Les investisseurs ne sont pas si exigeants après tout, ils préfèrent les entreprises qui respectent les droits de l’homme

Les marchés sont en quête d’investissements verts et durables. Les entreprises qui respectent l’environnement, sont socialement responsables et sont gérées selon toutes les règles des manuels d’entreprise peuvent aujourd’hui être assurées de trouver des investisseurs pour les soutenir, que ce soit par le biais d’obligations ou de fonds.

Il leur suffit même de répondre à une ou deux des trois normes mentionnées pour être ciblées par ceux qui prétendront être des investisseurs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance). Il y a de l’argent disponible, et les experts affirment qu’il n’y a pas de pénurie même dans les circonstances géopolitiques actuelles ; le seul problème est le manque d’investissements de qualité.

Le nombre de rapports est également en déclin

Il est facile de se parer des plumes du social et du durable, mais il est difficile de le prouver. Cependant, cela n’est même pas si important. Ce n’est pas que ces investisseurs soient trop exigeants – même des interventions minimales dans les affaires suffisent pour obtenir l’étiquette ‘ESG approuvé’, ce qui signifie que toute entreprise qui installe des panneaux solaires ou garantit par écrit qu’elle respecte les droits de l’homme peut compter sur l’intérêt des investisseurs. Mais cela soulève des questions – cela le fait.

– Les aspects sociaux et de gouvernance sont-ils injustement mis de côté ? Je ne sais pas, mais l’aspect environnemental est actuellement imparable. Lorsque nous parlons de l’aspect de la gouvernance, nous ne devrions pas négliger cette norme non plus, car nous avons récemment eu une situation publique liée à la gouvernance – a souligné Ante Žigman, le président du Conseil d’administration de l’agence de régulation Hanfa, lors de la conférence récemment tenue ‘Financement durable : attentes mutuelles des secteurs financier et réel’ organisée par l’Association bancaire croate et EY, avec le soutien de l’Association des employeurs croates.

Žigman a mentionné quatre domaines principaux dans lesquels le système financier devrait soutenir la transition de l’économie vers la durabilité à travers ses activités. Ces quatre domaines sont : le financement de la transition durable, l’inclusivité, la résilience et la contribution du secteur financier aux ambitions mondiales.

– Cependant, il est clair que le reporting ESG pour les entrepreneurs signifie un ajustement significatif. En effet, le cadre réglementaire a été réduit à la loi sur la comptabilité, selon laquelle toutes les entreprises d’intérêt public et les entreprises de plus de 500 employés sont tenues de publier des rapports non financiers. Les obligés devront ajuster leurs processus de reporting, et ceux qui n’ont pas publié de rapports non financiers jusqu’à présent devront établir un tout nouveau processus de reporting – a déclaré Žigman, soulignant qu’en 2020, seules 14 entreprises ont volontairement publié des rapports, et l’année dernière, seulement cinq.

C’est dommage, car le marché des capitaux reconnaîtrait sûrement les efforts ESG.

– Seuls les fonds ayant un composant ESG sont ceux qui croissent. Presque tous les fonds approuvés par Hanfa au cours des deux dernières années ont eu l’étiquette ‘durable’. Nous avons actuellement deux obligations d’entreprise qui ont un élément vert, s’engageant à réduire les émissions de CO2, à appliquer de meilleures normes envers les employés, etc. S’ils ne remplissent pas cela, ils devront payer un taux d’intérêt plus élevé. Maintenant, c’est déjà très concret – a déclaré Žigman à ce moment-là.

Critères d’exclusion

Parmi les fonds qui investissent dans le cadre ESG, on trouve par exemple Erste Green Invest, un fonds thématique axé sur les entreprises dont les activités sont liées à la protection de l’environnement et du climat. Le fonds se concentre sur les domaines de l’énergie, de l’eau, du recyclage, de la transformation et de l’adaptation au changement climatique.

Les critères d’exclusion incluent l’énergie nucléaire, l’industrie pétrolière et gazière, le charbon, l’ingénierie génétique verte, les tests sur les animaux, la spéculation alimentaire, le travail des enfants, l’industrie des armes et des munitions, le tabac, les jeux d’argent, la pornographie et la prostitution, et les violations des droits humains et du travail.

Raiffeisen Sustainable Solid est un fonds de Raiffeisenbank Croatie qui est lié au fonds autrichien principal du même nom. L’accent du fonds est mis sur la durabilité, et ce qui est sans précédent, du moins en Croatie, est leur annonce qu’ils n’ont pas l’intention de financer les industries du charbon après 2030.

Cela inclut toutes les entreprises qui sont actives dans l’extraction du charbon, le traitement du charbon, la combustion du charbon (pour la production d’électricité ou d’énergie thermique), le transport du charbon et d’autres infrastructures. Dans le processus d’investissements durables, l’investissement dans la production de charbon n’est pas autorisé. Cependant, il existe également d’autres critères négatifs.

– Certains des critères négatifs pour le financement incluent les violations des droits de l’homme, les violations des droits des travailleurs, l’utilisation d’enfants comme main-d’œuvre, la corruption, la falsification de rapports financiers, la production et le commerce d’armes nucléaires, la production d’équipements militaires et le commerce de ceux-ci, la production et le traitement du charbon, l’exploitation des combustibles fossiles, la peine de mort, le non-respect de la coopération dans la prévention du blanchiment d’argent, les violations de la liberté des médias, des budgets très importants pour l’équipement militaire, la corruption, la possession d’armes nucléaires, et similaires – indique le prospectus de ce fonds.

