La commotion autour des obligations nationales s’est calmée beaucoup plus rapidement que l’euphorie précédente entourant les introductions en bourse d’INA et de HT lorsque des actions ont même été achetées avec des prêts sur marge (prêts à court terme, spécifiques à un but pour l’achat d’instruments financiers de la liste des actions adaptées à l’approbation des prêts sur marge).
Probablement aussi parce que le taux d’intérêt de 3,65 % par an pour les obligations nationales, à un moment où l’inflation est de 12 %, est assez peu attrayant par rapport aux prix alors en forte hausse des actions mentionnées ci-dessus. Cependant, il y a encore de l’agitation dans les couloirs. En effet, des informations ont déjà circulé dans les cercles d’investissement selon lesquelles les détenteurs d’obligations nationales ne peuvent pas avoir un aperçu des autres détenteurs, ce qui est une pratique courante pour les acheteurs d’actions et d’obligations – si une telle demande est transmise à SKDD (Dépositaire Central de Compensation). Dans les mêmes cercles, on murmure que SKDD désigne le régulateur, Hanfa.
Plus précisément, SKDD répond qu’afin de protéger les intérêts de tous les détenteurs d’obligations et d’assurer la confidentialité de leurs données dans le dépositaire central, tout en permettant l’accès à ces données lorsqu’il existe des raisons justifiées, SKDD, sur demande des détenteurs d’obligations pour un aperçu des données du dépositaire central concernant d’autres détenteurs d’obligations, vérifie l’existence d’un intérêt légal de la part du demandeur qui représenterait leur droit qui ne peut pas être exercé d’une autre manière plus ciblée.
– Le droit d’un détenteur d’obligations d’accéder aux données concernant d’autres détenteurs d’obligations est limité à l’objectif pour lequel il a besoin de ces données, cet objectif devant être légalement fondé, ainsi que les règles sur la confidentialité des informations dans SKDD, dans ce cas, les données personnelles des individus protégées par les réglementations sur la protection des données personnelles. Cette procédure est la même pour tous les titres de créance. Nous soulignons également que l’identité des détenteurs des dix premiers comptes sur lesquels le montant le plus élevé de tout titre est enregistré et les données sur le montant des titres dans ces comptes sont publiquement divulguées sur le site Web de SKDD – déclare l’entreprise.
Il n’y a aucune mention de Hanfa dans la réponse, à partir de laquelle ils clarifient davantage la position de SKDD. – Du point de vue d’une compréhension juridique complète de la Loi sur le Marché des Capitaux, ainsi que d’autres réglementations régissant le droit à la protection et à la vie privée des données personnelles des citoyens (RGPD) et la Loi sur les Sociétés, le Dépositaire Central de Compensation peut fournir des données du dépositaire central si le demandeur prouve un intérêt légal pour accéder à de telles données.
Les détenteurs de titres de participation (actions) ont le droit d’accéder à certaines données en tant qu’actionnaires de l’émetteur. L’intérêt légal des actionnaires concerne les droits de gestion (participation à l’assemblée générale, droit à l’information, droits de vote, droit de contester les décisions de l’assemblée générale) et les droits de propriété (dividendes, frais, paiements en cas de réduction du capital social). Les droits des actionnaires, y compris le droit d’accéder au registre des actions de l’entreprise, sont régis par la Loi sur les Sociétés.
Pour les détenteurs de titres de créance (obligations), le besoin d’un tel droit d’aperçu n’est pas automatiquement supposé. C’est-à-dire que ce droit existe, mais il n’est pas absolu et découle exclusivement de la détention d’un tel papier, par exemple, la possibilité de paiement du principal et du rendement, des intérêts de retard, de l’échéance, de la vente anticipée du papier, etc. – clarifient-ils à Hanfa, ajoutant que SKDD, en tant que dépositaire central, lorsqu’il évalue une telle demande, doit prendre en compte non seulement l’intérêt légal du demandeur mais aussi comment prévenir les abus de l’interprétation de la Loi sur le Marché des Capitaux par rapport aux dispositions du Règlement Général sur la Protection des Données.
Qu’est-ce qu’un intérêt légal ?
Cela signifie que le droit d’un détenteur d’un titre de créance d’accéder aux données concernant d’autres détenteurs doit être déterminé par une base légale et l’objectif pour lequel il a besoin de telles données, tout en respectant les règles sur la confidentialité des informations puisque ce sont des données de citoyens protégées par des réglementations régissant la protection des données personnelles.
D’autre part, l’incapacité de voir qui sont les autres propriétaires d’obligations limite leurs droits d’investissement, par exemple, comment vont-ils organiser d’autres détenteurs d’obligations pour certains votes d’assemblée ? Nous avons demandé à SKDD quel serait alors l’intérêt légal dans de tels cas ? Est-ce que, par exemple, organiser des co-propriétaires pour des votes d’assemblée est un intérêt légal ?
SKDD explique que les détenteurs d’obligations, détenteurs de titres de créance, ne sont pas limités dans l’exercice de leurs droits en raison de la nécessité de prouver un intérêt légal pour un aperçu des données personnelles concernant d’autres détenteurs d’obligations.
– Par exemple, les détenteurs d’obligations RHMF-O-253B, ISIN HRRHMFO253B1 émises par la République de Croatie, conformément au Document d’Offre, ont une gamme de droits, y compris les droits d’assemblée mentionnés ci-dessus. Le Document d’Offre énumère les droits de l’Assemblée, les prérequis pour sa convocation, les méthodes de prise de décision, etc. Pour qu’un détenteur d’obligations exerce le droit d’accéder aux données concernant d’autres détenteurs de la même obligation, il doit fournir une preuve appropriée de l’existence d’un intérêt légal qui est légalement fondé et à partir duquel l’objectif et l’intention d’activer son droit spécifique seront visibles, pour lequel les données demandées sont nécessaires. Cette procédure est la même pour tous les titres de créance, tandis que les actions sont des titres de participation – clarifient-ils chez SKDD.
Bien que la conformité au RGPD ait été achevée en 2018, comme il n’y a pas eu (pour le grand public) de questions plus intéressantes sur les titres, c’est la première fois que nous rencontrons des conditions significativement plus strictes pour le traitement, le stockage et le transfert de données personnelles sur le marché des capitaux. Par conséquent, si vous souhaitez vérifier si quelqu’un de votre cercle de connaissances a acheté des obligations nationales, vous devrez leur demander vous-même, car SKDD ne vous fournira manifestement pas de telles données. À moins que vous ne prouviez un intérêt légal valide.
