JPMorgan : Les plus-values des actionnaires des banques européennes ont atteint un sommet

Les plus-values des actionnaires des banques commerciales européennes ont peut-être déjà atteint un sommet, du moins selon les stratégistes de JPMorgan Chase. Comme l’a noté une équipe dirigée par Mislav Matejko dans le communiqué d’aujourd’hui, les perspectives d’une réduction des taux d’intérêt par la banque centrale cette année réduiront les bénéfices, rendant les rendements actuels ‘probablement les meilleurs qu’ils puissent être’. Les stratégistes continuent de considérer le secteur bancaire de manière moins favorable alors que des catalyseurs positifs, tels que des rendements obligataires plus élevés et une augmentation des bénéfices par action, s’estompent.

Bien que l’économie européenne ait évité la récession au second semestre de l’année dernière, les chances d’une croissance significative sont extrêmement faibles. – Il est peu probable que les dividendes et les rachats soient sécurisés si l’environnement de crédit et macroéconomique se détériore ou si la surveillance réglementaire augmente – ont ajouté les experts économiques de JPMorgan.

En effet, les banques ont bénéficié de la plus grande campagne de resserrement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne menée au cours des deux dernières années, mais sa conclusion attendue a suscité des incertitudes quant à la limitation des revenus de prêt, ce qui freinerait la croissance des bénéfices bancaires dans la région.

Néanmoins, les prêteurs figurent actuellement parmi les meilleurs performeurs du marché, du moins en ce qui concerne l’Europe, au milieu des spéculations sur le moment où les banques centrales commenceront à abaisser les taux d’intérêt qu’elles ont augmentés pour freiner l’inflation. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a averti la semaine dernière de ne pas se précipiter dans des réductions de taux en raison des préoccupations concernant une résurgence des pressions sur les prix, ou des craintes d’une inflation croissante.

Les experts de JPMorgan ont laissé entendre que leur perspective négative sur les banques est ‘l’une des demandes du secteur où nous faisons face à la plus grande résistance de la part des investisseurs’. Cependant, étant donné que les rendements obligataires ont probablement atteint un sommet, ‘les banques devraient également être à leur sommet’.

En 2023, des bénéfices records enregistrés

La banque espagnole Banco Santander est la dernière à rejoindre ses pairs européens en augmentant les paiements aux investisseurs, annonçant aujourd’hui un rachat de nouvelles actions d’une valeur de 1,5 milliard d’euros et augmentant son dividende en espèces suite à des bénéfices records l’année dernière. Des banques telles que Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo et UniCredit ont également annoncé des plans de rachat d’actions lors de la présentation de leurs résultats financiers 2023.

Rappelons que le propriétaire de Privredna banka Zagreb, Intesa Sanpaolo, a déclaré un revenu d’exploitation de 25 milliards d’euros, soit 17 % de plus que l’année précédente. Cependant, le bénéfice net a grimpé de 76 % pour atteindre 7,7 milliards d’euros. Dans la rubrique des revenus d’intérêts nets, Intesa a enregistré une croissance de 54 %, atteignant 14,6 milliards d’euros, tandis que la marge opérationnelle s’est renforcée de 31 %. Le marché croate a également contribué à cette renaissance commerciale, générant un revenu d’exploitation de 632 millions d’euros avec un bénéfice net de 397 millions d’euros.

Au début du mois, un autre géant bancaire italien, UniCredit, s’est vanté de résultats annuels records. La banque a enregistré un bénéfice net de 2,8 milliards d’euros au quatrième trimestre, soit 19 % de plus qu’un an auparavant. Le bénéfice a été réalisé sur une croissance des revenus totaux de 4,6 % par rapport à la même période en 2022, totalisant six milliards d’euros. Les revenus d’intérêts nets de 3,6 milliards d’euros ont augmenté de près de six pour cent.

De plus, 2023 a été une année commerciale record pour UniCredit. Les revenus totaux de 23,8 milliards d’euros ont bondi de 17 %, tandis que les revenus d’intérêts nets en 2023 ont augmenté de plus de 31 %, atteignant 14 milliards d’euros. UniCredit a ainsi conclu 2023 avec un bénéfice net de 8,6 milliards d’euros, soit 54 % de plus que l’année précédente. La contribution de Zagrebačka banka aux résultats d’UniCredit se reflète dans un revenu d’exploitation de 766 millions d’euros et un bénéfice net de 406 millions d’euros.