Forum Financier Régional : La Classe Moyenne et les Retraités sont les Perdants de l’Inflation, l’État est le Gagnant

L’inflation a des effets forts sur la redistribution de la richesse. L’inflation affecte la réduction des actifs de la classe moyenne, en particulier pour les citoyens qui ont des économies en capital significatives. L’inflation et la hausse des taux d’intérêt créent également une pression significative sur ceux qui ont un portefeuille avec des taux d’intérêt fixes. Les investisseurs les plus exposés à cela sont les plus conservateurs, à savoir les retraités et les fonds de pension. Cela signifie que la classe moyenne et les retraités sont les perdants de l’inflation. L’État est le gagnant car l’inflation réduit le fardeau de la dette, et le plus grand débiteur est l’État. La croissance nominale du PIB facilite le service de la dette et réduit relativement la dette publique. C’est le message de Damir Odak, membre du Conseil de Surveillance de la Banque Centrale Européenne (BCE), banquier et ancien vice-gouverneur croate, qu’il a délivré au tout début du Forum Financier Régional, un événement qui réunit des représentants de banques, de fonds et de créateurs internationaux de politiques financières et monétaires, qui a commencé ce soir à Opatija.

– L’effet de l’inflation sur les marchés de capitaux est incertain. D’une part, les actions offrent une couverture contre l’inflation, tandis que d’autre part, les taux d’escompte nominaux et les risques augmentent fortement. L’inflation affecte également positivement les bénéfices du secteur financier, mais augmente les risques dans le système, surtout au début, pendant la phase d’accélération et dans la phase de calme – a souligné Odak et a présenté la thèse selon laquelle le principal générateur d’inflation est l’énergie. Une baisse des prix de l’énergie, pense Odak, ralentira l’inflation mais ne ramènera pas les prix aux niveaux de 2021.

– Ce qui arrivera avec l’inflation dépend de la pression sur la croissance des salaires, de la dette publique, de l’impact de la désinflation sur le secteur financier, ainsi que de la réaction des exportateurs – a déclaré Odak, qui s’est demandé si l’inflation peut être réduite sans récession et a répondu qu’en regardant le passé, la réponse à cette question est – non.

– Cependant, le passé ne détermine jamais l’avenir, et il convient de dire qu’à ce moment, le risque de récession a augmenté avec toutes ses conséquences – a conclu Odak.

Les participants du premier jour ont également été adressés par Tamara Perko, directrice de l’Association Bancaire Croate (HUB), qui a souligné dans son discours que le secteur bancaire croate est stable et a de bonnes liquidités et valeurs de capital.

– Les banques croates n’ont jamais été dans une meilleure situation. Cependant, des risques existent, et nous devons être préparés à ce que quelque chose se produise. De plus, nous savons que la BCE a augmenté les taux d’intérêt, mais il convient également de souligner que nous avons les taux d’intérêt les plus bas en Europe pour certains produits bancaires – a déclaré Perko.

Ante Žigman, président du Conseil d’Administration de la HANFA, a vivement rappelé au début du Forum que l’année passée a été une « vallée de larmes » pour les fonds de pension.

– Cependant, cette année, nous enregistrons déjà une croissance des fonds de pension d’environ trois pour cent. La catégorie A a augmenté de trois pour cent, la catégorie B de 2,3 pour cent, et la catégorie C est également positive. La hausse des taux d’intérêt sera un défi pour les fonds d’investissement, donc nous prédisons que l’intérêt pour les fonds du marché monétaire va croître, et l’industrie doit montrer de l’innovation dans les produits. La durabilité est également importante, surtout pour l’industrie financière, qui doit se réformer en fonction de ces changements et des demandes de durabilité et montrer qu’elle peut motiver et démotiver à la fois les acteurs du marché vert et ceux qui ne le sont pas encore.

Le Forum Financier Régional a commencé par un discours de bienvenue de Miodrag Šajatović, rédacteur en chef de Lider, qui a mentionné l’allégorie d’une abeille bourdon volant contre toutes les lois de la physique, tout comme l’économie mondiale fonctionne dans des conditions qui ne sont pas propices à la croissance.

Le forum se poursuivra demain lorsque le gouverneur Boris Vujčić est attendu pour donner une conférence sur combien et quels chemins la politique monétaire doit encore parcourir, Velimir Šonje d’Arhivanalitika discutera de la transmission des intérêts après la plus grande augmentation des taux directeurs de l’histoire de la zone euro, suivie d’un panel bancaire sur l’incertitude et le secteur financier, et d’un panel de fonds sur la manière d’assister les entreprises dans le financement face aux défis du présent.

Le forum est une continuation naturelle de la conférence de longue date de Lider, la Réunion des Gouverneurs et Banquiers de la Région, qui se tient chaque année à Rovinj organisée par le hebdomadaire Lider. Pour voir comment s’est déroulé le forum, consultez la grande galerie (cliquez sur la photo principale).