L’économie mondiale entre dans une nouvelle phase, le rythme des hausses de taux ralentit

Les principales banques centrales mondiales devraient entrer cette semaine dans une nouvelle phase de croissance des taux d’intérêt plus faibles alors que l’inflation se calme progressivement.

Cependant, poussés par la crainte que l’inflation aux États-Unis, en Europe et au Royaume-Uni reste significativement au-dessus des objectifs, les décideurs monétaires signalent qu’ils prévoient toujours de continuer à augmenter les taux pour ramener l’inflation à des niveaux d’avant la pandémie.

Bien que les hausses de taux attendues cette semaine de 0,5 % dans les trois régions soient inférieures aux récentes hausses de 0,75 %, elles seront supérieures aux augmentations de taux mises en œuvre par les banques centrales des États-Unis, d’Europe et du Royaume-Uni avant la flambée de l’inflation de cette année, a rapporté le Financial Times.

La croissance de l’inflation la plus lente aux États-Unis depuis 2021

Néanmoins, il semble que les mesures monétaires strictes de la Réserve fédérale américaine concernant les hausses de taux après plus de six mois aient enfin commencé à porter leurs fruits. L’inflation aux États-Unis est tombée à son niveau le plus bas en un an, et plus que prévu.

Plus précisément, l’indice des prix à la consommation (IPC) annuel a chuté en novembre à 7,1 %, contre 7,7 % en octobre, ce qui est inférieur aux 7,3 % prévus par les économistes. C’est également le niveau le plus bas depuis décembre 2021, selon le Financial Times.

Jennifer McKeown, économiste en chef mondiale chez Capital Economics, a déclaré que bien que l’inflation devrait probablement tomber « beaucoup plus bas » au cours de l’année prochaine, des questions importantes subsistent quant à savoir si les pressions sur les prix s’atténueront conformément aux objectifs des banques centrales d’environ deux pour cent.

L’inflation de base dans la zone euro, qui exclut les variations des prix de l’énergie, des aliments et du tabac, est restée à un niveau record de cinq pour cent en novembre. Aux États-Unis, la mesure de base n’a chuté que de 0,3 point de pourcentage à 6,3 % en novembre, par rapport à un niveau record de 40 ans le mois précédent.

Nathan Sheets, économiste en chef mondial chez Citi, a déclaré que l’inflation persistante dans le secteur des services, combinée à une croissance des taux durable, bien que plus lente, et à la récession, serait « une mauvaise nouvelle pour l’année prochaine. »

Maintenir le resserrement monétaire poserait un défi de communication croissant pour les dirigeants des banques centrales alors que les économies des deux côtés de l’Atlantique se contractent, en partie en raison des hausses massives de taux que les banques centrales ont mises en œuvre en 2022.

L’Europe ralentira son rythme de croissance des taux

Il semble que les responsables soient désormais plus conscients des risques associés à un resserrement économique agressif. Jay Powell, le président, a déclaré que bien que la Réserve fédérale fasse tout ce qu’il faut pour ramener l’inflation à son objectif de longue date de deux pour cent, la banque centrale ne souhaite pas réduire excessivement la demande et plonger l’économie américaine dans la récession.

– Mes collègues et moi ne voulons pas trop resserrer – a-t-il déclaré lors d’un événement organisé par le think tank Brookings Institution à la fin du mois dernier.

D’autres grandes banques centrales, y compris la Banque d’Angleterre (BoE) et la Banque centrale européenne (BCE), devraient également ralentir leur rythme de croissance des taux plus tard cette semaine, mais resteront sérieuses quant à la maîtrise de l’inflation.

La BoE devrait augmenter les taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage à 3,5 % jeudi, signalant que la lutte contre la hausse des prix et des salaires n’est pas encore terminée.

Plusieurs membres du conseil de gouvernance de la BCE ont déclaré ces dernières semaines qu’ils s’attendaient à convenir d’une augmentation de 0,5 point de pourcentage jeudi, non seulement parce que l’économie de la zone euro est au bord de la récession, mais aussi parce que les taux d’intérêt sont déjà à leur plus haut niveau depuis la crise financière de 2008.