Les actionnaires de Tesla se préparent aux pires résultats en sept ans

Les actionnaires de Tesla se préparent à la pire performance du constructeur automobile en sept ans dans les résultats trimestriels qui seront publiés cette semaine, alors que l’entreprise fait face à une demande en ralentissement et à une guerre des prix brutale.

Les investisseurs veulent également savoir si l’entreprise de Musk est en train de connaître un changement de direction majeur, suite au rapport de Tesla indiquant qu’elle ralentit ses plans pour une voiture électrique moins chère à 25 000 $ (officieusement connue sous le nom de Model 2) au profit d’un accent sur les robotaxis, a rapporté le Financial Times.

Musk a nié tout changement dans le plan Model 2, mais il a également déclaré que se concentrer sur l’autonomie est un « mouvement d’une évidence aveuglante », et la semaine dernière, il a annoncé que le robotaxi de Tesla sera lancé le 8 août.

Les investisseurs, qui ont déjà du mal à digérer la constante baisse du prix de l’action, des chiffres de ventes décevants et le plan douteux de relocaliser le siège de l’entreprise du Delaware au Texas, font face à un autre dilemme : Tesla deviendra-t-elle un grand fabricant ou un fournisseur plus petit de technologie autonome.

– Pour eux, cela a toujours été un débat sur la marge contre le volume, et c’est le dernier rebondissement. Que cela soit un bon retournement fondamentalement et de manière décisive dépend de ce que la transition vers l’autonomie apporte – a déclaré James Anderson, un partenaire de Lingotto Investment Management, qui détient des actions Tesla.

La présentation publique des robotaxis en août « pourrait être le moment du début ou de la fin de la technologie de conduite autonome » tant promise par Tesla, a-t-il ajouté.

Tom Slater de Baillie Gifford, parmi les 15 plus grands actionnaires de Tesla, a déclaré que cette année sera « plus calme » pour les ventes de Tesla, mais a ajouté que les investisseurs sont enthousiasmés par le potentiel de ses voitures autonomes.

– Si vous regardez tous les avis sur la dernière version de leur logiciel de conduite autonome complète, c’est un énorme pas en avant – a-t-il déclaré lors d’une récente présentation.

Flux de trésorerie négatif attendu

La capacité de « conduite autonome complète » de Tesla, à laquelle les clients peuvent accéder pour 99 $ par mois, permet à la voiture de diriger, freiner et accélérer sans intervention humaine. Cependant, l’option n’est pas entièrement autonome car elle nécessite encore l’attention du conducteur.

L’investisseur de Tesla Christopher Tsai de Tsai Capital a déclaré que bien qu’il s’attende à ce que la concurrence pour les véhicules électriques s’intensifie et que Tesla perde des parts de marché, « nous croyons également que l’entreprise augmentera considérablement sa production et ses livraisons dans les années à venir et renforcera son leadership dans la conduite autonome ».

Gary Black, associé directeur de The Future Fund, un autre actionnaire, a déclaré que de nombreux investisseurs lui ont demandé ce que l’entreprise fera cette semaine. « Beaucoup dépend de la façon dont Musk détermine quand le bon moment est pour la voiture à 25 000 $ », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il s’attend toujours à ce que la production commence en 2026 malgré la priorité accordée aux robotaxis.

Cependant, l’analyste de Barclays Dan Levy a déclaré que les investisseurs cherchant à clarifier la stratégie de Tesla risquent d’être déçus. – Les plans pour le Model 2 devraient attirer le plus d’attention, mais n’attendez pas de réponse satisfaisante – a déclaré Levy.

Les résultats trimestriels de l’entreprise devraient également être défavorables. Les analystes prévoient qu’ils montreront la plus basse marge brute depuis début 2017, lorsque l’entreprise a commencé à produire sa première voiture de masse, le Model 3.

Levy a déclaré qu’il s’attend à un flux de trésorerie libre « modérément négatif », ce qui serait le premier trimestre de flux de trésorerie négatif depuis début 2020.

Il convient de noter que Tesla a déjà signalé une baisse de huit pour cent des ventes de voitures au cours des trois premiers mois de cette année par rapport à la même période en 2023.

Les mauvaises nouvelles et les questions sur la direction de l’entreprise pourraient même inciter à un changement d’opinion parmi les plus grands fans de l’entreprise.

– Nous considérons le pivot de Tesla comme un changement de thèse et sommes préoccupés par le fait que l’action devra passer par une transition potentiellement douloureuse dans sa base d’actionnaires. Les investisseurs qui étaient auparavant concentrés sur le volume des VE de Tesla et l’avantage de coût pourraient potentiellement jeter l’éponge et finalement être remplacés par des investisseurs en IA/technologie avec des horizons temporels plus longs. Il y a un risque significatif à parier sur l’autonomie – a conclu Emmanuel Rosner, un analyste de Deutsche Bank, qui a abaissé la note de l’action de « acheter » à « conserver ».