La Croatie était la quatrième économie à la croissance la plus rapide de l’UE et le leader de la région CEE en 2022

La croissance du PIB au quatrième trimestre de 2022 de 4,0 % par rapport à l’année précédente est supérieure aux attentes en raison d’une croissance plus rapide des investissements et de la consommation publique. La forte croissance des investissements (+9,6 %), responsable de la moitié du taux de croissance global, est influencée par le ‘cascading’ des fonds de l’UE et l’orientation croissante à l’exportation de l’économie.

En effet, cela encourage les investissements dans la compétitivité avant d’entrer dans la zone euro où les pressions concurrentielles sur nos entreprises se renforcent, comme l’indique l’analyse de l’Association des employeurs croates. La consommation publique contribue à la croissance du PIB à hauteur de presque 50 %, croissant à un taux de +6,8 %, reflétant des montants record de subventions du paquet de mesures énergétiques ainsi qu’un cofinancement accru des investissements par les fonds de l’UE. Un excédent budgétaire d’environ 1 % du PIB permet un renforcement opportun de la consommation publique, ce qui a sans aucun doute agi comme un stabilisateur à court terme et a empêché un ralentissement encore plus fort de la croissance du PIB.

Malgré une solide croissance du nombre de personnes employées d’environ 2,5 % en 2022, la croissance de la consommation personnelle de seulement 1,3 % après une moyenne de 6,8 % au cours des deux trimestres précédents confirme un fort déclin du pouvoir d’achat. La croissance des exportations de biens et de services est plus que divisée par deux par rapport aux neuf premiers mois en raison d’une demande étrangère plus faible.

Au niveau de 2022, une croissance réelle du PIB de 6,3 % a été réalisée avec des contributions également fortes de la consommation personnelle et des investissements. La contribution des exportations nettes (biens et services) est neutre malgré une croissance des prix à l’importation significativement plus forte que celle des prix à l’exportation, dans le contexte de la crise énergétique, des importations d’énergie et d’autres matières premières significativement plus coûteuses, et d’un fort déclin de la demande étrangère.

Dans l’ensemble, la Croatie était la quatrième économie à la croissance la plus rapide de l’UE l’année dernière et la plus rapide de la région CEE avec une amélioration qualitative forte supplémentaire dans la structure de la croissance du PIB en faveur des exportations, en particulier des biens. À ce moment, HUP maintient son estimation d’un léger déclin du PIB cette année d’environ 0,5 % après une croissance cumulative de 20 % au cours des deux dernières années.

Croissance plus rapide des investissements

Récemment, un nombre considérable d’analystes ont publié des révisions positives des prévisions pour l’économie de la zone euro grâce à une forte baisse des prix de l’énergie, des risques de rationalisation de la consommation d’énergie significativement plus faibles, et la reprise de l’économie chinoise comme le principal moteur des exportations pour de nombreux membres de l’UE.

Dans les prochaines perspectives trimestrielles de HUP au cours de la première moitié d’avril, la possibilité d’une révision positive des mouvements du PIB pour 2023 sera envisagée, surtout après l’extension des mesures gouvernementales pour atténuer la crise énergétique avec un effet stabilisateur sur les opérations commerciales et le pouvoir d’achat des citoyens.

D’autre part, malgré la reprise de l’optimisme économique sur un horizon de six mois, l’indice populaire IFO du climat des affaires en Allemagne montre une perception détériorée de l’état actuel de l’économie en ligne avec l’impact négatif de l’inflation sur le pouvoir d’achat réel de la population, une tendance à la baisse des commandes d’usine depuis le printemps dernier, et des conditions de financement se détériorant. Depuis l’été dernier, la BCE a augmenté les taux d’intérêt directeurs de 300 points de base, auxquels 150 points de base supplémentaires devraient être ajoutés d’ici la fin de cette année.

Avec le premier trimestre de cette année, HUP s’attend à la confirmation de l’entrée de la plus grande économie européenne, l’Allemagne, notre partenaire commercial étranger – en récession.

Lorsque nous parlons des impacts positifs sur l’économie croate, les annonces des principaux opérateurs touristiques pour la saison à venir influencent positivement l’année où l’entrée dans Schengen et l’introduction de l’euro renforcent nos avantages comparatifs. En même temps, la croissance du tourisme est limitée par la baisse des investissements dans les capacités ces dernières années par rapport aux années précédant la pandémie, ainsi que par des infrastructures énergétiques et communales tendues.

De plus, HUP s’attend à une accélération de la croissance des investissements à 7,5 % grâce au renforcement des flux de fonds de l’UE et à une intégration plus poussée des entreprises croates dans les chaînes de valeur mondiales, au cours desquelles les investissements dans la compétitivité devraient continuer à être renforcés.