Brkljača : Les États-Unis devront trouver un équilibre entre la réduction des dépenses et l’augmentation des impôts

L’agence Fitch a abaissé la note de crédit des États-Unis mardi, avertissant de la détérioration continue des normes de gouvernance et de la dette publique élevée. La note des États-Unis a été abaissée d’un niveau, passant de ‘AAA’ à ‘AA+’, et l’agence a noté qu’elle avait observé une détérioration continue de la gouvernance américaine au cours des 20 dernières années.

‒ Bien que la Maison Blanche, la secrétaire Janet Yellen, le PDG de la plus grande banque JPMorgan Jamie Dimon et d’autres analystes aient été assez vifs dans leurs commentaires sur la décision de Fitch, tentant de minimiser la signification de cette décision, le marché a réagi de manière assez violente. Reste à savoir si cela n’était qu’un effet ponctuel, mais les actions de la bourse américaine ont connu l’une des plus grandes baisses de ces derniers mois hier. Les rendements des obligations d’État américaines ont également augmenté et continuent d’augmenter aujourd’hui ‒ a déclaré Ivica Brkljača, analyste économique indépendant.

Rappelons que la plus grande agence de notation mondiale, S&P, note les États-Unis à AA+ depuis un certain temps, ce qui signifie que maintenant deux des trois plus grandes agences de notation ne donnent pas aux États-Unis la note la plus élevée possible. Brkljača explique que cela peut affecter directement les fonds ou indices qui suivent et investissent uniquement dans des obligations avec des notes AAA, mais pour la plupart des autres participants, cette décision n’aura pas de conséquences directes.

Un stimulus pour que les États-Unis mettent enfin leurs finances publiques en ordre

‒ Le cadre réglementaire de Bâle introduit il y a dix ans n’a pas d’exigences de capital pour détenir des obligations d’État notées entre AA- et AAA. Par conséquent, s’il y a un changement dans ce cadre, cela n’affecte pas les flux de capitaux internationaux et n’affectera pas les opérations des banques, des fonds de pension et autres fonds, des compagnies d’assurance, des acheteurs étrangers de la dette américaine, et du marché des changes, tant aux États-Unis qu’à l’étranger. Cependant, cela influencera certainement les considérations sur ce qui suit, et chaque étape prise par la FED et le gouvernement américain pour améliorer la situation et restaurer la note sera étroitement surveillée ‒ a commenté Milan Horvat, PDG de FIMA Plus.

Cela sera, semble-t-il, certainement un incitatif pour que les États-Unis mettent enfin leurs finances publiques en ordre. La dette publique américaine a dépassé 118 % du PIB, et les déficits budgétaires restent dangereusement élevés. Malgré une croissance économique réelle et une inflation qui facilite le remboursement de la dette, réduisant ainsi celle-ci en termes réels, le déficit budgétaire cette année sera d’environ 6,4 % du PIB, ce qui est supérieur à l’année dernière.

‒ Avec cette hausse des taux d’intérêt, le financement de cette dette devient de plus en plus coûteux, et les États-Unis ont atteint une position où ils doivent allouer même un trillion de dollars par an juste pour payer les intérêts de la dette. Pour comparaison, l’ensemble du budget militaire américain est inférieur à ce montant ! L’Amérique devra trouver une combinaison entre la réduction des dépenses publiques et l’augmentation des impôts pour maîtriser ces déficits et ramener la dette publique sur une voie durable à long terme, et cette décision de Fitch pourrait servir d’incitatif pour que les républicains et les démocrates trouvent enfin un terrain d’entente sur cette question ‒ conclut Brkljača.