La production industrielle en Allemagne a enregistré une baisse beaucoup plus forte en décembre par rapport aux attentes de 3,1 % par rapport au mois précédent (consensus : -0,8 %), menée par les secteurs énergivores (-6,2 %), en particulier dans le segment des biens intermédiaires (-5,8 %) tels que l’industrie chimique et les produits en verre, selon l’analyse hebdomadaire du chef économiste de HUP Hrvoje Stojić.
Dans ce contexte, des prix de l’énergie persistants et élevés rendent la production de plus de biens non rentable. Les activités de construction ont chuté de huit pour cent sur une base mensuelle. Dans un environnement globalement négatif, la reprise de l’industrie automobile se distingue, qui, selon les données de l’Association des fabricants d’automobiles (VDA), s’accélère encore en janvier.
Les perspectives à court terme pour l’industrie allemande ne sont pas prometteuses, souligne Stojić. En effet, malgré une augmentation de 3,2 % des commandes d’usine par rapport au mois précédent en décembre de l’année dernière, celles-ci sont sous l’influence exceptionnellement forte de commandes de grande valeur volatiles. Sans elles, les commandes totales auraient diminué de 0,6 % par rapport au mois précédent, ce qui ne fait qu’approfondir la tendance à la baisse de la dynamique des commandes depuis le pic enregistré à la mi-2021.
De plus, une enquête de l’Institut économique IFO révèle une forte baisse du stock de commandes non satisfaites accumulées pendant la pandémie, qui ont au moins jusqu’à présent contribué à la stabilité de la production dans certains segments. Si les tendances défavorables des commandes se poursuivent, des taux négatifs de mouvement de la production industrielle persisteront dans la première moitié de 2023.
Une révision négative supplémentaire du mouvement du PIB au dernier trimestre de 2022 est possible, et avec le premier trimestre de cette année, nous attendons la confirmation de l’entrée de la plus grande économie européenne (et notre principal partenaire commercial étranger !) en récession.
Compte tenu de la baisse de production attendue de 1 à 2 % en 2023, un impact sur les économies industrialisées fortement intégrées de la région CEE est inévitable. Cette année, il est réaliste de s’attendre à un ralentissement significatif de la croissance de la production industrielle dans la région CEE à une moyenne de 0 à 0,5 %.
Bien que la valeur ajoutée brute de l’industrie manufacturière en Croatie (11,4 % du PIB) soit environ moitié inférieure à la moyenne de la région CEE, la structure domestique est dominée par une forte part de production énergivore de biens intermédiaires.
Cette année, nous prévoyons une baisse de la production en Croatie de -1,0 % en raison d’une demande étrangère en déclin, d’une inflation élevée (prix de l’énergie) et d’une normalisation incomplète des chaînes d’approvisionnement, souligne Stojić.
