Odak : Nous dépendons de plus en plus du tourisme, mais une longue période de récession ne se reproduira pas

Le modèle de croissance actuel de l’économie croate dépend de plus en plus du tourisme, mais nous ne pouvons pas connaître une répétition de la crise entre 2009 et 2015, a évalué Damir Odak, membre du Comité d’Audit de la Banque Centrale Européenne. Dans sa présentation ‘Deux Modèles de Croissance de l’Économie Croate au XXIe Siècle’, Odak a réfléchi sur le dernier quart de siècle de l’histoire économique croate. Le thème principal de sa présentation lors du Forum d’Investissement Financier organisé par Lider était la réponse à la question de pourquoi l’économie croate – lorsqu’elle croît, croît plus vite que la moyenne mondiale et pourquoi en 2020 la valeur de notre économie a chuté deux fois plus que la moyenne mondiale.

Selon lui, après les années économiques catastrophiques des années 1990, l’économie croate a crû de 40 % au total entre 2000 et 2008, tandis que le PIB mondial n’a augmenté que de cinq pour cent.

– Lorsque l’économie croate croît, elle croît rapidement, mais lorsqu’elle s’arrête, elle chute – affirme Odak.

Le modèle de croissance entre 2000 et 2008 était principalement basé sur l’afflux d’investissements directs étrangers. Il s’agissait d’un véritable afflux représentant 15 % du PIB, qui s’est relativement rapidement transformé en pouvoir d’achat de la population domestique. À cette époque, la propriété de la majorité des entreprises a changé, et celles de meilleure qualité sont principalement passées sous propriété étrangère.

Une caractéristique structurelle de cette période était la croissance rapide des secteurs financier et de la construction, qui s’est manifestée par une augmentation significative des prêts (et donc de la dette privée) et des achats immobiliers. D’autre part, l’industrie a reçu très peu d’investissements directs étrangers, et il est intéressant de noter que le tourisme était extrêmement peu attrayant pour les investisseurs étrangers – seulement trois pour cent des investissements étrangers sont allés dans ce secteur. Un tel modèle de croissance a jeté les bases de la récession qui est survenue en 2009, qui n’a été que partiellement causée par la crise économique mondiale de l’époque qui s’est terminée très rapidement.

– La récession a été causée par l’arrêt des flux de capitaux et de crédits. À ce moment-là, la demande intérieure a chuté, et donc la rentabilité des investissements – a déclaré Odak.

Cependant, de 2015 à aujourd’hui, l’économie croate a crû grâce au tourisme, et la majorité de la demande intérieure provient de ce secteur. Par exemple, l’afflux de devises provenant du tourisme est passé de 12 % en 2014 à 18 % du PIB l’année dernière.

– Environ 25 à 30 % du PIB est généré par les flux touristiques – a déclaré Odak.

Une caractéristique structurelle du modèle actuel est la baisse de la part du secteur bancaire et la croissance des secteurs des transports, des télécommunications et (encore) de la construction.

– Plus le modèle fonctionne longtemps, plus la dépendance au tourisme sera grande, mais nous ne pouvons pas connaître une longue période de récession comme de 2009 à 2015 – estime Odak.

La bonne nouvelle est que les investissements directs étrangers sont revenus, mais la mauvaise nouvelle est qu’un tiers de ces investissements va dans l’immobilier, ce qui est une direction non productive, a conclu Odak.