La Zone Euro Attend Cela Depuis Cinq Ans : La BCE Va-t-elle Baisser les Taux d’Intérêt Demain

La zone euro est prête pour le stimulus économique tant attendu qui devrait être annoncé demain, jeudi, lorsque la Banque centrale européenne (BCE) devrait commencer à baisser les taux d’intérêt pour la première fois en près de cinq ans. L’ampleur du stimulus dépendra de la mesure dans laquelle les coûts d’emprunt continueront de diminuer, mais une inflation obstinément élevée, alimentée par une forte croissance des salaires, pourrait limiter le nombre de baisses de taux, rapporte le FT.

Alors que les marchés s’attendent déjà à la première baisse des taux d’intérêt, les investisseurs surveilleront de près les déclarations de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, concernant la direction future de la politique monétaire de l’Union. En abaissant à nouveau les taux, la banque redonnera vie aux marchés immobiliers, aux investissements des entreprises et à la consommation. Il convient de noter que la BCE a porté le taux de référence des dépôts à un niveau record de 4 % l’année dernière, ralentissant l’activité économique pour faire face à l’énorme augmentation des prix.

– Des taux plus bas sont importants. Les marchés financiers sont conscients que cela arrive, mais la nouvelle que la BCE a commencé à baisser les taux pourrait attirer l’attention des ménages et des entreprises et améliorer le moral – a déclaré Holger Schmieding, économiste en chef de la banque allemande Berenberg, au FT.

Récupération Légère

L’économie de la zone euro a déjà montré des signes temporaires de reprise au cours des trois premiers mois de cette année, lorsque le produit intérieur brut du bloc a augmenté de 0,3 % par rapport au trimestre précédent, mettant fin à une année de stagnation. Cette forte augmentation est le résultat de l’atténuation du choc des prix de l’énergie et des aliments après l’invasion russe de l’Ukraine et du renforcement du commerce mondial, a ajouté Schmieding. De plus, l’économiste en chef de la banque allemande ajoute que l’anticipation des baisses de taux d’intérêt a contribué à réduire les coûts des prêts hypothécaires et des prêts aux entreprises, ce qui devrait probablement conduire à une stabilisation du marché immobilier.

En Allemagne, les prix des maisons ont chuté de 10 % après que la BCE a commencé à relever les taux en 2022. Cependant, cette année, ils se stabilisent après que les taux à 10 ans sur les prêts hypothécaires sont passés de près de 4 % en octobre dernier à moins de 3,2 %, selon le courtier hypothécaire Dr. Klein.

– Des taux d’intérêt plus favorables depuis lors ont conduit à une augmentation notable de la demande de financement hypothécaire, et le marché a depuis connu une croissance significative – a déclaré Michael Neumann, responsable des clients privés chez Dr. Klein.

Marc van der Lee de l’association néerlandaise des agents immobiliers a prédit que les prix des maisons aux Pays-Bas reviendraient à des niveaux record au deuxième trimestre, reflétant principalement la croissance des salaires et une pénurie de logements, mais également alimentés par des coûts hypothécaires plus bas.

Concernant d’autres mesures après la réunion de jeudi, le problème pour Lagarde est que la baisse continue de l’inflation, qui avait atteint un pic de plus de 10 % en 2022, a été interrompue. Les données publiées la semaine dernière ont montré que la croissance des prix annuels a de nouveau accéléré à 2,6 % en mai, contre 2,4 % un mois plus tôt. Un marché du travail étonnamment solide dans la zone euro maintient également des pressions sur les prix, avec une croissance des salaires collectifs revenant à un rythme record de 4,7 % au premier trimestre, et le chômage dans le bloc tombant à un nouveau plus bas de 6,4 % en avril.

La plupart des économistes estiment que les bonnes données récentes signifient que la BCE devra légèrement relever sa prévision d’inflation de 2,3 % pour cette année et sa prévision de croissance du PIB de 0,6 %.

Le moment de la baisse des taux cette semaine sera inhabituel pour la BCE, car elle initie généralement un tel assouplissement monétaire en réponse à une crise, comme ce fut le cas après l’effondrement de Lehman Brothers en 2008 ou lorsque la Grèce avait besoin d’assistance en 2011. Même la dernière baisse de taux de la BCE en septembre 2019 était une réaction à un affaiblissement de la croissance et à une inflation tombant en dessous de l’objectif de 2 %, soulignent les analystes.

– La BCE entre dans une situation qui s’améliore plutôt que de se détériorer. Cela signifie qu’elle ne se précipitera pas vers d’autres baisses de taux, rendant une nouvelle baisse en juillet peu probable et les orientant vers une baisse seulement une fois par trimestre – estime Paul Hollingsworth, économiste en chef pour l’Europe à la banque française BNP Paribas.

Des membres influents du conseil de gouvernance de la BCE pour la fixation des taux ont déjà laissé entendre qu’ils s’attendent à un assouplissement progressif, avec probablement seulement deux autres baisses de taux cette année. L’économiste en chef de la BCE, Philip Lane, a déclaré le mois dernier au Financial Times que les taux devraient ‘baisser quelque peu’ au cours de l’année tout en restant dans la ‘zone restrictive’, ce que la plupart des économistes supposent signifier rester au-dessus de 3 %.