Avant l’adhésion de la Croatie à la zone euro, le système bancaire croate a connu un choc de liquidité exceptionnellement fort, principalement par le biais de la libération de réserves et d’une réduction des coûts réglementaires, ce qui a augmenté l’excédent de liquidité à près de 20 milliards d’euros.
Étant donné que les banques ne peuvent théoriquement placer même une (plus petite) partie des fonds soudainement libérés, elles sont heureuses de les déposer à la banque centrale à un moment où la Banque centrale européenne (BCE) met en œuvre un resserrement monétaire record, entraîné par une augmentation du taux de dépôt de la BCE de -0,50 % à 3,75 %, soit 425 points de base au cours d’une année, écrit le chef économiste de la HUP, Hrvoje Stojić, dans les nouvelles analyses hebdomadaires de la HUP.
Le récit populaire est que la politique monétaire restrictive a assuré une forte croissance de la rentabilité des banques à travers l’UE, mais ce n’est qu’une des raisons. La Croatie avait le cinquième retour sur fonds propres (ROE) le plus élevé des banques à 21,7 % au premier trimestre de cette année, presque le double par rapport au premier trimestre de l’année dernière.
Une intensité de croissance similaire (double) a été réalisée par l’Autriche, l’Italie, l’Estonie, la Lituanie, la Lettonie, l’Irlande et Malte. Dans le cycle actuel de hausse des taux d’intérêt et de croissance exceptionnelle du PIB (plus de 20 % en deux ans) avec un impact positif fort sur l’activité de crédit et le niveau des taux d’intérêt commerciaux actifs, notre système bancaire est proche du milieu du classement de l’UE en termes de marge d’intérêt nette.
Selon l’augmentation de la marge de 0,8 point de pourcentage d’une année sur l’autre, la Croatie ne s’écarte pas de la moyenne des pays similaires. Et compte tenu du coût de risque élevé au-dessus de la moyenne des années précédentes, les marges en Croatie pourraient être encore plus élevées.
La croissance de la rentabilité des banques au premier semestre de l’année n’a cependant pas été uniquement entraînée par l’augmentation de la marge, mais a également été largement le résultat d’une amélioration de l’efficacité des coûts et de la qualité du portefeuille. Le ratio moyen coût/revenus nets des banques croates au cours des trois dernières années est même de 13 points de pourcentage en dessous de la moyenne de l’UE, et au premier semestre de cette année, les banques nationales connaissent une amélioration relativement plus forte de l’efficacité des coûts par rapport à la moyenne de l’UE.
Les données de la BCE pour le premier semestre de l’année montrent cependant une croissance relativement plus modérée des marges dans les nouvelles affaires de crédit dirigées vers les ménages et les entreprises non financières (seulement 0,3 bp) par rapport à la moyenne de l’UE (0,5 bp), et surtout par rapport à la moyenne de la région CEE (1,0 bp). Il convient également de noter la baisse des marges dans le crédit immobilier, tandis qu’en ce qui concerne la croissance des marges dans le crédit aux entreprises non financières, la Croatie ne s’écarte pas non plus de la moyenne des pays similaires, indique l’analyse de la HUP.
Le prix des prêts immobiliers en Croatie est au bas de l’UE
De plus, comme le souligne Stojić, en ce qui concerne les bénéfices des banques, il est crucial de souligner que la Croatie a le deuxième taux d’intérêt le plus bas sur les prêts à la consommation dans la zone euro, et les taux d’intérêt sur les prêts immobiliers sont également au bas. Les taux d’intérêt moyens sur les prêts à court et à long terme aux entreprises figurent également parmi les cinq membres de la zone euro avec les taux les plus bas.
Pendant ce temps, la Croatie a le troisième taux d’intérêt moyen le plus bas sur les nouveaux dépôts à court terme des ménages. Les taux d’intérêt moyens sur les dépôts à court terme des entreprises sont également en dessous de la moyenne de la zone euro, mais l’écart n’est pas significatif. Les faibles taux d’intérêt sur les dépôts des ménages sont corrélés avec des taux d’intérêt sur les prêts aux ménages également en dessous de la moyenne.
En effet, grâce à l’un des prix de dépôt les plus bas, et compte tenu de la méthodologie de la HNB du Taux de Référence National (NRS) dans la détermination des taux d’intérêt commerciaux, les clients des banques croates continuent de bénéficier de conditions de financement nominales très favorables, surtout en termes réels compte tenu de l’inflation élevée au-dessus de la moyenne par rapport à la zone euro.
C’est un avantage important pour tous ceux qui souhaitent investir aujourd’hui dans des circonstances économiques incertaines. L’un des principaux facteurs qui continuera à influencer la volonté des banques d’attirer des dépôts est encore le très faible ratio de prêts prévus par rapport aux dépôts (LDR) pour les segments de la population et les entreprises non financières actuellement autour de 63 %.
Tant que le LDR ne dépasse pas cent pour cent, et que nous n’entrons pas dans une période de boom de crédit, les banques n’ont tout simplement aucune raison de rivaliser, c’est-à-dire de payer plus pour les dépôts. Parmi les membres de l’UE, le LDR dépasse significativement le niveau de cent pour cent dans les cinq marchés, parmi lesquels seuls l’Allemagne et les Pays-Bas se distinguent.
Enfin, il convient de noter que la hausse du prix des dépôts dans les banques croates profiterait à un nombre relativement restreint de citoyens ayant des dépôts supérieurs à dix mille euros (13,6 % du nombre total de déposants), en particulier ceux qui déposent plus de cinquante mille euros (seulement trois pour cent). En même temps, un grand nombre de citoyens feraient face à une détérioration inutile des conditions de financement.
En effet, la part des prêts à la consommation du montant total jusqu’à cinquante mille euros est aussi élevée que 90 %, ce qui prouve que la hausse des taux d’intérêt alourdirait encore une large gamme de citoyens. La même chose se produit déjà dans tous les États membres de la zone euro en raison du resserrement de la politique monétaire de la BCE. Il ne fait aucun doute que l’accent serait à nouveau mis sur l’endettement des ménages comme l’un des plus élevés de la région CEE (31 % du PIB), indique l’analyse.
