Conseil de la HNB : le système financier reste exposé au risque de croissance des prix de l’immobilier

Une forte expansion économique a soutenu les revenus des ménages et les résultats des entreprises, affectant positivement la stabilité du système financier national, a déclaré le Conseil de la Banque nationale croate (HNB) lundi, ajoutant que les sources de risque les plus significatives pour la stabilité financière proviennent d’une possible escalade plus forte des tensions géopolitiques.

Comme souligné dans la déclaration de la HNB, les principales faiblesses structurelles de l’économie nationale, sous la forme d’une forte exposition du secteur bancaire à l’État et de faibles taux de participation de la main-d’œuvre, qui, avec des tendances démographiques et migratoires défavorables, limitent le potentiel de croissance économique, sont restées inchangées, de sorte que l’exposition globale du système financier aux risques systémiques n’a que légèrement diminué par rapport à un niveau modérément élevé.

Les sources de risque les plus importantes pour la stabilité financière proviennent d’une possible escalade plus forte des tensions géopolitiques, qui pourraient affecter négativement les flux économiques mondiaux et indirectement l’économie nationale, qui, en tant qu’économie petite et ouverte, est particulièrement sensible aux effets de débordement de l’environnement, souligne la HNB. De plus, le maintien des taux d’intérêt à des niveaux élevés dans le cas où les pressions inflationnistes demeurent persistantes pourrait affecter négativement la durabilité de la dette dans le secteur privé national, ajoutent-ils.

Un marché du travail solide et des revenus en hausse ont stimulé les prêts aux ménages, en particulier dans le segment des prêts non affectés, tandis que la croissance des prêts immobiliers s’est stabilisée à des niveaux modérés. Cependant, la maturité de plus en plus longue des prêts immobiliers et le ratio de remboursement de la dette par rapport aux revenus, dans le contexte de la hausse des prix de l’immobilier et des taux d’intérêt, augmentent la vulnérabilité des consommateurs à d’éventuelles circonstances financières défavorables, note la HNB.

La poursuite de la hausse des prix de l’immobilier contribue à l’augmentation des risques.

Ils notent également que le débordement des dépôts des comptes de transaction vers des dépôts à terme a commencé à refléter une augmentation du taux de référence national (NRS), ce qui augmentera progressivement et légèrement le coût de remboursement d’une partie des prêts existants, qui n’a pas significativement augmenté jusqu’à présent. La poursuite de la hausse des prix de l’immobilier, qui a été significativement plus forte en 2023 que dans d’autres États membres de la zone euro, bien que le nombre de transactions continue de diminuer, contribue également à l’augmentation des risques.

Les bons résultats commerciaux des entreprises non financières réduisent actuellement leur vulnérabilité aux conditions de financement plus strictes, bien qu’une légère augmentation de l’endettement déjà relativement élevé soulève des risques pour la capacité de remboursement de la dette en cas de réduction de l’activité commerciale. Ce risque serait particulièrement prononcé s’il était accompagné d’augmentations supplémentaires des coûts de financement en raison du refinancement de prêts arrivant à échéance avec de nouveaux, qui sont accordés à des taux d’intérêt plus élevés.

Le Conseil de la HNB a évalué que le secteur bancaire a réalisé des bénéfices élevés en 2023, et sa haute résilience a été confirmée par les résultats des tests de résistance de la solvabilité et de la liquidité sous des chocs très intenses peu probables. Cependant, les perspectives de rentabilité à moyen terme sont minées par la poursuite de la hausse des coûts de financement, une possible détérioration de la qualité des actifs et un risque accru de taux d’intérêt.

Par conséquent, l’accent de la politique macroprudentielle de la HNB reste sur le maintien du niveau élevé de buffers de capital accumulés, qui aident à préserver la résilience des banques en cas de détérioration des conditions macroéconomiques ou financières sans effets négatifs sur la disponibilité du crédit. Ainsi, la HNB a créé de l’espace pour une action potentiellement contracyclique en cas de chocs soudains grâce à la constitution progressive d’un buffer de capital contracyclique au cours de 2022 et 2023.

De plus, au niveau du système, à partir de 2024, l’exigence de capital pour d’autres banques systématiquement importantes a également augmenté, reflétant une plus grande concentration dans le système bancaire, mais aussi renforçant le lien entre les exigences de capital et l’importance systémique de chaque institution de crédit individuelle, conclut la déclaration.