La FED maintient les baisses de taux d’intérêt malgré l’inflation croissante aux États-Unis

La Réserve fédérale continue de suivre sa voie de baisses de taux d’intérêt malgré les récentes nouvelles d’une inflation croissante aux États-Unis. Cette augmentation n’a pas affecté le message du président de la Fed, Jerome Powell, selon lequel les pressions sur les prix continueront de diminuer ou qu’il est probable qu’elle abaisse les taux de manière appropriée à un moment donné cette année. En conséquence, la plupart des responsables de la banque centrale américaine ont signalé qu’ils s’attendent toujours à trois baisses de taux d’ici la fin de cette année.

S’exprimant après la réunion de deux jours de la Fed, Powell a également déclaré qu’il serait approprié de ralentir bientôt le rythme auquel la Fed réduit le nombre d’obligations dans son portefeuille. Cependant, selon leurs dernières projections économiques, près de la moitié des responsables de la Fed préféreraient procéder à des baisses de taux à un rythme quelque peu plus lent, et il est clair que les décideurs ont besoin de plus de données confirmant une tendance à la baisse de l’inflation avant de commencer à abaisser les coûts d’emprunt.

– Le message central de Powell est que l’histoire fondamentale n’a pas changé. Nous n’avons pas pleinement compris à quel point les données sur l’inflation étaient bonnes dans la seconde moitié de l’année dernière, et nous n’avons pas été complètement découragés par les mauvaises lectures de l’inflation en janvier et février – a déclaré l’ancien président du bureau de la Fed à New York et chroniqueur de Bloomberg Opinion, Bill Dudley.

Après des données meilleures que prévu dans la seconde moitié de 2023, les responsables de la Fed ont commencé à discuter du moment et du rythme des baisses de taux d’intérêt, mais l’accélération des indicateurs de prix clés au début de cette année a brouillé cette image.

Powell a largement ignoré les rapports sur l’inflation plus élevée, et les traders croient de plus en plus que la Fed commencera à abaisser les taux en juin. En conséquence, l’indice S&P 500 des actions américaines a atteint des niveaux record ces dernières semaines.

Plus précisément, les responsables ont unanimement décidé de maintenir le taux d’intérêt de référence à 5,25 à 5,5 %, le niveau le plus élevé depuis 23 ans, mais ont projeté seulement trois baisses en 2025, tandis qu’ils ont annoncé quatre baisses pour l’année suivante en décembre.

La déclaration de la Fed après la réunion était presque identique à celle de janvier, maintenant l’orientation selon laquelle une baisse de taux ne serait pas appropriée tant que les responsables n’ont pas plus confiance que l’inflation se dirige durablement vers leur objectif de deux pour cent. Tout cela implique que les taux d’intérêt resteront à des niveaux plus élevés pendant plus longtemps.

La Banque centrale européenne, en revanche, a tenté cette semaine d’apaiser les spéculations sur une série de baisses de taux, bien qu’elle ait reconnu des données encourageantes sur le ralentissement de la croissance des prix et des salaires. De nombreux décideurs monétaires de cette banque centrale ont laissé entendre que la première baisse de taux pourrait avoir lieu en juin, et la discussion se concentre désormais sur le nombre de baisses qui suivront dans la période à venir. Cependant, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la banque centrale ne peut pas s’engager à une baisse de taux spécifique même après le début des réductions de taux.

– Nos décisions dépendront des données sur l’inflation. Cela implique que même après la première baisse de taux, nous ne pouvons pas nous engager à un taux spécifique – a déclaré Lagarde lors d’une conférence de presse après la réunion de mercredi.

Il convient de noter que l’inflation dans la zone euro est tombée à 2,6 % le mois dernier, et la présidente de la BCE a laissé entendre que cette baisse est susceptible d’être ‘plus permanente et moins liée aux prix des matières premières’ qu’auparavant, en raison de la baisse attendue de l’inflation de base, qui éliminera les prix volatils des aliments et de l’énergie.

Elle a également salué les données de la BCE montrant que la croissance annuelle des salaires a ralenti, passant de 4,4 % en janvier à 4,2 % en mars.

D’autre part, la croissance économique dans la zone euro a stagné, et le gouverneur de la banque centrale espagnole Pablo Hernandez de Cos a déclaré qu’il existe des preuves que les hausses de taux d’intérêt de la BCE ont eu un impact plus important que prévu.

– Nous surveillerons attentivement la matérialisation de tels risques et calibrerons le degré de restriction monétaire en conséquence – a déclaré de Cos lors d’une conférence de presse.

Lagarde a également noté que le ralentissement de la croissance des salaires, la baisse supplémentaire de l’inflation et les nouvelles projections internes confirment que la croissance des prix revient à l’objectif de deux pour cent.

– Si ces données révèlent un degré suffisant d’alignement entre la trajectoire de l’inflation de base et nos projections, et en supposant que la transmission reste forte, nous pourrons rendre la politique moins restrictive – a conclu Lagarde.