la plus petite augmentation depuis août 2021, selon les chiffres du Bureau of Labor Statistics des États-Unis. Les prix globaux ont augmenté de 3 % par rapport à l’année précédente, une baisse par rapport à 3,3 % en mai, ce qui représente également le rythme le plus lent depuis plus de trois ans, selon les données publiées jeudi. Les économistes américains considèrent l’indicateur de base comme un meilleur indicateur de l’inflation sous-jacente que l’indice global des prix à la consommation (IPC). Cet indicateur a diminué de 0,1 % par rapport au mois précédent — la première baisse depuis le début de la pandémie, tirée vers le bas par la baisse des prix de l’essence — et de 3 % par rapport à l’année dernière.

Les données confirment en outre que l’inflation est revenue à sa tendance à la baisse après une forte hausse au début de l’année. Suite au rapport de la semaine dernière montrant un troisième mois consécutif d’augmentation du chômage, ces données devraient maintenir la Réserve fédérale sur la voie de la réduction des taux d’intérêt plus tard cette année. Le président de la Fed, Jerome Powell, lors de son témoignage devant les législateurs cette semaine, a évité de signaler quand une réduction des taux pourrait avoir lieu et a insisté sur le fait que les mouvements de politique seraient guidés par de nouvelles données entrantes. Après le rapport de l’IPC, les traders croyaient encore que la banque centrale abaisserait probablement les coûts d’emprunt en septembre, tandis que les contrats à terme sur les actions et les obligations d’État ont augmenté.

L’inflation est-elle vraiment sous contrôle ?

Après que l’inflation ait atteint un sommet de 40 ans de 9,1 % à la mi-2022, elle a considérablement diminué l’année dernière mais a augmenté de manière inattendue au premier trimestre. Cependant, à partir d’avril, la croissance des prix a commencé à diminuer progressivement. Les prix des biens tels que les voitures d’occasion, les meubles et les appareils ont généralement baissé à mesure que les problèmes de chaîne d’approvisionnement liés à la pandémie s’estompaient. Mais les coûts des services tels que le loyer, l’assurance automobile et les soins de santé continuent d’augmenter. Cela est en partie dû à la croissance des salaires des employés, qui a été alimentée par une pénurie de main-d’œuvre causée par le COVID, et cela ralentit maintenant progressivement alors que de nombreux employeurs ont répercuté leurs coûts de main-d’œuvre plus élevés sur les consommateurs.

D’ici décembre, Barclays s’attend à ce que l’inflation annuelle ralentisse à 3 % et que l’indice de base tombe à 3,2 % — toujours bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.

Les taux d’intérêt vont-ils baisser en 2024 ?

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a reconnu les progrès récents concernant l’inflation mais a déclaré que les responsables recherchaient plus de preuves que les augmentations de prix approchent l’objectif de 2 % de la Fed avant de commencer à réduire les taux d’intérêt.

Lors d’une audience au Sénat cette semaine, Powell a déclaré que la banque centrale pourrait également réduire les taux si l’emploi s’affaiblit de manière inattendue. Le marché du travail, a-t-il ajouté, « s’est vraiment refroidi de manière significative », consolidant les prévisions des économistes pour des réductions de taux en septembre.

Bien que l’économie ait créé 206 000 nouveaux emplois en juin, le secteur privé n’a ajouté que 136 000, les gains des mois précédents ayant été révisés à la baisse de manière significative, et le taux de chômage a bondi au-dessus de 4 %, pour la première fois depuis novembre 2021.

De mars 2022 à juillet 2023, la Fed a augmenté son taux d’intérêt de référence à court terme de près de zéro à un sommet de 23 ans de 5 à 5,25 % pour aider à freiner l’inflation, maintenant le taux stable l’année dernière.

Une réduction des taux de la Fed réduirait les coûts d’emprunt pour les consommateurs et les entreprises, mais réduirait également les rendements des comptes d’épargne bancaires qui sont devenus plus généreux après des années de rendements négligeables.