Le plus grand promoteur privé de Chine, Country Garden, avertit d’un défaut de paiement

Country Garden, le plus grand promoteur privé de Chine, a averti d’un potentiel non-paiement de dettes internationales, ce qui représenterait un coup dur pour le secteur immobilier en difficulté dans le pays. La société a environ 200 milliards de dollars de passifs et près de 10 milliards de dollars de dettes libellées en dollars, et dans une récente déclaration à la Bourse de Hong Kong, elle a déclaré avoir manqué un paiement de 60 millions de dollars sur certaines de ses dettes et s’attend à ce qu’elle ‘ne puisse pas respecter ses obligations de paiement à l’étranger’, a rapporté le Financial Times.

– Un tel non-paiement pourrait amener les créanciers concernés du groupe à exiger l’accélération du paiement de la dette qui leur est due ou à prendre des mesures d’exécution – a déclaré la société mardi.

La déclaration met en évidence la détérioration soudaine de la condition financière de Country Garden, qui avait résisté à la crise de liquidités dans le secteur immobilier jusqu’à cette année après le défaut de son concurrent Evergrande en 2021. Le potentiel non-paiement soulève également des inquiétudes concernant le secteur immobilier chinois, qui représente généralement plus d’un quart de l’activité économique du pays mais qui est en difficulté depuis deux ans en raison de retards de construction et de non-paiements.

Country Garden a rapporté que ses ventes au cours des neuf premiers mois avaient chuté de 44 % par rapport à la même période en 2022 et qu’elles avaient diminué en septembre pour le sixième mois consécutif.

– Comme il n’y a eu aucune amélioration matérielle des ventes immobilières dans l’industrie, le groupe fait face à une incertitude significative concernant la cession d’actifs, et sa position de liquidité devrait rester très difficile à court et moyen terme – a déclaré le groupe.

Country Garden n’a pas payé d’obligations internationales en août, déclenchant une période de grâce de 30 jours durant laquelle elle a évité de justesse le défaut le mois dernier. Mardi, il a été dit qu’il était prévu qu’elle ne fasse pas de paiements ‘dans les périodes de grâce pertinentes’, dont l’une expire la semaine prochaine, rapporte le FT.

Perte énorme

Le sort de Country Garden, qui était auparavant considéré comme quelque peu plus sain que d’autres promoteurs privés et acceptable pour les programmes de soutien de l’État, mettra la pression sur les décideurs chinois qui ont initialement cherché à limiter l’influence des promoteurs en 2020. Pékin a augmenté son soutien au secteur immobilier et abaissé les taux ces derniers mois, tandis que certaines villes ont également assoupli les politiques conçues pour limiter la hausse des prix, mais cela pourrait ne pas suffire.

Le plan de restructuration d’Evergrande, le promoteur le plus endetté au monde qui a d’abord fait défaut sur ses dettes internationales il y a deux ans, a été annulé à la fin septembre après que la société a cité une ‘enquête’ indéfinie et a pointé des restrictions réglementaires sur l’émission de nouvelles notes.

Les conseillers des détenteurs d’obligations internationales détenant environ 6 milliards de dollars dans la société ont critiqué le promoteur lundi, disant qu’ils étaient ‘dans le flou’ après l’annulation abrupte du plan. Le groupe d’obligataires a déclaré que le ‘scénario de base’ actuel est que la société sera liquidée lors d’une audience à Hong Kong à la fin du mois.

Sunac, un autre ancien grand promoteur privé en Chine, a reçu l’approbation de son propre plan de restructuration de 10 milliards de dollars d’un tribunal de Hong Kong ce mois-ci. Les problèmes de Country Garden ont également accru les craintes que la crise ne déborde sur d’autres secteurs.

Durant l’été, Zhongrong, un géant de l’industrie financière chinoise avec 3 trillions de dollars de capital qui a prêté de l’argent aux promoteurs, n’a pas payé ses clients. Dans une déclaration séparée au FT, Country Garden a déclaré espérer ‘résoudre de manière globale les risques actuels de la dette de la société à l’étranger.’ En septembre, elle a rapporté 7 milliards de dollars de pertes pour le premier semestre de l’année.