RBA : Croissance économique cette année à 3,9 %, ralentissement l’année prochaine

L’économie croate a continué de croître au cours du premier semestre de cette année, malgré l’inflation croissante et le risque de stagflation en Europe. Par conséquent, les analystes de Raiffeisenbank Austria (RBA) s’attendent à une croissance du PIB de 3,9 % pour l’ensemble de l’année 2022, avec un ralentissement à 3 % un an plus tard.

Après un bond du produit intérieur brut (PIB) l’année dernière de plus de 10 %, la croissance s’est poursuivie au cours du premier semestre de cette année.

– La croissance est généralisée et tirée par la demande intérieure, tandis que les effets positifs des exportations sont atténués par une forte croissance simultanée des importations. Il y a une croissance solide et notable dans le secteur des services, qui, soutenue par des économies accumulées et des attentes positives dans le secteur du tourisme, parvient à atténuer le ralentissement de l’activité économique dans d’autres domaines – indique l’annonce de la RBA publiée mercredi.

Le secteur réel est confronté à des pressions croissantes sur les coûts, ainsi qu’à des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement mondiales.

En conséquence, l’inflation en Croatie a atteint un niveau record de 10,8 % en glissement annuel en mai.

Ralentissement de l’inflation seulement vers la fin de l’année

– Le pic de l’inflation est devant nous et restera à des niveaux historiquement élevés pendant les mois d’été. Un ralentissement n’est possible qu’à la fin de l’année en raison de l’effet de période de base, mais nous ne nous attendons pas à un retour à des taux de 2 % avant la fin de 2023 – déclare l’économiste en chef de la RBA Zrinka Živković Matijević.

Il est également noté que la croissance des salaires réels est entrée en territoire négatif, et dans des conditions de chômage historiquement bas et d’augmentation de l’emploi, la pression pour des augmentations de salaires va croître.

– Bien qu’au début de l’année nos projections pour la croissance économique en 2022 semblaient optimistes, les données actuelles et les attentes que nous atteindrons l’année 2019 historiquement réussie dans le tourisme exposent les projections actuelles au risque de correction à la hausse – indique l’annonce.

D’autre part, une éventuelle entrée de la zone euro et des pays d’Europe centrale en récession à la fin de 2022 et au début de 2023, des pressions inflationnistes plus fortes, et des effets néfastes non seulement sur le revenu disponible mais aussi sur l’optimisme des consommateurs et des entreprises, ainsi que l’incapacité à mettre en œuvre des investissements dans le cadre du NPOO, entraîneraient un taux de croissance économique significativement plus bas en 2023.

– La réalisation des risques négatifs mentionnés est certainement influencée par les développements géopolitiques, notamment liés à la guerre en Ukraine et aux potentielles contre-sanctions de la Russie envers l’Europe, qui pourraient inclure la suspension des approvisionnements en gaz, des augmentations de prix continues aux côtés d’une récession ou d’une faible croissance en Europe – estiment les analystes de la RBA.

L’entrée dans la zone euro est une opportunité, mais pas une garantie

Ils s’attendent à un impact positif de l’entrée de la Croatie dans la zone euro le 1er janvier concernant les notations de crédit.

– L’élimination du risque de change entraînera, selon nos attentes, une amélioration de la notation de crédit par au moins deux agences de notation – indique l’annonce.

Il est souligné que pour la Croatie, la simple entrée dans la zone euro représente une opportunité, mais pas une garantie d’atteindre des avantages significatifs.

– En soi, la stabilité monétaire attendue, l’élimination du risque de change et des taux d’intérêt relativement plus bas apportent des avantages, mais pas nécessairement la prospérité et la résilience face aux chocs internes et externes. De plus, si la stabilité monétaire est exploitée de manière complaisante et utilisée comme substitut à une politique économique disciplinée et durable, un État membre peut facilement tomber dans un piège qui l’expose à une vulnérabilité excessive, comme nous avons pu le voir récemment dans le cas de la Grèce – conclut Živković Matijević.