Chute des prix des actions : les investisseurs mondiaux craignent le groupe Adani plus que jamais

Même dix jours après l’annonce de la chute des prix des actions du groupe indien Adani, la tempête entourant l’empire commercial de Gautam Adani, autrefois l’une des personnes les plus riches du monde, ne s’est pas apaisée, ses entreprises ayant perdu environ 112 milliards de dollars, soit environ la moitié de leur valeur marchande.

Comme nous l’avons précédemment rapporté dans Lider, un rapport récent de Hindenburg Research, une société américaine de recherche en investissement, a révélé de nombreuses pratiques financières malveillantes et fraudes au sein du groupe Adani, telles que le blanchiment d’argent, la corruption, la dissimulation d’argent dans des paradis fiscaux et une dette excessive. Le groupe a nié ces allégations.

– « Nous sommes choqués et profondément troublés par la lecture du rapport publié par Hindenburg Research le 24 janvier 2023, qui n’est rien d’autre qu’un mensonge. Le document est une combinaison malveillante de désinformation sélective et de faits dissimulés concernant des allégations infondées et discréditées avec des motifs cachés, » a déclaré le groupe Adani dans une réponse longue.

Et comme le rapporte maintenant Bloomberg, bien que la perte de valeur marchande du groupe Adani soit surprenante, ce n’est pas la première fois qu’un conglomérat asiatique est accusé de mauvaise gestion, de surévaluation et d’accumulation de dettes.

Investisseurs inquiets

Des entreprises comme le groupe chinois Evergrande ont survécu à des attaques de sociétés comme Hindenburg Research pendant des années, mais Adani est particulièrement vulnérable car il a une base d’investisseurs qui sont moins sûrs de leurs décisions, ce qui signifie qu’ils sont plus enclins à vendre des actions en période d’incertitude, comme c’est le cas actuellement.

De plus, Adani subit une pression plus forte de la part des fonds dits blue-chip, qui incluent des actions de grandes entreprises stables et réputées avec une longue histoire financière. S’il y a des spéculations sur le marché selon lesquelles leurs notations obligataires pourraient être abaissées, les gestionnaires d’actifs doivent vendre des actions de cette entreprise, qu’ils le veuillent ou non. C’est précisément ce qui arrive au groupe Adani.

Moody’s indique que le groupe pourrait avoir des difficultés à lever des fonds, et S&P a déjà abaissé ses notations pour deux entreprises du groupe – Adani Ports and Special Economic Zone et Adani Electricity, rapporte Reuters.

De plus, contrairement à Evergrande, Adani a attiré des investisseurs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) au fil des ans en raison de ses ambitions concernant la transition énergétique verte. Maintenant, ces mêmes investisseurs s’inquiètent du fait que leurs investissements ‘verts’ ont été détournés vers d’autres activités, telles que l’exploitation minière du charbon, suite au rapport de Hindenburg. Pour cette raison, le plus grand fonds de pension de Norvège, KLP, a vendu toutes ses actions dans Adani Green Energy. Evergrande, par exemple, n’a pas rencontré de tels problèmes en tant qu’entreprise immobilière car elle n’a pas attiré d’investisseurs ESG.

La baisse continue

La banque de régulation indienne a annoncé vendredi que le système bancaire du pays reste résilient et stable. La State Bank of India n’est pas préoccupée par son exposition au groupe Adani mais a déclaré que le financement supplémentaire de leurs projets sera évalué ‘sur le mérite’.

Même la ministre des Finances de l’Inde, Nirmala Sitharaman, a tenté de calmer les investisseurs, déclarant dans une interview avec Times Now que les compagnies d’assurance et les banques ‘ne sont pas trop exposées’ au groupe et que les organismes de régulation gèrent très bien les marchés indiens.

Cependant, il semble que les tentatives des régulateurs et du gouvernement pour calmer les investisseurs effrayés ne fonctionnent pas. Selon Reuters, les actions d’Adani Enterprises ont chuté de 9,6 % lundi, avec une perte de capitalisation boursière de près de 28 milliards de dollars en seulement quelques jours après la publication du rapport de Hindenburg. Adani Transmission a chuté de 10 %, tandis qu’Adani Green Energy, Adani Total Gas, Adani Power et Adani Wilmar ont baissé d’environ 5 %.

Adani Ports and Special Economic Zone est le seul membre du groupe dont les actions ont augmenté de 1,2 %.

Bien que le groupe Adani ait le potentiel de transformer l’Inde en une Corée du Sud moderne, il est dans une phase de développement trop risquée pour les investisseurs blue-chip, qui ont néanmoins acheté leurs actions et sont maintenant en train de vendre dans la panique. Cependant, Bloomberg écrit que c’est ainsi que cela devrait être, car les marchés émergents comme l’Inde ne sont pas un endroit pour les investisseurs qui sont averses au risque ou ‘ceux qui veulent que leurs mains soient complètement propres.’