La récente hausse des prix du pétrole d’environ 30 % de juin à aujourd’hui est en ligne avec la baisse des stocks de pétrole brut ces derniers mois, suggérant une pression accrue sur le marché, ainsi que les réductions de production déjà annoncées par l’OPEP. La demande de pétrole devrait augmenter de 1,5 million de barils par jour en raison de la reprise de la demande en Chine et en Inde, ce qui pourrait approfondir le déficit sur le marché mondial du pétrole.
Dans la période à venir, nous prévoyons une correction à la baisse des prix du pétrole en raison de la réduction de la demande mondiale suite à une récession dans la zone euro et à un fort ralentissement de la croissance aux États-Unis. Nous voyons le prix du pétrole à la fin de cette année à 87 dollars le baril, avec une légère baisse à 84 dollars d’ici la fin de 2024, selon l’analyse macroéconomique de HUP, Perspectives trimestrielles.
La stabilisation des prix du gaz ces derniers mois est le résultat de niveaux de stockage de gaz extrêmement élevés, supérieurs à 96 %, ce qui devrait freiner la hausse saisonnière des prix de cette source d’énergie, à condition qu’il n’y ait pas de grandes instabilités géopolitiques.
De plus, l’industrie européenne est disciplinée dans le respect de l’objectif de réduction de la consommation de gaz de 20 %. Parmi les risques d’une nouvelle hausse des prix figurent cependant un refroidissement inattendu d’un degré Celsius, la réticence de la population à économiser de l’énergie, et des réparations imprévues des centrales nucléaires, qui augmentent la demande de gaz de la part des producteurs d’électricité.
Le prix du gaz devrait augmenter à 50-60 euros par MWh d’ici la fin de l’année. Un risque clé est une interruption complète des approvisionnements en gaz russe vers l’UE, ce qui ferait grimper le prix du gaz au-dessus de 100 euros par MWh. La baisse des prix de l’aluminium reflète le ralentissement de l’économie mondiale, ainsi que la baisse de la production chinoise (60 % de la production mondiale) en raison des fermetures d’usines dues à la pandémie, de la crise dans le secteur de la construction et des réductions d’électricité.
Les prévisions pour la production chinoise dans les années à venir montrent une tendance à une croissance plus lente. Les tendances économiques défavorables dans les grandes économies ont finalement été compensées par la croissance de la demande de l’industrie automobile et la transformation énergétique entraînée par l’expansion accélérée des panneaux solaires.
D’ici la fin de l’année, une baisse des prix de l’aluminium à 2 400 dollars la tonne est attendue, tandis qu’à la fin de 2024, le prix devrait augmenter pour atteindre environ 2 800 dollars. Le prix du cuivre dépend de la demande du plus grand ‘acteur’ mondial, la Chine, où une croissance de la production plus lente est attendue. Une reprise à court terme de la demande chinoise vers la fin de l’année pourrait cependant être compensée par une baisse de la demande européenne en raison de la récession.
À moyen terme, le cuivre est une matière première clé dans les technologies propres, y compris les véhicules électriques et les éoliennes, ce qui soutient la stabilité des prix au-dessus de 8 500 dollars par tonne métrique en 2024, légèrement au-dessus du prix moyen de cette année.
Les prix du blé sont au plus bas niveau depuis juillet 2022.
Les prix du maïs ont chuté en raison de l’amélioration des conditions météorologiques dans l’hémisphère nord et des signes de demande plus faible de plus en plus évidents. Pendant ce temps, la pression pour une nouvelle hausse des prix provient de données moins bonnes sur les stocks américains de ce grain, ainsi que de l’incertitude concernant les livraisons de maïs à travers la mer Noire, après que la Russie a intensifié ses attaques sur les infrastructures clés d’exportation.
La stabilisation ou la baisse des prix du maïs dans l’année à venir est influencée par l’augmentation de l’offre de ce grain sur les marchés argentin et américain. Le prix du maïs à la fin de l’année sera d’environ 530 cents le boisseau, tandis qu’à la fin de 2024, il pourrait tomber à 460 cents le boisseau.
Les prix du blé sont à leur plus bas niveau depuis juillet 2022 en raison d’une demande mondiale plus faible et de prévisions améliorées pour la prochaine récolte américaine. Le ralentissement de la croissance dans les grandes économies et des prix historiquement encore extrêmement élevés de cette culture affectent négativement la demande.
En même temps, il existe une incertitude concernant les livraisons de maïs à travers la mer Noire, en raison de potentielles attaques russes sur la plateforme d’exportation convenue. De plus, Moscou conditionne l’exportation sans entrave du blé au retour de la banque agricole russe dans SWIFT et à l’ouverture d’un pipeline pour l’exportation d’ammoniac russe. Beaucoup dépend du succès de la redirection du blé ukrainien par des routes alternatives à travers l’Europe, par exemple, à travers la Lituanie, la mer Adriatique…
Les prix du blé devraient être d’environ 225-230 euros la tonne d’ici la fin de l’année, tandis qu’en 2024, ils pourraient chuter jusqu’à 10 %. La hausse des prix du sucre à un niveau record de 12 ans est le résultat de prévisions réduites pour le volume de production de cette culture en raison de conditions climatiques défavorables, ce qui a conduit l’Inde à arrêter complètement les exportations de sucre.
En même temps, les estimations de la demande mondiale déjà record augmentent. Dans le reste de l’année et en 2024, une baisse des prix du sucre est attendue en raison de la récolte brésilienne, qui est historiquement la deuxième plus grande jamais réalisée. Les principaux risques pour le scénario de base, qui pourraient déclencher une nouvelle hausse des prix, incluent l’imposition de restrictions à l’exportation en Inde, la croissance de la production de biocarburants, et la hausse des prix de l’énergie suite aux réductions de production de pétrole de l’OPEP.
La récente baisse des prix du café arabica est le résultat des attentes d’une récolte brésilienne abondante et d’un réal brésilien plus faible. Dans le reste de l’année et en 2024, les prix du café pourraient se normaliser autour de 160 USD la livre. De fortes livraisons en provenance du Brésil devraient compenser l’impact de la demande croissante et des stocks en baisse. La volatilité des prix des engrais artificiels, les conditions météorologiques extrêmes, et le renforcement renouvelé du réal brésilien par rapport au dollar américain sont les principaux facteurs d’incertitude, selon l’analyse de HUP.
