Proportion Inverse : Le secteur technologique a enregistré des pertes, tandis que les vendeurs à découvert ont réalisé des bénéfices

La chute significative des prix des actions de Tesla, Amazon, Apple et Facebook (Meta) l’année dernière a permis aux investisseurs pariant contre les marchés boursiers américains de réaliser des bénéfices substantiels dans un retournement brusque de leurs valeurs.

Les vendeurs à découvert, ou investisseurs qui croient que les actifs sont surévalués et que leurs prix vont baisser, ont perdu environ 572 milliards de dollars sur les marchés américains entre 2019 et 2021, affectés par des taux d’intérêt bas et la reprise rapide des prix des actifs suite à l’épidémie de Covid-19. Cependant, l’année dernière a vu un bénéfice total de la ‘stratégie de 300 milliards de dollars’, selon S3 Partners, une société de conseil basée à New York spécialisée dans le suivi des positions à découvert, les actions technologiques fournissant une part significative de l’impulsion.

Le renouveau de cette stratégie suggère que les investisseurs choisissant des actions pourraient réaliser des rendements excessifs dans les années à venir maintenant que certaines entreprises et secteurs prévoient des directions différentes sur les marchés au lieu de voler ensemble, a rapporté le Financial Times.

Le prix de l’action de Tesla a chuté de 65 % en 2022, permettant le plus grand paiement l’année dernière pour les vendeurs à découvert avec un bénéfice de marché de 15,8 milliards de dollars. Les ours de Tesla se frottaient les mains lorsque Elon Musk a vendu près de 23 milliards de dollars de sa participation dans le fabricant de véhicules électriques pour financer l’acquisition de Twitter, ce qui a entraîné des pertes de plus de 500 millions de dollars pour les vendeurs à découvert.

Les actions technologiques ont enregistré presque universellement de mauvaises performances en 2022, l’indice composite Nasdaq chutant d’un tiers. En revanche, parier contre des actions pétrolières telles qu’ExxonMobil, Occidental, Chevron, Marathon et ConocoPhillips a entraîné des pertes alors que les prix du pétrole augmentaient en réponse à l’invasion russe de l’Ukraine. D’autres secteurs, cependant, ont créé des gagnants et des perdants, rendant plus difficile pour les investisseurs de choisir où investir, rapporte le FT.

Le prêt de titres, une pratique où les investisseurs peuvent transférer temporairement des actions, des obligations et des fonds négociés en bourse, est la base de la vente à découvert et a été très populaire en 2022.

Les grands investisseurs institutionnels qui ont accepté de prêter des actifs aux vendeurs à découvert et à d’autres participants du marché ont généré des revenus mondiaux de 12,5 milliards de dollars en 2022, soit une augmentation de 14,8 % par rapport à l’année précédente, selon S&P Global Market Intelligence.

Parier contre les véhicules électriques et gagner

Les investisseurs ont levé près de 4,8 milliards de dollars en empruntant des actions américaines l’année dernière, la chute de près de 20 % de l’indice S&P 500 stimulant les activités de vente à découvert, principalement dans les secteurs des logiciels et des véhicules électriques.

Matt Chessum, le directeur du financement des titres chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que les préoccupations concernant l’impact de l’augmentation des coûts de financement sur la demande de véhicules électriques ont incité les vendeurs à découvert à parier contre de telles entreprises, y compris Tesla, Lucid et Fisker.

La chute des prix des cryptomonnaies, y compris Bitcoin, a également conduit les vendeurs à découvert à rechercher de nouveaux cibles dans le secteur des logiciels américains avec des entreprises comme Marathon Digital, MicroStrategy et Riot Blockchain, désormais renommée Riot Platforms, avec des pourcentages significatifs de leurs actions empruntées.

Beyond Meat, coté au Nasdaq, a également sécurisé des offres riches pour les vendeurs à découvert après avoir abaissé ses prévisions de ventes annuelles pour 2022, entraînant une chute de 81 % de la valeur marchande du fournisseur d’aliments à base de plantes l’année dernière.

– Beyond Meat était l’une des actions les plus populaires pour les emprunteurs, générant 195,3 millions de dollars de revenus de prêt de titres l’année dernière – a déclaré Chessum.

Cibler les actions chinoises

Le prêt de titres a accéléré au cours de la dernière décennie alors que ces actifs de suivi d’indices hautement liquides sont devenus largement acceptés par les investisseurs américains. Les revenus du prêt de titres d’ETFs ont atteint 847 millions de dollars en 2022, soit une augmentation de 34 % par rapport à l’année précédente, a rapporté le FT.

L’ETF MSCI China de BlackRock, coté sur la bourse européenne, a généré 13,9 millions de dollars de revenus de prêt de titres l’année dernière alors que la perturbation de l’activité économique résultant de la politique zéro-Covid-19 dans le pays a fourni aux vendeurs à découvert une justification claire pour cibler les actions chinoises.

Les marchés obligataires à revenu fixe ont subi des pertes significatives en 2022, ce qui a également entraîné des changements majeurs dans les activités de prêt de titres liées aux obligations gouvernementales et d’entreprise. Les frais de prêt pour les obligations gouvernementales et d’entreprise ont considérablement augmenté l’année dernière, reflétant des problèmes de liquidité dans certaines parties de ces marchés.

L’augmentation des frais a contribué à faire grimper les revenus de prêt de titres générés par les obligations gouvernementales et d’entreprise à 1,8 milliard de dollars et 963 millions de dollars, respectivement.