Le Fond de l’Économie Allemande N’est Pas en Vue

L’Allemagne a enregistré les pires résultats économiques parmi les plus forts au monde l’année dernière. C’est ce qu’affirme le FMI, qui met en garde contre une tendance que notre banque centrale avait signalée il y a quelques années : des entreprises zombies, pratiquement mortes, mais titubant à travers les statistiques des vivants uniquement grâce à l’aide d’État pendant la pandémie, élargissant leur part, et maintenant que le soutien s’assèche, une peste de faillites a pris le relais. En effet, les faillites allemandes ont augmenté de 24 pour cent au cours des dix mois de l’année dernière par rapport à la même période en 2022, accompagnées d’une montée en flèche des impayés : les montants irrécouvrables l’année dernière ont dépassé 1,2 trillion d’euros, soit 44 pour cent de plus qu’en 2022. Le compote de politiques vertes qui a éteint les alternatives au gaz russe, l’inondation des fabricants de voitures ‘fossiles’ allemands, la crise pandémique-guerre, et des sketchs géopolitiques laids ont mis hors service le moteur de croissance européen. Sur lequel la Croatie est significativement dépendante du commerce. Par conséquent, tous les scénarios possibles, délais et options de récupération sont soigneusement enregistrés.

Alors, dans quelle direction la récession allemande va-t-elle aller ? L’analyste Ivica Brkljača dit que bien que l’Allemagne n’ait techniquement pas enregistré de récession, c’est-à-dire une baisse du PIB pendant deux trimestres consécutifs, son PIB a tout de même chuté de 0,3 pour cent en 2023.

– Cela signifie que leur PIB réel en 2023 n’était que de 0,7 pour cent au-dessus du niveau pré-pandémique de 2019. En comparaison, le PIB de la Croatie en 2023 était réel d’environ 13 pour cent plus élevé qu’en 2019. L’année dernière, leur secteur industriel et de la construction a le plus chuté. La consommation personnelle, en tant que plus grande composante du PIB, a chuté de 0,8 pour cent en 2023 et était 1,5 pour cent inférieure (ajustée pour l’inflation) au niveau pré-crise de 2019. La consommation de biens durables a chuté de 6,2 pour cent, ce qui a affecté la baisse totale des importations de 3 pour cent. Leurs exportations ont légèrement diminué (-1,8 pour cent), donc les exportations nettes ont atténué la baisse.

La plus grande économie européenne a du mal à trouver de nouvelles sources de croissance, ce qui est inquiétant pour toute l’Europe, en particulier pour les pays qui dépendent le plus de l’économie allemande, comme la République tchèque. La faible demande en Allemagne affecte les entreprises croates qui exportent leurs produits, et jusqu’à présent, le secteur du travail du bois a été le plus touché, ayant connu une chute significative des commandes en provenance d’Allemagne, ce qui n’est pas surprenant, car les investissements dans le secteur de la construction allemand ont chuté, les achats de meubles ont diminué, et les prix de l’immobilier chutent considérablement. Le tourisme en Croatie a déjà enregistré une baisse de 2 pour cent du nombre d’arrivées de clients allemands l’année dernière au pic de la saison, donc ce qui se passe en Allemagne est extrêmement important pour l’économie croate, précise Brkljača.

Que le secteur du travail du bois ait le plus souffert en raison de l’effondrement de l’économie allemande est attesté par les données sectorielles – les exportations ont en moyenne chuté de plus de 50 pour cent, dans certaines entreprises jusqu’à 70 pour cent. Les problèmes ont commencé à la fin de 2022, se sont intensifiés lentement au cours du premier semestre 2023, et un véritable drame s’est produit à partir de septembre. Étant donné que 2022 a été une très bonne année en termes de revenus et de bénéfices, les entreprises ont couvert cela avec des réserves de cette année-là. Cependant, ces réserves ont disparu au cours de l’année, et maintenant les prêts de liquidité sont consommés. Les entreprises ont déjà commencé à réduire les coûts depuis la mi-2023, des investissements aux employés, avec des baisses de revenus allant de 30 à 60 pour cent.

Cependant, certaines parties de l’industrie n’ont pas encore été affectées, mais les scénarios pour le développement d’une récession plus profonde et d’une reprise ne sont pas importants ‘uniquement’ à cause des exportations. L’Allemagne est en fait le quatrième plus grand investisseur étranger direct en Croatie, avec 4,8 milliards d’euros investis de 1993 à la fin du troisième trimestre 2023. En 2022, les entreprises allemandes ont investi 176,5 millions d’euros, et au cours des trois premiers trimestres de l’année dernière, jusqu’à 471 millions d’euros. À mesure que les investissements en Allemagne diminuent drastiquement, la tendance se répercutera sûrement dans notre arrière-cour. L’économiste en chef de la Chambre de commerce croate, Goran Šaravanja, dit que nous ne sommes pas les seuls à avoir peur ; toute l’Europe de l’Est ressent les conséquences.

– Le problème est de nature plus profonde. Le premier est le jugement erroné de la croyance que l’Allemagne aura toujours accès à des matières premières et à de l’énergie russes bon marché, et le second est la dépendance croissante aux exportations vers la Chine (la Chine est son quatrième marché d’exportation, note de l’éditeur). Cela se voit dans le domaine des véhicules électriques et hybrides dont les exportations chinoises augmentent, créant ainsi une pression sur l’industrie automobile allemande. L’Allemagne pratique également une discipline fiscale qui est même constitutionnellement façonnée, et une telle politique a entraîné des investissements dans les infrastructures inférieurs à ce qui serait autrement attendu pour une économie aussi riche, dit-il.

Quels scénarios sont possibles pour l’Allemagne, et quelles seront les conséquences pour l’UE et la Croatie peuvent être lus dans le nouveau numéro de Lider.