HLIPO : Bien qu’il ait commencé à diminuer progressivement, l’optimisme des entreprises est toujours en phase de boom

À la fin de l’année dernière, l’optimisme prévalait encore parmi les entrepreneurs croates, et l’Indice d’Optimisme des Entreprises Hendal-Lider pour le dernier trimestre de 2023 montre que la Croatie est toujours en phase de boom, mais cet optimisme est en tendance à la baisse par rapport à la première moitié de l’année dernière. L’essor de l’optimisme a duré un an, du troisième trimestre de 2022 jusqu’au troisième trimestre de 2023, lorsqu’il a commencé à fondre, mais même au dernier trimestre de l’année dernière, il était encore quelque peu plus prononcé qu’un an auparavant.

Parmi les 400 répondants de sept secteurs économiques clés dans l’enquête de Hendal, seuls les répondants des secteurs de la fabrication et de l’informatique ont évalué la situation commerciale actuelle au dernier trimestre comme meilleure que celle du trimestre précédent. D’autres secteurs (tourisme, commerce, construction, transport/services et énergie) ont montré une baisse de la satisfaction concernant la situation commerciale à la fin de l’année. Cependant, en ce qui concerne leurs attentes pour les six mois à venir, l’optimisme est présent dans trois secteurs (fabrication, construction et tourisme), tandis que les répondants dans le commerce, le transport/services, l’énergie et l’informatique voient l’avenir proche de manière moins optimiste qu’il y a trois mois.

Les circonstances qui ont influencé les résultats de l’indice HLIPO au cours de l’année écoulée ont été commentées en détail par Ana Kuković, responsable de projet senior chez Hendal :

– La première moitié de 2023 a été marquée par une croissance du PIB, avec une activité économique augmentant de 1,1 point de pourcentage au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, c’est-à-dire de 2,7 points de pourcentage par rapport à la même période en 2022. Le Bureau d’État des Statistiques rapporte qu’au troisième trimestre de 2023, le PIB était réel et supérieur de 2,8 points de pourcentage par rapport au même trimestre en 2022, principalement en raison de l’augmentation de la consommation des ménages. C’est le 11ème trimestre consécutif au cours duquel la Croatie a enregistré une croissance annuelle du PIB.

En termes de dynamique de croissance, la Croatie était en tête de la liste des membres de l’Union pour lesquels des données ont été publiées. Le tourisme joue toujours en faveur de la Croatie, et dans cette combinaison de succès et de croissance de la consommation personnelle, certainement partiellement stimulée par les subventions de l’État à la population, ainsi que par l’augmentation de la consommation et des investissements de l’État.

Malgré tous les bons indicateurs du PIB pour l’année dernière, les macroéconomistes sont quelque peu plus réalistes et notent que le commerce avec les pays étrangers a diminué, ce qui doit également être considéré dans ce contexte. Les prévisionnistes du secteur bancaire indiquent que nous pouvons nous attendre à un ralentissement de la croissance du tourisme en 2024 en raison de la demande réduite des destinations touristiques les plus prisées : l’Allemagne, l’Autriche et l’Italie.

– En comparant les chiffres croates avec ceux de la zone euro, il est évident que les résultats de l’indice HLIPO sont réalistes pour les conditions croates. En effet, selon les estimations d’Eurostat, au deuxième trimestre de 2023, le PIB a augmenté de 0,2 point de pourcentage dans la zone euro et est resté stable dans l’Union européenne.

Le PIB dans la zone euro a diminué de 0,1 point de pourcentage au troisième trimestre de 2023, tandis que dans l’Union européenne, il a augmenté de 0,1 point de pourcentage par rapport au deuxième trimestre de 2023. Par rapport au même trimestre de 2022, le PIB ajusté saisonnièrement a augmenté de 0,1 point de pourcentage tant dans la zone euro que dans l’Union européenne au troisième trimestre de 2023.

Une diminution de 0,1 point de pourcentage (enregistrée dans la zone euro au troisième trimestre) est la première baisse trimestrielle depuis le deuxième trimestre de 2020. Plusieurs pays sont en récession technique (Estonie, Autriche, Pays-Bas), et l’Allemagne est au bord de la récession technique. Nous sommes particulièrement préoccupés par la baisse des exportations allemandes.

Il n’est donc pas surprenant que les entrepreneurs en Croatie soient optimistes en regardant les tendances économiques globales au début de l’année, mais il est également clair pourquoi il y a eu une phase de stagnation dans l’indice d’optimisme.

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– En examinant individuellement par industries/sectors, nous pouvons constater que dans tous les secteurs, sauf l’informatique et la production industrielle, il y a une baisse visible de l’indice d’optimisme au dernier trimestre de 2023 par rapport à la période précédente.

Les résultats par secteur sont clairs si nous saisissons le contexte des événements. Par exemple, dans le tourisme, après la fin de chaque saison touristique, il y a une baisse inévitable du niveau de l’indice au quatrième trimestre. Le secteur du transport et des services est étroitement lié à cela, nous les observerons donc ensemble.

