Approbation des ETF Ethereum très probable d’ici la fin mai

Le marché des capitaux américain a enfin accès aux ETF bitcoin au comptant. L’industrie a maintenant tourné son attention vers l’approbation d’un ETF ethereum au comptant comme prochain objectif.

L’approbation d’un ETF ethereum au comptant est désormais non seulement très probable mais aussi inévitable. Bien que la SEC puisse refuser et retarder l’approbation de l’ETF bitcoin, le régulateur ne peut plus se cacher derrière des objections confuses sur la question de savoir si le bitcoin appartient à la classe d’actifs de matières premières ou s’il s’agit d’un titre.

En effet, comme l’a souligné la commissaire Hester Peirce dans son accusation cinglante du comportement de la SEC concernant les approbations publiée le 10 janvier, le rejet de ces demandes n’a jamais eu de sens.

Au lieu de suivre ce qui a toujours été un processus très clair pour ces produits, le régulateur a rejeté les demandes uniquement sur la base de « préjugés » contre le bitcoin, des préjugés qui ont enfin été mis au repos par un procès de Greyscale.

Le résultat, comme l’a noté Peirce, n’est pas seulement une érosion de la confiance dans la SEC mais aussi un « cirque » autour de ces produits crypto que nous n’aurions autrement pas été témoins. Un fait confirmé par des milliards de dollars d’entrées dans 11 ETF approuvés.

Le marché espère qu’un tel cirque ne se reproduira pas pour l’ETF ethereum. Actuellement, il y a sept demandes pour un ETF ethereum au comptant. Cette fois, VanEck est en première ligne avec une date limite du 23 mai 2024. La date limite pour la demande de BlackRock est en août, mais bien que nous nous attendions généralement à ce que le plus grand gestionnaire d’actifs au monde dicte les conditions d’approbation, le régulateur des valeurs mobilières a déjà engagé des procédures sur les demandes de VanEck.

En tant que tel, il devrait fournir une très bonne raison de refus, ce qui aurait un effet d’entraînement sur d’autres demandes en attente. C’est pourquoi le marché semble si confiant que l’approbation viendra en mai, car BlackRock ne perd tout simplement pas.

Et cela ne sera pas seulement un résultat pour ethereum. Le chemin est désormais ouvert pour des cryptomonnaies plus importantes, des produits au comptant aux instruments plus complexes tels que les produits structurés, tous liés aux actifs numériques.

Obstacle potentiel

Dans une perspective vraiment lointaine, le seul obstacle potentiel sur le chemin de l’approbation de l’ETF ethereum est la liquidité. Tout comme la taille et l’ampleur du marché étaient des préoccupations pour le produit bitcoin au comptant, cela sera encore plus vrai pour ethereum, dont la transition vers la preuve d’enjeu a encore limité l’offre d’ether.

De plus, alors que le bitcoin, qui est maintenant utilisé presque exclusivement comme réserve de valeur, peut être détenu à long terme au sein de grands fonds d’investissement, ethereum est une monnaie « fonctionnelle » utilisée pour payer un nombre croissant de transactions sur la blockchain.

Cela pourrait être clé pour la deuxième plus grande cryptomonnaie en ce qui concerne l’approbation d’un ETF au comptant.

Le problème de liquidité continuera de hanter presque tous les marchés alors que ces grands fonds ETF absorbent le capital des économies de retraite d’une population mondiale vieillissante, et des solutions continueront d’être trouvées.

La question est de savoir si ethereum est un titre ou une matière première comme le bitcoin. Gary Gensler a clairement indiqué dans ses déclarations précédentes que le régulateur considère le bitcoin comme une matière première. La question est de savoir s’il fera également de même pour ethereum avant l’approbation de l’ETF.

La raison pour laquelle il a fallu 10 ans pour que l’ETF bitcoin soit approuvé est la politique, tout simplement. La SEC n’était pas sûre jusqu’à ce que les gestionnaires d’actifs soient sûrs qu’ils voulaient avoir cette nouvelle classe d’actifs dans leurs offres. Maintenant, nous avons de la clarté sur cette question.

Avec l’approbation de l’ETF bitcoin, les cryptomonnaies ne sont pas seulement entrées par les portes de TradFi mais sont fermement assises à sa table. Maintenant, après l’approbation de l’ETF ethereum au comptant, nous pouvons nous préparer à la colonisation institutionnelle complète de l’industrie des cryptomonnaies. Que cela soit bon ou mauvais dépend de qui vous demandez, mais c’est un sujet pour un autre article.