La récente liste Lider des 10 milliardaires, ou des plus grandes entreprises en propriété nationale selon les résultats commerciaux consolidés, a indiqué que le premier unicorn croate Infobip, grâce à une croissance des revenus de plus de 70 pour cent, a grimpé à la septième place de la liste des plus grandes entreprises croates. Cependant, l’année d’expansion significative (quatre acquisitions en un an) a été marquée par une perte importante de 1,15 milliard de kuna. Nous avons discuté des résultats financiers et de la direction stratégique d’Infobip avec le co-fondateur et PDG Silvio Kutić dans son bureau sur le campus de Vodnjan, d’où la vue s’étend sur Brijuni. Kutić, qui détient encore plus de 50 pour cent de la propriété d’Infobip, dont le siège est à Londres, est un interlocuteur très détendu et accessible. Les deux autres grands co-propriétaires sont son frère Roberto, le directeur des opérations, et Izabel Jelenić, le directeur technique, tandis que le fonds d’investissement One Equity Partners est entré dans la structure de propriété en 2020 avec un investissement de 200 millions de dollars.
L’année dernière, vous avez augmenté vos revenus à 9,13 milliards de kuna, soit plus de 71 pour cent, mais vous avez également quadruplé la perte, qui a dépassé un milliard de kuna, et vous avez eu un EBITDA négatif. Comment cela s’est-il produit ?
– Infobip a été une entreprise autofinancée depuis le début, se finançant sans capital externe, et nous étions positifs jusqu’en 2020 lorsque nous avons enregistré notre premier investissement externe. C’était important pour nous, non pas pour les affaires, mais pour pouvoir réaliser toutes ces acquisitions au cours des deux dernières années. Jusqu’en 2020, nous avions systématiquement un EBITDA positif. En 2021, nous avons investi massivement dans la croissance et avons eu un EBITDA négatif de 17 millions d’euros. Pourquoi ? Parce que tous nos concurrents investissaient massivement et que le marché s’accélérait. C’est pourquoi nous avons également accéléré, décidé d’entrer dans un grand cycle d’investissement, et par conséquent, nous avons eu des coûts beaucoup plus élevés en marketing, ventes et ingénierie. L’industrie technologique, en particulier celle de la Silicon Valley, opte généralement pour une croissance assez agressive, axée sur l’acquisition de clients, même au prix d’un EBITDA négatif. Elle utilise l’argent de ses investisseurs et puis à un moment donné, lorsqu’elle passe à la rentabilité, enregistre d’énormes bénéfices. Nous sommes dans une telle industrie que nos plus grands concurrents sont des entreprises de la Silicon Valley qui fonctionnent de cette manière depuis de nombreuses années. L’année dernière, nous avons levé 500 millions de dollars en financement par crédit, et avant cela, nous avons reçu un investissement de 300 millions d’euros. De plus, l’année dernière, nous avons commencé à étendre et à développer notre activité aux États-Unis de manière assez agressive, et nous avions un bilan relativement solide en termes d’investissements. Les investissements en marketing et en ventes doivent être placés là où ils appartiennent, c’est-à-dire dans l’EBITDA, c’est pourquoi nous voyons un EBITDA négatif, mais cette année, les marchés se sont normalisés et nous voyons que nos concurrents doivent également passer à cette croissance rentable. Pour nous, cette transition est facile car nous avions cette philosophie de 2006 à 2021, donc à partir de cette année, nous revenons à une manière de croissance autonome.
Que signifie la phase de croissance rentable, et avez-vous alors terminé la phase de croissance exponentielle ?
– Nous avons commencé la phase de croissance exponentielle en 2020 lorsque nous avons commencé avec des acquisitions, des investissements et un recrutement accéléré, et au début de 2022, nous sommes entrés dans une croissance rentable. Cela implique toujours une croissance, mais avec rentabilité. Dans notre industrie, le principe de ‘croissance à tout prix’ s’appliquait auparavant. Nous avons toujours été positifs, tandis que nos principaux concurrents, par exemple, ont grandi par le biais des marchés financiers. Ils ont pris des investissements beaucoup plus tôt, sont devenus publics il y a six ou sept ans, ont levé des capitaux à un moment très favorable lorsque les évaluations étaient élevées, et ont ainsi accéléré leur croissance. Mais maintenant, de nombreuses entreprises passent également à cette croissance rentable. Vous avez vu que les entreprises technologiques licencient massivement, tout le monde cherche à avoir une organisation optimale. C’est là que nos avantages par rapport à ces entreprises sont maintenant visibles. Nous ne sommes pas allés vers de tels licenciements, mais nous avons déjà ralenti le recrutement au début de cette année.
Aurez-vous un EBITDA positif cette année et l’année prochaine ? Avez-vous des projections pour quand vous atteindrez un bénéfice net ?
– Nous sommes maintenant rentables au niveau de l’EBITDA et en 2023, nous voulons augmenter cette rentabilité.
Quels seront les résultats en termes de revenus, quel type de croissance attendez-vous dans cette nouvelle phase ?
– Nous voulons continuer à croître. Cette année, nous aurons une croissance des revenus de 25 pour cent par rapport à l’année précédente, et de même l’année prochaine. Au cours des trois à quatre prochaines années, nous voulons être en croissance.
Avez-vous dépensé l’argent que vous avez levé grâce à l’investissement de One Equity Partners et au financement par crédit ?
– Une grande partie de l’argent a été investie dans des acquisitions stratégiques. Nous avons enregistré deux très grandes acquisitions d’entreprises américaines, Open Market et Peerless Network, la société Anam en Irlande, et deux plus petites en Croatie. Et malgré tout cela, nous avons un bilan solide.
Vous avez annoncé une introduction en bourse à la fin de cette année. Avez-vous maintenant renoncé à devenir public ou êtes-vous toujours en préparation ?
– En ce qui concerne l’accès au marché des capitaux, nous sommes toujours en préparation. Nous avons également des investisseurs qui ont certaines attentes, mais indépendamment de cela, une introduction en bourse potentielle, que nous voyons comme l’un des moyens d’accéder à un capital supplémentaire, est importante pour le développement accéléré futur de l’entreprise. Nos indicateurs sont bons, la croissance est bonne, le marché dans lequel nous opérons est bon… À partir du moment où nous décidons potentiellement de cela, nous pourrions devenir publics dans quelques mois. Cette année, il y a eu une introduction en bourse dans le secteur technologique, et l’année dernière, il y en avait entre 300 et 400. Ce n’est pas un moment idéal pour lever des capitaux en raison de l’incertitude sur le marché des capitaux et de tout ce qui se passe au niveau mondial, mais nous allons potentiellement lever de nouveaux investissements à nouveau, très probablement dans le cadre d’acquisitions stratégiques.
Lisez l’intégralité de l’interview dans laquelle Silvio Kutić parle des futurs plans et de la stratégie d’Infobip dans la nouvelle édition numérique et imprimée de Lider.
