Les analystes : La rentabilité de Končar pourrait être encore plus grande dans le reste de l’année

Les opérations des filiales de Končar, principalement Končar – Distributive and Special Transformers (Končar-D&ST), continuent d’impressionner les analystes financiers. Le groupe Končar a annoncé ses résultats trimestriels lundi, déclarant avoir réalisé un bénéfice net de 28,4 millions d’euros au premier trimestre. C’est presque trois fois plus que lors du même trimestre l’année dernière, tandis que les revenus consolidés ont atteint 210 millions d’euros, et les nouveaux contrats signés se sont élevés à 387,2 millions d’euros. Le bénéfice attribué aux actionnaires s’est élevé à 15,7 millions d’euros, soit 106 % de plus que pendant la même période l’année dernière.

Tendance à la hausse

– Après quatre années consécutives de records en termes de revenus, de bénéfices, de marges bénéficiaires et de nouveaux contrats signés, Končar a poursuivi sa tendance à la croissance dans tous les domaines d’activité au premier trimestre de l’année commerciale 2024 – a-t-il été souligné dans le communiqué. Selon le rapport, les revenus consolidés provenant de la vente de produits et de services se sont élevés à 210 millions d’euros, soit une augmentation de 38,5 millions d’euros ou 22,5 % par rapport au premier trimestre 2023, tandis que la part des exportations dans les revenus totaux a atteint un niveau record de 71,2 %.

L’un des meilleurs indicateurs de la tendance à la hausse est certainement les nouveaux contrats signés s’élevant à 387,2 millions d’euros, dont 83,1 % ou 321,9 millions d’euros proviennent du marché d’exportation. La valeur des commandes est de 1,6 milliard d’euros, soit 177,2 millions d’euros de plus qu’à la fin de 2023, tandis que le bénéfice net réalisé de 28,4 millions d’euros est presque trois fois plus élevé que lors du même trimestre l’année dernière. Les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) s’élèvent à 34,9 millions d’euros, tandis que la marge EBITDA a atteint un niveau record de 16,6 %.

Au cours des trois premiers mois, il est indiqué dans le rapport, la tendance de forte demande pour les équipements électriques s’est poursuivie, et les entreprises du groupe Končar dans le domaine de la transmission et de la distribution d’électricité ont maximisé cette opportunité, avec Končar-D&ST étant l’entreprise la plus performante. Cette entreprise a annoncé son rapport financier la semaine dernière, révélant une augmentation de 36 % des revenus d’affaires consolidés à 97,3 millions d’euros.

Dans le même temps, les exportations ont augmenté de 40 % par rapport à la même période l’année dernière, atteignant 81 millions d’euros et représentant 95 % des revenus des ventes. En ce qui concerne le bénéfice, Končar-D&ST a enregistré un bénéfice brut de 25,9 millions d’euros, un bond de 276 %, tandis que le bénéfice net a atteint 21,3 millions d’euros, une augmentation de 273 %. Le bond de rentabilité indiqué par l’EBITDA se reflète dans le chiffre de 26,7 millions d’euros, ce qui représente une croissance de 219 %.

Stagnation observée

La croissance des contrats signés est également inébranlable. À la fin mars, le carnet de commandes s’élevait à 748,6 millions d’euros, soit 71 % de plus d’une année sur l’autre. L’analyste de Erste Bank, Matej Pretković, souligne que les résultats ont dépassé les attentes en matière de rentabilité, que l’entreprise a réussi à maintenir au premier trimestre de cette année, avec des marges encore supérieures à la moyenne.

– En examinant le composant saisonnier des contrats chez Končar D&ST, les premiers trimestres apportent généralement le plus grand nombre de nouveaux contrats signés et donc une croissance significative du carnet de commandes au début de l’année. Malgré cela, nous pouvons observer une stagnation dans l’afflux de nouveaux contrats signés, mais il est important de prendre en compte la base élevée de l’année précédente avec laquelle ils sont comparés, qui montre encore un fort contrat. Nous nous attendons à ce qu’une telle tendance de contrat puisse se poursuivre dans la période à venir. Nous croyons que Končar D&ST est sécurisé à moyen terme, comme en témoigne le carnet de commandes montrant plus de deux ans de travail. De plus, les tendances sur les marchés mondiaux continuent de montrer le développement continu de l’énergie et de l’intelligence artificielle, pour lesquelles des transformateurs sont nécessaires – déclare Pretković.

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Matej Pretković, analyst at Erste Bank

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Les analystes de Raiffeisen Bank expliquent à l’enquête de Lider que, poussée par la transition verte dans l’Union européenne, la demande de transformateurs a considérablement augmenté ces dernières années, et presque tous les fabricants de transformateurs sur le marché européen connaissent une croissance significative de leurs revenus.

– Nous nous attendons à ce que cette tendance se poursuive et que la transition verte soit un moteur puissant des activités commerciales futures. Le changement climatique, les situations géopolitiques et les crises énergétiques potentielles ne sont que quelques-unes des raisons pour lesquelles nous croyons que le processus de transition verte en Europe est impératif pour l’Union européenne. Nous nous attendons à ce que la poursuite des tendances positives dans le domaine de la transition verte se reflète positivement sur l’entreprise Končar – Distributive and Special Transformers, comme en témoigne le carnet de commandes impressionnant – soulignent les RBA.

Prix des actions suivant les résultats

Comme ils l’ajoutent, en fonction des besoins du marché, Končar-D&ST a réalisé une croissance des revenus de vente qui a déjà été intégrée dans les attentes des analystes, bien que pas à un degré aussi significatif.

– La forte croissance des revenus a également entraîné une augmentation significative de la marge EBITDA, passant de 11,7 à 27,6 %, et nous basons nos attentes positives concernant le développement futur de la rentabilité de l’entreprise sur le fait que les coûts des matériaux au premier trimestre ont diminué de 8,8 % par rapport à l’année dernière, reflétant la tendance à la baisse des prix des matières premières sur le marché – concluent les analystes de RBA.

L’action préférentielle de Končar-D&ST a enregistré lundi une augmentation de prix de 0,7 % à la Bourse de Zagreb, se négociant à 1510 €. Končar-Elektroindustrija n’a pas enregistré de changement de prix à 266 €. Tout au long de cette année, l’action préférentielle de Končar-D&ST a augmenté de 74 %, tandis que l’émission régulière a renforcé de 80 %, atteignant un prix de 1530 €. L’action de Končar-EI est actuellement évaluée à 266 € à la bourse, marquant une augmentation de 42 % en 2024.