Portefeuilles verts

Le fonds Erste Asset Management est également dédié à l’investissement tout en tenant compte des risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (facteurs ESG) et se concentrera sur les entreprises qui contribuent à la protection du climat et à l’adaptation au changement climatique, à la réduction des déchets et à la protection des écosystèmes à travers leurs produits ou services.

En plus des fonds qui financent des entreprises, celles-ci peuvent également émettre leurs propres obligations vertes. Au lieu d’attendre que les investisseurs viennent d’eux-mêmes avec des fonds, les entreprises, ainsi que les entreprises d’État et publiques, et même les États eux-mêmes, émettent leurs propres obligations vertes pour financer leur transition vers une économie à faible émission de carbone ou des actifs et projets respectueux de l’environnement.

L’offre d’obligations vertes est un moyen important pour les investisseurs des secteurs public et privé de lever le capital nécessaire. Cependant, seules deux entreprises en Croatie ont reconnu cela.

Récemment, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement a investi 60 millions d’euros dans des obligations de durabilité émises par Raiffeisenbank Austria, la filiale croate de Raiffeisen Bank International AG, participant à un placement privé de 200 millions d’euros.

RBA est devenue la première banque en Croatie cette année à établir un cadre d’obligations durables, lui permettant d’émettre des obligations durables et vertes conformément aux directives de l’Association internationale des marchés de capitaux pour les obligations durables. La nouvelle émission est la première obligation de durabilité jamais émise par une banque en Croatie.

– L’investissement de RBA dans les obligations sert deux objectifs stratégiques de la BERD en Croatie – renforcer les marchés de capitaux locaux et développer une économie verte. La part des investissements de la BERD dans des projets verts en Croatie a plus que doublé au cours des quatre dernières années, atteignant plus de 60 % de l’investissement annuel. Le portefeuille vert de la banque en Croatie va désormais des parcs éoliens et de l’isolation aux instruments de financement durable – a déclaré Victoria Zinchuk, directrice de la BERD pour la Croatie.

Émission d’obligations

En plus de cette banque, des obligations vertes devraient être émises par certaines entreprises d’énergie publiques et privées, et il y avait des spéculations sur des noms d’autres industries, mais finalement, la première obligation verte d’entreprise a été émise cet été par la société Meritus poslovanje ou M+ Grupa, qui a alloué des obligations d’une valeur de 40 millions d’euros, ou 300 millions de kuna, dans un appel public à souscription lié à des affaires durables à des investisseurs qualifiés en juillet, ce qui était également le montant d’émission ciblé.

Dans cette émission de titres pour le marché des capitaux croate, M+ Grupa s’est engagée à réduire ses émissions de carbone de 25 % et à augmenter la représentation des femmes dans les équipes de direction à 51 %. Si les objectifs de durabilité fixés ne sont pas atteints, les investisseurs recevront un supplément de 0,75 points de pourcentage avec un taux d’intérêt de 4,25 %.

L’objectif principal du financement par l’émission d’obligations vertes est de lever des fonds pour des investissements dans des projets que l’émetteur entend mettre en œuvre pour rendre son entreprise socialement responsable. La société Meritus entend investir ces fonds dans la réduction des émissions de gaz à effet de serre d’au moins 15 % et dans l’augmentation de la représentation des femmes dans les équipes de direction de M+ Grupa à au moins 47 % d’ici la fin de 2024.

Place pour le ‘Greenwashing’

Tout le battage médiatique autour de l’ESG ne vient pas sans défis, car la combinaison d’une demande croissante pour des investissements ESG et le développement rapide du marché crée un grand espace pour le greenwashing. Ce terme est inspiré par l’idée de blanchiment – ajouter une nouvelle peinture blanche à la surface extérieure pour couvrir tous les défauts et créer une fausse impression de quelque chose de nouveau ou de plus propre.

En d’autres termes, quelque chose de non désiré ou d’incorrect est tenté d’être présenté comme légitime ou acceptable, le plus souvent en dissimulant ou en falsifiant. En bref, les affirmations selon lesquelles un cadre ESG est respecté peuvent être manipulées assez facilement, tout cela dans le but d’attirer du capital avide de vert et prêt à détourner le regard si les nuances de vert sont un peu plus sombres. Ainsi, il est difficile de dire que tous ces investissements sont une garantie de ce qu’ils représentent.

Sinon, investir dans l’ESG est la classe d’actifs à la croissance la plus rapide au monde, et des milliers de nouveaux fonds qui investissent exclusivement dans des entreprises durables s’ouvrent chaque année. Les investisseurs sont devenus des initiateurs de changement, suivis par les gouvernements et les grandes institutions financières.

En effet, il existe déjà un grand nombre d’études montrant que les entreprises qui respectent les normes ESG ont de meilleurs rendements et un risque plus faible à long terme. D’ici 2025, les actifs environnementaux, sociaux et de gouvernance dans l’industrie des fonds, c’est-à-dire les fonds ESG pourraient dépasser une valeur de 50 milliards de dollars, atteignant un tiers des actifs mondiaux totaux gérés par des fonds, comme le suggèrent les données du rapport Bloomberg Intelligence (BI) ESG 2021 Midyear Outlook.