Au tout début d’une année électorale super où près de la moitié de la population mondiale de pas moins de 40 pays choisira son leadership politique, ce qui aura des répercussions sur l’économie mondiale, la plupart des investisseurs mondiaux sont prudents dans leurs prévisions. Ils affirment généralement que les banques centrales se tourneront vers des politiques monétaires plus accommodantes, de sorte que les taux d’intérêt en 2024 commenceront enfin à baisser, les économies croîtront plus lentement, certaines pourraient même entrer dans une légère récession. La fin de la lutte contre l’inflation et la reprise ne suivra que dans la seconde moitié de l’année.
Dans ce contexte, la plupart des experts des plus grandes entreprises financières mondiales telles que Goldman Sachs, JPMorgan et Deutsche Bank soulignent la nécessité d’investir dans des actions de qualité, de diversifier les portefeuilles par secteurs et régions, et de profiter des meilleurs rendements en revenu fixe, comme les obligations. Cependant, cela a été presque universellement prédit l’année dernière, donc en 2023, les obligations étaient en déclin pendant des mois en raison de la hausse des taux d’intérêt, tandis que les actions ont connu une croissance significative grâce à la vague de popularité de l’intelligence artificielle.
Par conséquent, examinons ce que les plus grandes entreprises financières mondiales voient dans l’année à venir, selon une enquête menée par Bloomberg News.
Institut d’Investissement BlackRock
Une croissance plus lente, une inflation plus élevée, des taux d’intérêt plus élevés et une plus grande volatilité caractériseront 2024, croient la société d’investissement BlackRock, ajoutant que les investisseurs doivent adopter une approche plus active de leurs portefeuilles. Ce n’est pas le moment de se mettre en ‘pilotage automatique’, mais un moment pour les investisseurs de prendre le contrôle de leurs portefeuilles.
Chez BlackRock, ils se décrivent comme ‘tactiquement neutres et stratégiquement subordonnés aux obligations d’État à long terme’, en particulier celles liées à l’inflation. Ils croient fermement que l’inflation restera proche de trois pour cent, et par conséquent, ils voient l’immobilier et les infrastructures jouer un rôle clé dans les portefeuilles stratégiques, car les prix de l’immobilier et les revenus locatifs sont corrélés à l’inflation. Sur les marchés mondiaux, ils voient une plus grande dispersion des rendements, favorisant les actions japonaises sur les marchés développés, considérant les actions européennes comme faibles, et préférant l’Inde et le Mexique parmi les marchés émergents.
Ils considèrent le secteur technologique, en particulier le développement de l’intelligence artificielle, comme le principal moteur de la croissance des bénéfices globaux pour les entreprises américaines en 2024.
Amundi
Les investisseurs doivent naviguer dans un environnement volatile en 2024, soulignent les Français d’Amundi, la plus grande société de gestion d’actifs en Europe. La croissance mondiale ralentira, entraînée par le ralentissement des économies développées et une légère récession aux États-Unis dans la première moitié de l’année. Amundi prévoit une croissance du PIB mondial de 2,5 pour cent en 2024 – avec une moyenne de 0,7 pour cent dans les marchés développés contre 3,6 pour cent dans les marchés émergents. Ils estiment la croissance économique américaine à 0,6 pour cent et celle de la zone euro et du Royaume-Uni à 0,5 pour cent en 2024.
Étant donné l’affaiblissement attendu du dollar américain, la gestion des devises sera un facteur clé cette année.
Les analystes d’Amundi s’attendent également à un retournement de la politique monétaire, spécifiquement une réduction des taux d’intérêt d’ici la fin de la première moitié de l’année. Ils s’attendent à ce que la Fed et la Banque centrale européenne réduisent les taux d’intérêt de 150 et 125 points de base en 2024, respectivement. L’inflation devrait également diminuer, mais d’ici la fin de l’année, elle restera au-dessus des objectifs des banques centrales de deux pour cent.
Les obligations de qualité, qu’elles soient gouvernementales ou d’entreprise, seront la classe d’actifs privilégiée cette année, tandis que l’or peut servir de couverture contre les tensions géopolitiques. Avec l’intelligence artificielle, ils estiment que les thèmes de la transition énergétique et des soins de santé devraient être surveillés sur les marchés de capitaux.
Goldman Sachs
Chez Goldman Sachs, ils s’attendent à ce qu’un grand nombre de marchés développés et émergents évite la récession dans l’année à venir, en particulier aux États-Unis. Selon leurs estimations, la probabilité de récession n’est que de 15 pour cent.
Le vent dans le dos de la croissance mondiale en 2024 sera entraîné par la croissance du revenu réel des ménages, l’assouplissement de la politique monétaire (bien que, selon leurs prévisions, seulement dans la seconde moitié de l’année), et une reprise des activités manufacturières, croient-ils dans cette société d’investissement mondiale. Ils pensent également que le dollar restera probablement fort.
L’année prochaine, ils s’attendent à de la décélération de l’inflation – l’inflation de base devrait revenir à 2 à 2,5 pour cent d’ici la fin de 2024. Pour la première fois depuis plusieurs années, ils prévoient des rendements positifs pour les obligations, les prêts et les actions. De plus, ils s’attendent à ce que les contraintes d’offre et la croissance de la demande fassent grimper les prix des matières premières négociées en bourse en 2024, mais pas le pétrole.
UniCredit
Le groupe bancaire italien UniCredit prévoit également un ralentissement supplémentaire de la croissance mondiale en raison du resserrement de la politique monétaire et des problèmes dans l’économie chinoise. À partir de la mi-année, la Fed et la Banque centrale européenne commenceront à réduire les taux d’intérêt, de sorte qu’à la fin de 2024, l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro tombera au niveau ciblé de deux pour cent, et en 2025 même en dessous de ce niveau, croient-ils chez UniCredit.
