Le Bitcoin n’a pas encore pénétré le domaine d’un véritable marché haussier

Le Bitcoin est actuellement à un tournant, où des questions sur son véritable état et son impact sur le système financier sont de plus en plus soulevées. Malgré des signaux et des indicateurs optimistes croissants, le bitcoin n’a pas encore pleinement pénétré la phase appropriée d’un marché haussier.

Le marché haussier n’a pas encore commencé

Selon la société d’analyse blockchain IntoTheBlock, le bitcoin a connu sa sixième semaine consécutive d’entrées sur les échanges centralisés. Près de deux milliards de dollars de dépôts nets ont été enregistrés depuis décembre. Cette tendance est généralement interprétée comme un signal d’augmentation de l’activité de vente de bitcoin.

En approfondissant, il semble que la propriété du bitcoin soit en train de changer. En effet, le temps moyen de détention des bitcoins a récemment atteint une valeur record. Cette tendance suggère que les détenteurs à long terme commencent à déplacer leurs actifs, réduisant ainsi la quantité de bitcoin qu’ils possèdent.

Il est intéressant de noter que les adresses détenant plus de mille bitcoins ont augmenté leurs soldes, tandis que celles avec moins de mille bitcoins ont réduit leurs avoirs en janvier. D’autre part, le solde détenu par les propriétaires à court terme a augmenté depuis octobre 2023, une tendance généralement associée à un marché haussier.

Cependant, le scénario actuel du marché ne reflète pas les caractéristiques typiques des pics précédents, selon IntoTheBlock.

– Le manque de volume par rapport aux précédents marchés haussiers, la réduction limitée des soldes des détenteurs à long terme, et un ratio MVRV très modeste de 1,88 impliquent que le bitcoin est très probablement en train de connaître un échec temporaire et n’a pas encore pénétré la véritable zone de marché haussier – ont écrit les analystes d’IntoTheBlock.

Le MVRV est le ratio de la capitalisation boursière à la capitalisation réalisée qui indique si le prix est surévalué ou non. Historiquement, des valeurs supérieures à 3,7 ont marqué des pics de prix, tandis que des valeurs inférieures à 1 ont indiqué des creux.

La capitalisation réalisée est une variation de la capitalisation boursière qui évalue chaque UTXO en fonction du prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois, par opposition à sa valeur actuelle. En tant que tel, il représente la valeur réalisée de tous les bitcoins, par opposition à leur valeur de marché.

L’UTXO est un terme technique pour désigner le montant de monnaie numérique qui reste après une transaction de cryptomonnaie. On peut le considérer comme de la monnaie de retour après l’achat d’un article.

Juan Pellicer, chercheur senior chez IntoTheBlock, a souligné la prudence dans l’interprétation de ces tendances. Il a noté que le bitcoin n’a pas connu de chute significative depuis six mois.

Une telle tendance peut signifier que le récent mouvement à la baisse pourrait être une correction naturelle du marché.

– Jusqu’à ce que nous voyions des choses comme une distribution d’actifs cohérente des détenteurs à long terme vers les détenteurs à court terme, des ratios MVRV supérieurs à 2,5, et une augmentation significative des transactions et du volume, il est prématuré de déclarer la fin du marché haussier – a déclaré Pellicer.

L’événement qui marque généralement le début d’un ‘véritable’ marché haussier a été halving lors des trois dernières fois dans l’histoire du bitcoin. Le prochain est attendu en avril.

‘Cette fois, c’est différent’ était la phrase la plus dangereuse que les sceptiques du bitcoin pouvaient prononcer après chaque halving, pensant que le cycle classique de quatre ans ne se déroulerait pas comme auparavant. Il est très probable que l’histoire se répète et que le bitcoin entre dans un véritable marché haussier après le halving, enregistrant un nouveau pic d’ici la fin de 2025.