23110 Il n’y a jamais de moment ennuyeux sur les marchés des matières premières et sur les bourses de matières premières. Le sentiment macroéconomique est actuellement quelque peu plus favorable, en partie en raison de la hausse des prix du pétrole brut, avant la décision importante de cette semaine sur la politique monétaire de la FED et ce que tout le monde surveille, à savoir la question des taux d’intérêt. L’or et l’argent ont-ils atteint leurs niveaux les plus élevés la semaine dernière ? Allons-nous maintenant voir une correction et une baisse des prix à court terme ? L’or se négociait au-dessus du niveau de 2 300 $/t.oz au début de la nouvelle semaine, alors que la prudence prévalait sur le marché avant la réunion de la FED et le rapport mensuel sur l’emploi des États-Unis cette semaine. En général, des taux d’intérêt plus élevés diminuent l’attractivité de l’or, qui ne génère pas de rendements. Cependant, le lingot de guerre est toujours soutenu par une forte demande physique en provenance de Chine, car le yuan plus faible, un marché boursier instable et des taux d’intérêt relativement bas ont conduit les investisseurs à chercher des alternatives pour leurs économies. Selon les données de la semaine dernière, le PIB trimestriel des États-Unis était en dessous des attentes du marché, ce qui a conduit à la conclusion que leur économie ralentit, mais que l’inflation augmente, ce qui n’est jamais une bonne combinaison. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, un point de données clé sur l’inflation considéré par la FED, a augmenté de 3,4 % au premier trimestre, la plus forte augmentation de l’année dernière. Il reste encore de nombreux problèmes inflationnistes dans l’économie, donc l’objectif de réduire l’inflation à moins de 2 % semble actuellement être une blague. Par conséquent, cela frustre grandement la Chine, qui souhaite toujours voir les États-Unis agir en premier afin qu’ils puissent prendre des mesures pour stimuler leur économie. Dans l’ensemble, il semble que nous ne verrons pas de réduction des taux d’intérêt cette année. L’économie américaine, bien qu’en croissance en dessous des attentes, avance d’une certaine manière, et pour l’instant, il n’y a pas de risque de récession. Les prix du pétrole augmentent, les prix du gaz baissent Sur les marchés mondiaux, les prix du pétrole ont augmenté la semaine dernière après deux semaines de baisse, alors que les traders s’inquiètent des tensions au Moyen-Orient, tandis qu’une croissance économique lente empêche une hausse plus forte des prix. Ainsi, le prix à terme du pétrole Brent a augmenté de 2,5 % sur une base hebdomadaire, tandis que le prix à terme du WTI américain a légèrement augmenté de moins de 1 % sur une base hebdomadaire. En chiffres absolus, au début de la nouvelle semaine, nous sommes toujours en dessous de 90 $/bbl pour le Brent et en dessous de 85 $/bbl pour le WTI. Par conséquent, le soutien des prix est fourni par des inquiétudes concernant l’offre, compte tenu des développements au Moyen-Orient. Et bien que la relation entre Israël et l’Iran se soit quelque peu normalisée, il n’y a pas de changement dans la relation entre Israël et Gaza. Il convient de noter qu’une guerre majeure au Moyen-Orient pourrait faire grimper les prix du pétrole de 30 à 40 $/bbl. Pour l’instant, la lente croissance des plus grandes économies mondiales empêche une plus grande hausse des prix du pétrole. Le ralentissement de l’activité coïncide avec des signes d’affaiblissement de la demande de carburant aux États-Unis, comme en témoigne une forte augmentation des stocks d’essence la semaine précédente, de 5,6 millions de barils. Les stocks de distillats ont également augmenté, de 5,1 millions de barils. Les prix à terme du gaz naturel européen ont chuté à environ 29 €/MWh, soit environ 4,6 % sur une base hebdomadaire, en raison d’estimations et de prévisions de temps plus doux et de perturbations d’approvisionnement en cours. La réduction des flux de gaz norvégien vers la Grande-Bretagne et les pannes imprévues au Royaume-Uni ont contribué à resserrer la situation de l’offre. De plus, l’entretien prévu en Norvège a aggravé les contraintes d’approvisionnement, incitant les analystes à prédire la nécessité de retraits significatifs des stocks de gaz pour répondre à la demande. Malgré la pression croissante de ces perturbations d’approvisionnement, les niveaux de stockage de gaz en Europe restent à 62 % de capacité, et les prix pourraient être limités par des prévisions de temps plus doux à venir. En outre, la poursuite des exportations de GNL des États-Unis après les perturbations devrait atténuer certaines inquiétudes concernant les pénuries d’approvisionnement. Les matières agricoles commencent la semaine dans le rouge Les fonds achetaient des grains la semaine dernière en raison de préoccupations concernant les conditions météorologiques et les développements dans la guerre Russie-Ukraine. En discutant des conditions météorologiques dans les principales régions productrices du monde, le Midwest des États-Unis est plus sec que souhaitable en ce moment, mais avec des annonces de tempêtes dans les prévisions, l’Europe de l’Ouest a besoin de soleil et de temps plus chaud, la Russie est trop sèche et trop chaude, et des pluies sont désespérément nécessaires dans les deux prochaines semaines, des tempêtes sont attendues au Paraguay dans les dix prochains jours, le Brésil est trop chaud, et l’Argentine est largement ouverte pour la récolte. Néanmoins, le mois à venir est crucial pour la formation des cultures, et donc, dans les semaines à venir, l’accent du marché sera précisément sur les conditions météorologiques dans le monde entier. Sinon, de manière informelle, nous disons que le marché entre dans ce que l’on appelle un marché météorologique.
Marchés des matières premières : Une croissance économique lente empêche une augmentation plus forte des prix du pétrole
La semaine dernière, nous avons assisté à une forte augmentation des prix du blé sur les bourses. Euronext et Chicago sont revenus à leurs niveaux les plus élevés depuis décembre dernier. D’autres matières agricoles ont partiellement suivi la tendance. Au début de la nouvelle semaine, les bourses ont ouvert dans le rouge, mais nous verrons si ce n’est qu’une pause temporaire ou si la hausse de la semaine dernière était effectivement excessive. Actuellement, les opérateurs européens surveillent clairement la hausse des prix russes.
Les prix du cuivre et de l’aluminium augmentent
Le cuivre a atteint un niveau de 4,6 $/lbs et a brièvement franchi le seuil de 10 000 $/t pour la première fois en deux ans à Londres, alors que des inquiétudes croissantes concernant l’offre et une demande haussière à long terme ont déclenché un nouveau tour d’achats spéculatifs. Bien que la demande actuelle de cuivre reste modérée, et que le marché physique soit suffisamment approvisionné, la demande devrait augmenter dans les années à venir, soutenue par une production accrue de véhicules électriques.
En même temps, la production des mines actuelles devrait diminuer considérablement. Cobre Panama, la plus grande mine de cuivre à ciel ouvert au monde, a été suspendue, les mines zambiennes ont été affectées par des pannes de courant, et la production en Amérique du Sud a chuté en raison de manifestations politiques. De plus, des marges plus faibles pour les fonderies en Chine pourraient entraîner une réduction de 10 % de la production cette année.
Enfin, les coûts élevés associés aux nouvelles mines poussent les acteurs de l’industrie à poursuivre des activités de fusion et d’acquisition avec des concurrents au lieu de commencer de nouveaux projets, récemment soulignés par la tentative de BHP d’acquérir Anglo American.
Il convient également de mentionner que les prix à terme de l’aluminium ont augmenté à 2 600 $/t, le plus haut depuis juin 2022.