La saison estivale de 2023 a été marquée par des bouleversements – elle a commencé de manière difficile mais a ensuite montré des tendances positives. Les réservations anticipées étaient assez insuffisantes, en particulier de la part des Allemands (rappelons que le marché allemand a lutté contre la récession technique et l’inflation pendant la majeure partie de l’année). Les établissements qui se sont d’abord adaptés au manque de réservations ont rapidement ajusté les prix et n’ont pas ressenti le manque de réservations à ce point. La saison estivale a également été marquée par une chaleur sans précédent (Italie, Grèce), donc par conséquent, une partie des touristes s’est déversée sur notre marché. D’autres chiffres touristiques présentés publiquement étaient optimistes ; et selon Kristjan Stančić, directeur de l’Office croate du tourisme, la saison 2023 est la plus réussie depuis l’indépendance de la Croatie.

Nous ne sommes pas habitués à de mauvaises évaluations du tourisme ; il n’y a rien de plus à ajouter. La baisse actuelle de l’optimisme est attendue, et nous espérons qu’elle est temporaire.

– Dans l’industrie de la construction, nous avons plus de problèmes avec la main-d’œuvre, mais le secteur est également spécifique en ce qui concerne les mouvements des prix de l’immobilier avec un grand nombre d’appartements vacants. La demande pour de nouvelles constructions est élevée, mais les acheteurs avec un meilleur pouvoir d’achat à l’étranger influencent la formation des prix de l’immobilier. Il est logique de penser que tant que nous avons une bonne saison touristique, le marché immobilier fonctionne.

Par conséquent, bien qu’il y ait une baisse visible de l’indice d’optimisme au niveau sectoriel en comparant les deux derniers trimestres de l’année précédente, il convient de noter que les attentes des entrepreneurs dans ce secteur, concernant les six mois à venir, restent optimistes.

– À la fin de l’année, 30 contrats pour la rénovation énergétique des bâtiments du secteur public ont été attribués, d’une valeur totale de 73,8 millions d’euros (dont 36,44 millions d’euros sont non remboursables du Mécanisme de Récupération et de Résilience), pour la rénovation énergétique des hôpitaux, des centres de santé, des écoles et d’autres bâtiments publics à usage général. Les contrats ont été conclus sur la base de l’appel du Ministère de l’Aménagement du Territoire, de la Construction et des Biens de l’État. La mise en œuvre de ces contrats est une bonne nouvelle pour le secteur dans la période à venir.

Le secteur de l’énergie est alourdi par des conflits dans l’environnement (Ukraine et Moyen-Orient), et il est connu que les prix de l’énergie dépendent de ce territoire fragile, donc des sources d’énergie alternatives sont recherchées. De plus, l’Iran envoie son destroyer en mer Rouge, et il est incertain comment cette crise se déroulera et ce que cela signifiera pour tous les acteurs sur la scène mondiale.

– Le rapport d’Eurostat montre que la production industrielle en Croatie a enregistré une forte reprise en septembre 2023, avec le taux de croissance le plus élevé parmi les membres de la zone euro et de l’Union européenne. Le DZS indique que la production industrielle en Croatie a augmenté pour le troisième mois consécutif sur une base annuelle en novembre 2023. En novembre, la production a augmenté dans quatre des cinq secteurs, avec la plus forte augmentation dans la production de biens d’équipement. De plus, au cours des 11 premiers mois de 2023, la production industrielle est restée la même par rapport à la même période de l’année dernière.

– En ce qui concerne les secteurs de la fabrication et de l’informatique, ce sont les seuls à obtenir un indice positif en comparant les deux derniers trimestres de l’année 2023 désormais achevée.

Le secteur informatique est devenu l’un des employeurs les plus recherchés dans les cadres croates ces dernières années, tandis que cela a été le cas à l’échelle mondiale depuis plus longtemps. En 2023, nous avons lu des nouvelles de licenciements par des entreprises mondiales (Alphabet – Google, Meta – Facebook, Amazon, Microsoft, Dell, Zoom, …). De tels changements/chocs sont toujours perçus avec appréhension car il y a une crainte que la situation se reflète sur le marché croate. L’hypothèse est que les entreprises du secteur s’adaptent rapidement aux nouvelles circonstances en réduisant les nouvelles embauches ou en ajustant les budgets. Une spécificité de ce secteur est également l’exportation significative, c’est-à-dire que de nombreuses entreprises informatiques en Croatie se concentrent sur l’exportation de solutions logicielles, de services informatiques et de développement technologique. Comment le secteur informatique peut-il faire face aux défis dans des situations de crise mondiale ? Principalement par la diversification, le soutien du gouvernement et l’éducation continue des employés. Nous espérons certainement qu’aucun scénario grave ne se produira, mais il est bon de penser à long terme et d’avoir des scénarios préparés pour diverses situations.

– Enfin, ajoutons que la croissance croate est principalement basée sur les services et la consommation. Bien qu’il soit important pour le gouvernement que la Croatie soit mentionnée dans le contexte de la croissance, la question est de savoir à quel point cet état est durable. Les dernières données du recensement de 2021 montrent un changement significatif dans la structure d’âge de la population, c’est-à-dire que le nombre de personnes âgées a considérablement augmenté. De plus, il y a un exode de la population, principalement de Slavonie. Cette tendance est préoccupante à plusieurs niveaux.

Selon tout ce qui précède, nous pouvons être satisfaits qu’une phase de boom de l’optimisme des entreprises prévaut encore en Croatie, bien sûr, avec la prudence nécessaire en raison de tous les facteurs de risque mentionnés précédemment.

Cependant, restons optimistes quant au fait que la Croatie saura tirer bon parti des avantages qu’elle possède.