Analyse macroéconomique : En décembre, une baisse des prix à la production sur une base mensuelle

Selon les données publiées hier par le DZS, les prix à la production des produits industriels ont diminué de 2,1 % sur une base mensuelle en décembre, tandis que le taux de croissance annuel a ralenti à 14,9 % (contre 17,9 % en novembre). La plus grande contribution à la baisse mensuelle est venue des prix de l’énergie, qui ont baissé de 10,4 % par rapport à novembre, marquant la plus grande chute enregistrée depuis avril 2020. Sur une base annuelle, les prix de l’énergie ont enregistré la plus faible croissance en 2022, avec une augmentation de 40,6 % (-16,2 points de base par rapport au changement annuel en novembre).

La tendance des taux de croissance annuels à deux chiffres pour les Produits intermédiaires, qui se poursuit depuis le début de l’année, a été interrompue, atteignant une augmentation de 9,8 % annuellement. Avec l’intensification de la dynamique de croissance, un taux de croissance à deux chiffres pour les Biens non durables destinés à la consommation finale a de nouveau été enregistré sur une base annuelle. Cette catégorie a enregistré une croissance de 11,2 % par rapport à la même période en 2021. En excluant les prix de l’énergie, les prix à la production ont augmenté de 9,7 % annuellement (-0,3 points de base par rapport à la croissance en novembre), tandis que sur une base mensuelle, ils ont augmenté de 0,4 %.

Les prix à la production des produits industriels sur le marché intérieur ont ralenti leur croissance en décembre à 19,9 % annuellement (contre 24,2 % en novembre). Sur une base mensuelle, les prix à la production sur le marché intérieur ont diminué de 2,6 %, marquant la première baisse enregistrée depuis avril 2021. En même temps, les prix de l’énergie ont augmenté de 43,5 % par rapport à décembre 2021, ce qui est 17 points de pourcentage inférieur au changement annuel en novembre.

Sur une base mensuelle, les prix à la production dans le secteur de l’énergie ont chuté de 9,2 %. En excluant les prix de l’énergie, les prix à la production sur le marché intérieur ont augmenté de 11,5 % annuellement (+0,4 points de base par rapport au changement en novembre), tandis que sur une base mensuelle, ils ont augmenté de 0,8 %. Les prix à la production des Produits intermédiaires ont enregistré une croissance de 9,2 % par rapport à la même période en 2021.

Par conséquent, le taux de croissance moyen des prix à la production dans l’industrie intérieure en 2022 était de 26,4 % par rapport à l’année précédente.

Selon le NKD, la croissance annuelle des prix à la production sur le marché intérieur a été principalement tirée par des prix plus élevés dans l’Approvisionnement en électricité, gaz, vapeur et climatisation, qui ont également enregistré un ralentissement de la croissance (+62,4 %, -10,9 points de base par rapport au changement en novembre). Cela a été suivi par l’industrie manufacturière avec un taux de croissance de 12,5 % annuellement (contre 13,6 % en novembre).

Dans les secteurs de l’extraction et des carrières, une baisse des prix à la production de 19,2 % a été enregistrée par rapport à décembre 2021. Au sein de l’extraction et des carrières, une baisse a été notée dans la sous-catégorie de l’Extraction de pétrole brut et de gaz naturel (-60 %).

Dans la catégorie de l’Approvisionnement en eau ; assainissement, gestion des déchets et activités de réhabilitation, les prix ont augmenté de 1,7 %, tandis qu’au sein de l’industrie manufacturière, la production de coke et de produits pétroliers raffinés a continué de mener avec des taux de croissance forts (+23,5 % annuellement), et une croissance a été enregistrée dans presque toutes les autres catégories du NKD.

Les prix à la production des produits industriels sur le marché non domestique en novembre ont diminué de 1,3 % par rapport au mois précédent, tandis que la croissance annuelle des prix était de 8,8 %.

Commencant sa croissance dans la seconde moitié de 2021, les prix élevés de l’énergie sur le marché mondial se sont progressivement répercutés sur les prix à la production domestiques, intensifiés par la hausse des prix des aliments et des matières premières industrielles sur les marchés en 2022. Cela a également été contribué par des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement qui ont été réintensifiées au début de la guerre en Ukraine, ainsi que par la fermeture occasionnelle de l’économie chinoise en raison de politiques épidémiologiques strictes.

Le problème persistant de l’approvisionnement en biens intermédiaires dans certains secteurs manufacturiers a compliqué le processus de planification de la production et a exercé une pression supplémentaire sur les coûts de production déjà exprimés. En raison de l’effet de période de base, le résultat du changement annuel dans la croissance des prix à la production en décembre 2022 était moins prononcé. Cependant, la baisse mensuelle des prix reflète la réduction continue des prix de l’énergie sur le marché mondial au cours des derniers mois.

Alors que la forte croissance des biens de consommation, qui ne montre actuellement aucun signe de ralentissement même sur une base mensuelle, appelle à la prudence, le ralentissement de la croissance des prix des biens intermédiaires est encourageant. Cependant, ce ralentissement est également probablement dû à l’affaiblissement des nouvelles commandes en raison de perspectives économiques moins favorables pour les économies mondiales et à la normalisation progressive des chaînes d’approvisionnement, permettant aux participants de se concentrer sur la résolution des commandes en retard.