Les chaînes de distribution en Croatie gagnent-elles plus qu’en Slovénie ? Cette question a émergé ces derniers jours, alors que les comparaisons des prix des biens de consommation dans les deux pays se sont intensifiées suite à l’introduction de l’euro.
Étant donné que les prix des produits en Slovénie sont généralement inférieurs à ceux de la Croatie, beaucoup ont conclu que les marges de détail en Croatie sont plus élevées et que les propriétaires de chaînes de biens de consommation gagnent plus ici.
Est-ce vraiment le cas ? Pour confirmer ou infirmer cette thèse, nous avons réalisé une analyse des revenus et des coûts de plusieurs chaînes de distribution leaders en Croatie et en Slovénie.
Contrairement à l’hypothèse, il s’est avéré que les coûts d’achat de biens par rapport aux revenus totaux sont à peu près égaux dans les deux pays, variant de 71 à 72 pour cent des revenus. De même, lorsque d’autres coûts matériels et services des chaînes de distribution sont ajoutés aux coûts d’achat de biens, tels que les coûts de transport (que Lidl a récemment souligné comme étant plus élevés en Croatie en raison de la configuration géographique du pays), aucune différence significative ne peut être observée dans les rapports financiers. Tous ces coûts listés représentent environ 80 pour cent des revenus.
Des différences existent
Cependant, il existe quelques differénces mineures, mais dans certains cas, ces coûts sont inférieurs d’un ou deux points de pourcentage en Slovénie, tandis que dans d’autres cas, ils sont inférieurs en Croatie. Par exemple, par rapport aux revenus totaux, les coûts matériels, les services et l’approvisionnement en biens sont les plus bas chez Mercator et Spar Slovénie, tandis que d’autre part, le Lidl croate et Plodine allouent un pourcentage légèrement inférieur des revenus à ces coûts que, par exemple, le Lidl slovène et Engrotuš.
Cependant, dans un segment, les coûts des chaînes slovènes et croates differénciés significativement. Comme prévu, compte tenu des différences de niveaux de salaires, les chaînes de distribution slovènes ont des dépenses plus élevées pour cet item. Le Lidl et Spar slovènes, Mercator et Engrotuš allouent entre 11 et même 15 pour cent des revenus pour les salaires des employés et les taxes et contributions associées, tandis que les chaînes en Croatie n’allouent que sept à huit pour cent.
Pour cette raison, les profits des chaînes de distribution en Croatie sont, en moyenne, plus élevés que ceux en Slovénie. Alors que le ratio EBITDA sur revenus en Slovénie est de 0,06 à 0,08, en Croatie, ce ratio varie de 0,07 à 0,1. Lidl en Croatie a un EBITDA de 90 millions d’euros sur 877 millions d’euros de revenus, tandis qu’en Slovénie, il a un EBITDA de 37,7 millions sur 490 millions d’euros de revenus. La plus grande chaîne de distribution croate a un EBITDA de 116 millions sur 1,4 milliard d’euros de revenus, tandis que la plus grande chaîne slovène, Mercator, a un EBITDA de 75 millions d’euros sur 1,24 milliard d’euros de revenus.
