Si les taux d’intérêt ne baissent pas, la chute des marchés mondiaux affectera les actions domestiques

L’émission d’obligations d’État et de bons du Trésor a stimulé le développement du marché des capitaux domestique, et la stratégie nationale lui donnera également une importance supplémentaire, a-t-on entendu lors de la 27e conférence scientifique et professionnelle ‘Marché financier’ tenue à Opatija. Cependant, s’attendre à ce que la cotation des entreprises d’État en bourse stimule davantage le marché a peu de fondement.

Comme l’a déclaré Tamara Perko, directrice de l’Association des banques croates, il est clair pour tout le monde que la stratégie nationale pose les bases d’une économie plus dynamique et résiliente et qu’elle est un préalable clé à une croissance économique stable et durable. – De plus, je crois que la stratégie nationale sera importante pour tous les investisseurs institutionnels, durant la période passée, nous avons pu voir que la nouvelle forme d’investissement des citoyens dans les obligations d’État et les bons du Trésor était un mouvement de qualité qui a été remarqué même au-delà de nos frontières – a déclaré Perko.

Retour de l’attention publique

Elle a souligné qu’il est important qu’un grand nombre de citoyens, petits investisseurs, soient inclus dans l’ensemble du projet sur le marché des capitaux, influençant ainsi un niveau plus élevé de littératie financière et de connaissance de ce type d’investissement, ce qui peut être bénéfique à long terme pour l’ensemble du marché.

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Tamara Perko, directeurica Hrvatske udruge banaka

foto Rene Karaman

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Davor Zoričić, secrétaire d’État au ministère des Finances, a rappelé qu’en un peu plus d’un an, nous avons eu trois émissions sur le marché des capitaux pour les citoyens. – Environ 118 000 citoyens y ont participé, avec plus de 36 000 nouveaux comptes ouverts dans le SKDD. C’est important car l’attention publique est revenue sur le marché des capitaux domestique – a souligné Zoričić.

Il a également mentionné que ces émissions ont indirectement affecté l’augmentation des taux d’intérêt passifs des banques, mais notre marché des capitaux est encore sous-développé, et il a fait une comparaison de la situation du marché en 2007 et 2008 lorsqu’il y avait 750 000 transactions à la Bourse de Zagreb, tandis qu’aujourd’hui nous avons 74 000 transactions.

– Bien qu’il y ait souvent un appel à un plus grand rôle de l’État, il est important de savoir que la participation directe de l’État est limitée. Ce que l’État peut faire, c’est émettre des titres, ce que nous faisons, et lorsque des cotations supplémentaires d’entreprises publiques sont mentionnées, les possibilités sont limitées car l’État a un portefeuille relativement petit d’entités juridiques en sa possession. Si nous voulons vraiment développer notre marché, nous devons être prêts pour des émissions potentiellement importantes – a souligné Zoričić, en déclarant que les principaux défis identifiés sont à la fois des défis du côté de l’offre et de la demande.

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Davor Zoričić, državni tajnik u Ministarstvu financija

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De plus, il a été noté qu’il y a de la place pour améliorer l’infrastructure du marché, en particulier dans le domaine du cadre réglementaire, dont l’application entraîne des coûts. – Ceux-ci sont souvent soulignés par des émetteurs potentiels. Cependant, ces coûts doivent être considérés par rapport à l’ambition de l’entreprise. S’ils vont lever de grandes sommes, alors, par exemple, les coûts de cotation ne sont pas un problème, et si le plan est de lever de petites sommes, alors cet aspect est certainement important pour l’émetteur – a expliqué Zoričić.

Tous ces défis seront abordés par une analyse axée sur la comparaison de notre marché avec des marchés comparables, ainsi que par le cadre stratégique qui devrait être complété d’ici la fin de cette année. – Après cela, le plan est de créer deux plans d’action avec des mesures à court et à moyen terme qui devraient aider à résoudre le problème du manque d’investissements de qualité et de la croissance à long terme de la valeur qui attirera ensuite les investisseurs et les émetteurs – a conclu Zoričić.

Récupération notable du marché

Ante Žigman, président du conseil d’administration de l’Agence croate de supervision des services financiers (Hanfa), a disséqué l’état actuel du marché en Croatie et a analysé le potentiel futur, mais aussi les risques réels. Selon lui, la Croatie a enregistré une croissance économique significativement plus rapide que les pays de la zone euro et d’autres pays de l’UE au cours des trois dernières années.

– Il est excellent qu’après la crise financière, nous avons la première récupération notable du marché des capitaux en Croatie. L’indice CROBEX a atteint une valeur record au cours des dix dernières années, ce qui montre l’optimisme des investisseurs domestiques en raison des solides résultats commerciaux des entreprises croates – a évalué Žigman.

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Ante Žigman, predsjednik Upravnog vijeća Hanfe

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Il a également souligné qu’il est bon que dans les conditions actuelles, l’État devra emprunter moins, il serait donc souhaitable que toutes les futures émissions d’obligations et de titres restent sur le marché des capitaux domestique. Cela augmentera le nombre de petits investisseurs qui trouveront plus facile d’acheter un produit d’investissement moins risqué, ce qui est très important pour encourager le développement du marché des capitaux domestique, qui a maintenant besoin de petits investisseurs.

– Cependant, avec un tel optimisme vient le besoin de prudence. Selon nos analyses, les marchés boursiers en Europe sont réalistement surévalués en termes de faible croissance économique. Sur cette vague d’attentes positives, l’intérêt pour des actifs encore plus risqués augmente. En 2024, une augmentation significative de la valeur des classes d’actifs spéculatifs, telles que les cryptomonnaies, est visible, avec les plus en vue, comme le bitcoin, enregistrant une augmentation de 68 %. Les jeunes investisseurs se tournent vers des marchés non réglementés, et le nombre de leurs transactions à l’échelle mondiale a atteint des niveaux record – a expliqué Žigman.

Prudence en raison de l’intelligence artificielle

Il souligne également qu’aujourd’hui, la dette mondiale du secteur privé est deux fois plus élevée que la dette publique, ce qui reste malheureusement en cas de ralentissement économique ou d’émergence de nouvelles crises. Le secteur financier est maintenant plus optimiste que les mouvements économiques réels, tout cela sous l’hypothèse qu’il y aura une réduction rapide des taux d’intérêt.

– Il faut garder à l’esprit que cela peut ne pas se produire, et dans un tel scénario, cela entraînerait une réaction rapide et une forte baisse des valeurs du marché mondial, ce qui affecterait également le marché domestique – a déclaré Žigman.

Par conséquent, il continue, la stabilité et la durabilité à long terme sont importantes pour le secteur financier, non seulement en raison de l’équilibre en cas de renforcement des risques systémiques traditionnels, mais aussi pour une protection rapide contre de nouveaux risques tels que les risques d’attaques informatiques et les risques climatiques.

– L’application de l’intelligence artificielle nécessite également une grande prudence car son application, par exemple dans le marketing, peut entraîner des risques accrus pour les produits financiers ou des conseils pour l’achat de ces produits, indépendamment du déclin potentiel de certaines classes d’actifs. L’automatisation croissante des emplois dans le secteur financier par le biais de systèmes d’information augmente les conséquences négatives en cas d’attaques informatiques, car le potentiel humain pour remplacer rapidement les systèmes d’intelligence artificielle est perdu – a conclu le responsable de Hanfa.