Effet Domino Bancaire : Deutsche Bank Fait-elle Face au Même Destin que Credit Suisse ?

Deutsche Bank est devenue le dernier point chaud des turbulences bancaires en Europe alors que les préoccupations persistantes pour l’industrie ont conduit à la plus grande chute de ses actions au cours des trois dernières années, et le coût de l’assurance contre le défaut a augmenté.

La banque, qui s’est redressée ces dernières années après une série de crises, a annoncé vendredi qu’elle procéderait au remboursement anticipé d’une obligation subordonnée de niveau 2. De telles mesures visent généralement à instaurer la confiance des investisseurs concernant la solidité du bilan, bien que la réaction du prix de l’action suggère que le message ne passe pas, a rapporté Bloomberg.

– « C’est un cas clair où le marché vend d’abord et pose des questions ensuite. Il y a encore d’énormes inquiétudes que la crise bancaire puisse s’intensifier en un événement de risque plus sévère sur les marchés, » a déclaré Paul de la Baume, stratège de marché chez FlowBank.

Deutsche Bank a chuté jusqu’à 15 pour cent, marquant la plus grande baisse depuis les premiers jours de la pandémie en mars 2020. C’était le pire performeur de l’indice des actions bancaires européennes, qui a chuté jusqu’à 5,7 pour cent. Le rival allemand Commerzbank AG, l’espagnol Banco de Sabadell SA et le français Société Générale SA ont également enregistré de fortes baisses.

‘La Phase Aiguë de la Crise est Terminée’

Les baisses généralisées parmi les banques sapent les espoirs des autorités que le sauvetage du Credit Suisse Group le week-end dernier, facilité par le gouvernement, stabiliserait le secteur plus large. Les régulateurs et les dirigeants ont tenté toute la semaine de rassurer les traders sur la santé de l’industrie bancaire. Les banques centrales, de la Réserve fédérale à la Banque d’Angleterre (BoE), ont de nouveau augmenté les taux d’intérêt cette semaine, maintenant leur attention sur l’inflation dans l’espoir que le pire des turbulences financières soit passé.

– « Il semble que la phase aiguë de la crise soit terminée, » a déclaré Bill Winters, PDG de Standard Chartered, ajoutant qu’il reste encore des problèmes à résoudre.

Les dernières turbulences pour les banques européennes ont suivi une vente massive des prêteurs américains, qui ont chuté jeudi même après que la secrétaire au Trésor Janet Yellen a dit aux législateurs que les régulateurs seraient prêts à prendre d’autres mesures pour protéger les dépôts si nécessaire.

Les banques ont également chuté alors que Bloomberg rapportait que Credit Suisse et UBS Group sont parmi les prêteurs sous surveillance par le ministère américain de la Justice concernant la question de savoir si des experts financiers ont aidé des oligarques russes à échapper aux sanctions.

Dans un climat d’anxiété accrue sur les marchés, les démonstrations de force ont diminué alors que les investisseurs cherchaient des signes de faiblesse. L’annonce par Deutsche Bank du remboursement anticipé est arrivée vendredi, le premier jour où le prêteur était éligible pour l’annoncer. Mais au lieu de renforcer la confiance dans le prêteur, les coûts d’assurance de leurs obligations contre le défaut ont grimpé.

Le coût d’assurance des obligations senior de cinq ans de Deutsche Bank était d’environ 220 points de base vendredi matin. Bien que cela soit élevé pour une grande banque européenne, c’est encore loin des valeurs maximales de Credit Suisse la semaine dernière. Le CDS d’un an de la banque suisse a franchi 3000 points de base au plus fort de la tourmente.

‘Deutsche n’est Pas le Prochain Credit Suisse’

Plus tôt cette semaine, UBS a proposé de racheter des obligations qui avaient été émises juste quelques jours avant qu’elle n’accepte de reprendre le rival en difficulté Credit Suisse, un accord qui a entraîné une augmentation de son risque de crédit. Bien que les actionnaires aient applaudi UBS pour avoir acquis son rival à un prix très bas, les prix de ses obligations ont chuté ces derniers jours, et les agences de notation de crédit ont abaissé leurs perspectives pour la dette de la banque.

Les actions de Deutsche Bank ont chuté de 14 pour cent à 12h54 lors des échanges à Francfort, effaçant les gains des six derniers mois. Les investisseurs étaient préoccupés par son exposition à l’immobilier commercial américain et un important portefeuille de dérivés, selon Stuart Graham, analyste chez Autonomous Research.

Le prêteur est récemment sorti d’un plan de redressement de quatre ans qui a impliqué le licenciement de milliers d’employés et la sortie de grandes parties de la banque d’investissement. Le PDG Christian Sewing, qui a pris ses fonctions en 2018, a même exploré la possibilité d’acquérir le rival allemand Commerzbank en 2019 à la demande du gouvernement allemand, avant de décider de ne pas conclure un tel accord.

– « Nous ne sommes pas inquiets pour la durabilité de Deutsche ou les marques d’actifs. Pour être très clair – Deutsche n’est PAS le prochain Credit Suisse, » a conclu Graham.