La région de l’Europe centrale et orientale (ECE) a connu des changements économiques significatifs au cours des trois dernières années. Une forte inégalité, diverses mesures de soutien et des changements juridiques ont eu un impact considérable sur la tendance à l’insolvabilité. La pandémie de Covid-19 et le ralentissement économique qui a suivi, ainsi que l’impact économique de la guerre en Ukraine, ont suscité des inquiétudes non seulement concernant les activités macroéconomiques et les marchés des matières premières, mais aussi sur la liquidité des paiements des entreprises.
Les économies de l’Europe centrale et orientale (ECE) ont montré des signes de reprise en 2021 et au premier semestre 2022, la plupart des pays enregistrant des taux de croissance plus élevés malgré une volatilité significative.
– L’année 2022 a apporté une activité économique globalement solide, avec une croissance du PIB en Croatie et en Slovénie dépassant 5 pour cent, et des taux de croissance similaires en Pologne, en Roumanie et en Hongrie. En revanche, l’Estonie est entrée en récession avec un taux de croissance de -1,3 pour cent – déclare Grzegorz Sielewicz, Responsable de la recherche économique de Coface pour l’Europe centrale et orientale.
Concernant les procédures de faillite, les mesures de soutien introduites par les gouvernements en 2020 ont contribué à une diminution des faillites d’entreprises. Le processus de suppression progressive de ces mesures a été graduel, et les entreprises ont continué à en bénéficier parallèlement à des taux d’intérêt bas en 2021.
– Cependant, en 2022, nous avons constaté une augmentation claire de l’insolvabilité alors que les entreprises faisaient face à plusieurs défis, notamment des prix de l’énergie élevés, des coûts de ressources, des taux d’intérêt en hausse, la plus forte inflation de la dernière décennie et des incertitudes liées à la guerre en Ukraine – explique Grzegorz Sielewicz.
Coface estime que le nombre total de procédures de faillite dans les pays d’Europe centrale et orientale a augmenté de 25 917 en 2021 à 36 090 en 2022, représentant une augmentation de 39,3 pour cent. Huit pays ont enregistré un nombre plus élevé de cas d’insolvabilité en 2022 par rapport à l’année précédente (Bulgarie, Croatie, Hongrie, Lettonie, Lituanie, Pologne, Roumanie et Serbie), tandis que quatre pays ont enregistré une baisse (République tchèque, Estonie, Slovaquie et Slovénie). La Serbie et la Hongrie ont connu une augmentation significative des faillites (+106 pour cent et +86 pour cent, respectivement), tandis que la plus forte baisse des faillites a été observée en Estonie (de -17 pour cent).
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L’insolvabilité a augmenté dans tous les secteurs, pas seulement dans ceux à forte intensité énergétique
Il n’est pas surprenant que les secteurs à forte intensité énergétique soient les plus touchés par la flambée des prix des matières premières, et donc par des coûts opérationnels plus élevés. Par exemple, en Pologne, le secteur chimique, les secteurs métalliques, les secteurs papier-bois et le secteur agro-alimentaire ont signalé des retards de paiement plus longs que la moyenne, la plupart ayant connu des retards plus longs par rapport à l’année dernière. Ces secteurs étaient également largement représentés dans les statistiques régionales de faillite : les métaux, le papier, le bois et le secteur agro-alimentaire ont enregistré des taux de faillite élevés et accélérés.
Le secteur de la construction a également été significativement affecté. Les taux d’insolvabilité sont particulièrement élevés en Croatie, en Estonie, en Hongrie, en Lettonie, en Lituanie et en Pologne, en raison des prix élevés des matériaux et des ressources de construction. Ce secteur a également enregistré un marché immobilier lent en raison de la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation croissante, tandis qu’une pénurie de main-d’œuvre a également constitué un obstacle.
Enfin, le commerce de détail est un autre secteur avec une part significative d’insolvabilité dans la plupart des pays, bien que ses taux d’insolvabilité et l’augmentation des procédures de faillite soient restés relativement limités en 2022. L’inflation persistante pèse de plus en plus sur les dépenses des consommateurs, ce qui devrait entraîner une augmentation du nombre d’insolvabilités dans ce secteur.
– Les perspectives économiques restent au moins incertaines. Nos experts prévoient un ralentissement de l’inflation dans les mois à venir, mais la plupart des économies de la région de l’Europe centrale et orientale devraient connaître une croissance plus faible en 2023. L’inflation restera en effet significativement au-dessus des objectifs des banques centrales. En conséquence, elles continueront à augmenter les taux, ce qui aura des effets négatifs sur la solvabilité des entreprises. Nous croyons que le nombre d’entreprises en faillite devrait continuer à augmenter en 2023 – ajoute Jarosław Jaworski, PDG de Coface pour la région de l’Europe centrale et orientale.
