Le FMI avertit des corrections ‘chaotiques’ des prix de l’immobilier en Europe

Le Fonds Monétaire International (FMI) a averti vendredi de possibles corrections ‘chaotiques’ des prix de l’immobilier résidentiel en Europe, à un moment où la région lutte contre la maîtrise d’une inflation élevée.

Dans sa dernière perspective économique régionale pour l’Europe, le FMI a déclaré qu’une correction des prix à la baisse est déjà en cours dans certains marchés immobiliers européens, mais que leur déclin pourrait s’accélérer à mesure que les banques centrales augmentent davantage les taux d’intérêt.

– Des corrections désordonnées sur les marchés immobiliers pourraient se produire même si des difficultés financières plus larges sont évitées. Une correction sur les marchés immobiliers est déjà en cours dans certains pays européens, tels que la République tchèque, le Danemark et la Suède, où les prix des biens résidentiels ont chuté de plus de six pour cent en 2022 – a noté le FMI.

– Le déclin des prix de l’immobilier pourrait s’accélérer si les marchés prennent en compte les risques d’inflation, et si les conditions financières se resserrent plus que prévu. Une telle chute des prix aurait des effets négatifs sur les ménages et les soldes bancaires – ont-ils ajouté.

Les taux de remboursement des prêts hypothécaires pourraient également augmenter à mesure que les banques centrales augmentent les taux d’intérêt dans un effort pour réduire l’inflation. Par conséquent, les emprunteurs hypothécaires pourraient disposer de moins de revenus disponibles à dépenser, et dans certains cas, atteindre un point où ils ne pourraient pas rembourser ces prêts. Les banques pourraient également faire face à des problèmes dans un environnement où les prêts ne sont pas remboursés.

– Des modèles empiriques liant les prix des biens résidentiels à leurs moteurs sous-jacents indiquent une surévaluation de 15 à 20 pour cent dans la plupart des pays européens. Par conséquent, à mesure que les taux d’intérêt hypothécaires continuent d’augmenter et que les revenus réels sont érodés par l’inflation, les prix des biens résidentiels ont récemment chuté dans de nombreux marchés – a déclaré le FMI.

‘Nous devons utiliser des instruments de politique monétaire’

Les données de l’office statistique européen Eurostat montrent une baisse des prix des biens résidentiels pour la première fois depuis 2015. Au quatrième trimestre de 2022, les prix des biens résidentiels dans l’UE ont chuté de 1,5 pour cent par rapport aux trois mois précédents.

– Des problèmes généraux concernant les prix des biens résidentiels sont présents dans tous les domaines, pas seulement dans les pays à forte dette, et ils doivent être abordés par le biais d’une supervision. Ils devraient être traités par des tests de résistance, et ils doivent être surveillés très attentivement – a déclaré Alfred Kammer, directeur du département européen du FMI, à CNBC en Suède.

En même temps, le FMI a appelé la Banque Centrale Européenne (BCE) vendredi à continuer d’augmenter les taux d’intérêt jusqu’à mi-2024, et les ministres des finances de l’UE à resserrer la politique fiscale dans un effort coordonné pour réduire l’inflation élevée.

Le responsable du département européen du FMI, Kammer, a déclaré lors d’une conférence de presse avant la réunion des ministres des finances de l’UE et des gouverneurs des banques centrales que l’inflation est la plus grande préoccupation.

– Notre principale recommandation est de vaincre l’inflation, ce qui signifie que nous devons utiliser des instruments de politique monétaire. Pour la BCE, cela signifie un resserrement supplémentaire, un resserrement pour une période plus longue, que nous estimons jusqu’à mi-2024, afin de ramener l’inflation à un niveau ciblé quelque part en 2025 – a déclaré Kammer.

– L’inflation est une taxe, surtout pour les pauvres, et cela doit être abordé – a déclaré Kammer.

En mars, l’inflation annuelle dans 20 pays de la zone euro était de 6,9 pour cent, mais l’inflation de base, qui exclut les grandes fluctuations des prix de l’énergie et des aliments, était encore plus élevée à 7,5 pour cent.

Pour ramener l’inflation au niveau ciblé de 2 pour cent, la BCE augmente agressivement les taux d’intérêt, les ayant augmentés de zéro à la mi-2022 à 3,5 pour cent lors de la réunion de mars, mais peu d’acteurs du marché s’attendent à ce que le resserrement se poursuive après 2023, note Reuters.